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货币政策方面，今年5月以来，央行货币政策没有降准、降息等总量政策，主要通过公开市场逆回购与MLF操作对冲资金面波动，LPR连续6个月按兵不动，目前7天回购政策利率2.2%，一年MLF为2.95%，1年LPR为3.85%，5年为4.65%。
公开市场操作方面，上周央行公开市场投放5100亿，到期3200亿，净投放1900亿，央行主要通过7天逆回购投放跨月资金，对冲月末资金波动。本周有5100亿元逆回购到期、4000亿元MLF到期，需重点观察MLF续作情况。
资金面方面，上周资金面异常紧张，特别是最后两个交易日，跨月资金利率明显走高。押信用7天一度超过4.0，全周DR007升37BP至2.59%，R007升101BP至3.37%，SHibor3m上7BP至2.97%，股份制存单6个月/1年到期收益率分别上7BP、2BP至3.17%、3.23%。
利率债方面，1年受资金面紧张影响，有所上行，5/10年因海外疫情加重带动避险情绪上升而有所下行。全周看，一年国债收益率上行5BP至2.73%，5年下2BP至2.98%，10年下行2BP至3.18%，10/1年利差下6BP至45，10/5年利差上1BP至20；一年国开上行1BP至2.85%，5年下4BP至3.43%，10年下6BP至3.66%，10/1年利差下7BP至81，10/5年利差下2BP至23，10年国开与国债利差下4BP至48。整体看，利率债延续5月以来的调整态势，进入4季度后，长端收益率震荡小幅回落，市场利空因素边际有所减弱，但拐点依然没有看到。
信用债方面，本周1/5年品种收益率有所上行，中低等级3年品种表现较好，收益率有所下行，中短期票据AAA1年上8BP至3.25%，3年上1BP至3.66%，5年上1BP至3.98%，AA+1年上6BP至3.39%，3年下1BP至3.81%，5年持平4.17%，AA1年上4BP至3.51%，3年下2BP至4.01%，5年上1BP至4.53%。整体看，信用债收益率在9月以后呈现震荡小幅回落走势，信用利差有所压缩。
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