房企如何才能轻松地活下去?

房企如何才能轻松地活下去？

就在其他房企正在为负债前行深感压力，甚至遭受负面新闻缠身的情况下，先行一步的万达集团，却在完成了第一步债务瘦身、走“轻资产”之路、企业风险完全解除之后，实施更加积极的举措——万达商管全面实施“轻资产”战略。

所谓万达商管“轻资产”，就是指万达不再出万达广场的资金，只输出品牌，负责设计、建设与运营，并分得收益。这种方式，比起国际上同样实施“轻资产”管理，并取得良好效果的知名品牌沃尔玛、欧尚等，除了品牌、运营外，还多了设计与建设两大功能。而这两大功能，对万达来说，也没有增加资产负担，不会让万达背负沉重的债务压力。

虽然面对实施“轻资产”战略，万达在富豪榜排名、500强企业排名等方面受到了一定影响，似乎地位下降了。但是，也为中国企业、特别是房地产开发企业如何转型、如何摆脱负债扩张探索出了一条新路。实践证明，资产大、负债也高的企业发展之路，只能适用于企业初期发展，至多中期。企业达到一定规模，继续走负债扩张之路，就会路越走越窄、越走越没有方向感。一旦出现资金链断裂问题，企业大厦就有可能轰然倒塌。为什么房企出现一点风吹草动，就会引发市场强烈关注，就是因为如此。

在这个问题上，万达不仅比一般企业醒得早，更比一般企业动得快。当其他企业也认识到需要走“轻资产”之路，如恒大提出三年内每年降低有息债务1500亿时，万达已经实施“轻资产”战略的第二步，让万达商管不再投资持有万达广场了，万达商管拥有的，就是万达广场的品牌和运营，设计和建设也是为品牌和运营服务的，广场建成后，设计和建设就将退出，持有的就是品牌和运营。

显然，这样的经营和管理模式，对万达来说是最保险的，也是最可靠的，更是旱涝保收的，会让万达从一家大公司转向好公司，从一家具有一定风险的公司转向无风险公司，从一家房地产公司转向商管品牌公司，高杠杆、高负债的风险和压力，也将全面告别万达，企业运行越来越安全，企业效益则会越来越高，资产负债率会降到很低，资产收益率则会表现越来越好。

我们注意到，在过去相当一段时间，万达一直是一家口碑公司，特别是万达广场兴起之后，万达在市场的良好形象也是与日俱增。万达出现负面消息，是在上市公司实现私有化、争取在A股上市后。由于受2015年股市严重震荡事件影响，企业上市一直不很正常，特别对房地产企业上市基本锁上了大门。因此，万达A股上市的愿望也就一直没有得到实现。于是，有关万达的负面消息也就多了起来，特别是资金问题，成为了外界议论最多的方面。试图制造万达负面消息的，也都围绕着资金问题而展开。

毫无疑问，万达实行“轻资产”战略，特别是万达商管不再投资持有万达广场资产，而是专门从事品牌运营，对于万达商管重启上市是将具有非常积极的影响和重要的作用。因为，A股并不排斥房地产企业上市，更不排斥与房地产业发展相关企业的上市。A股需要的，是真正的优质公司。管理层所以对房地产开发企业上市持谨慎态度，就是因为房地产企业大多依靠负债实施扩张，看似资产规模很大，利润情况也不错，但是，过高的负债，还是让投资者心存恐惧的，无法与优质公司四个字联系在一起。

而万达商管在实施“轻资产”战略后，很明显地，高资产、高负债现象将不会再出现，企业效益则会明显提升。按照万达提供的消息，截至2020年9月底，万达商管累计开业336个万达广场，其中“轻资产”项目58个；在建万达广场166个，其中“轻资产”项目128个。如果说此前建设的万达广场项目，还没有实现全面“轻资产”化，还需要进一步瘦身的话，未来3年可以开业的项目，80%都是“轻资产”项目了。所以没有实现全面“轻资产”，是因为万达还要承担一些社会责任，在一些需要企业支持和帮助的地区，万达也在承担着自己的社会责任，帮助和支持这些地区发展。