工银瑞信王君正：四季度重点关注基本面改善带来的投资机会

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在经历了10月的大幅震荡后，11月的A股实现开门红，且热点轮动加快，从汽车、光伏，到黄金、稀土、军工，都有不同程度的表现，市场人气明显好转。对于后市，工银瑞信研究部副总监、工银优质成长混合拟任基金经理王君正分析认为，利率环境、居民资产再配置、经济转型基本面以及政策红利都有望支持权益市场的长期向好，四季度可以重点关注基本面改善带来的投资机会。

王君正有12 年证券从业经验，长期坚持稳健投资、价值投资、长期投资的理念；从业以来，坚信研究创造价值，潜心挖掘优质成长企业并长期持有，从而不断获取超额收益。一以贯之的投资风格，也帮助王君正获得金牛奖、明星奖等多个权威奖项。目前，王君正共管理了5只基金，均在今年前三季度取得了良好的业绩。银河证券数据显示，截至10月30日，工银精选平衡、工银丰盈回报、工银美丽城镇今年以来涨幅分别为45.89%、49.03%、59.68%，均大幅跑赢同期业绩比较基准增长率。拉长周期来看， 王君正管理的工银金融地产、工银精选平衡、工银精选金融地产、工银美丽城镇等表现非常抢眼，任职期间年化回报率均超15%。

优秀的业绩得益于王君正的丰富投研经验，以及对个股的精准挖掘。在三季报里，王君正表示，A 股市场在三季度的快速拉升后，受流动性边际收紧影响，转入高位震荡，市场内部估值分化较大，成长空间大或增长确定性较强的行业如科技、医药、消费等，估值已经达到历史新高，而低估值的金融地产行业受监管政策和利率上行影响，缺乏估值修复的催化剂。在这样的判断下，王君正在三季度从上半年偏重成长的风格转而回归均衡配置。

值得一提的是，今年以来多只由绩优基金经理执掌的新产品获得不少投资者的关注。王君正多年深耕金融地产、实力耀眼，凭借突出的业绩表现，已获得金牛奖、明星基金奖和金基金奖共6座，为业内少有的大满贯基金经理。11月9日起，拟由王君正管理的工银瑞信优质成长（A类：010088；C类：010089）将正式发行。公开资料显示，该基金主要投资于优质的成长型上市公司，以充分分享中国经济增长以及企业持续成长带来的回报，追求基金资产的长期稳健增值。

对于A股长期走势，王君正颇为乐观，他表示，利率环境、居民资产再配置、经济转型基本面以及政策红利都支持权益市场的长牛发展。而对于四季度短期市场，王君正指出，美国大选带来的全球市场不确定性逐渐消除，企业盈利持续修复，权益资产依然占优，但市场整体估值处于历史偏高水平，四季度流动性较难恢复到上半年水平，整体市场估值的系统性上行可能性有限，因此，四季度仍然重点关注基本面改善带来的投资机会，将坚持研究和配置长期空间较大、商业模式较好有利于企业形成壁垒或核心竞争力的细分行业。