不必等双11,基金也可以“折价”买?

发布时间: 2021-01-05 18:59:37 来源: 南方基金

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双11马上到了,

无数“打工人”自付下定金后,

就变身鸭梨山大的“尾款人”,最后沦落成为“吃土人”

殊不知,

在基金圈,实实在在“折价”机会也不少,

和双11剁手党不同,学习运用好“基金折价”的诀窍,也许可以为自己增值。

基金为什么能折价买?

在基金界,

以LOF基金为例,他有两个价格,

一个是和普通的开放式基金一样,也就是每天晚上更新的基金“单位净值”,也就是所谓的场外价格。

有场外价格,自然也有对应的场内价格,所谓的场内价格和股票价格一样,实时变动,是投资者之间在市场上交易出来的价格。

正因为是交易出来的价格,所以经常会出现交易价格超出或低于基金场外净值的现象。

▲某LOF基金的场内价格、场外净值差异▲某LOF基金的场内价格、场外净值差异

以这只场内折价的LOF基金为例,

场内4.418/份的交易价格,较场外4.511/份的基金净值相比,就有2%以上的折价。

如果经过计算后,

预计基金场内场外的差价,可以覆盖交易和申赎的成本及相关风险的话,

你就可以进行 “套利”交易策略了:

① 当场内价格低于场外净值时,可以采用场内折价套利模式,即买入场内基金,在场外基金进行赎回,赚得差价。

② 反过来,当场内价格高于场外净值时,可以采用场内溢价的套利模式,即申购较低价的场外基金转到场内高价卖出。

这里推荐一个简便查询基金场内外溢价率的网站-集思录,溢价率飘绿意味着场内折价,飘红则是溢价哦。

▲集思录截图

套利虽好,也须看风险

这种利用基金“折价”进行套利的逻辑看似简单,

但博取收益的同时,也要承担成本和风险。

首先,你要确认套利空间是否足够大,获得的收益是否可以覆盖掉交易手续费,

其次,套利的时间差将承担未知风险。

比如场外基金转到场内需要T+2确认,那么就意味后面2个交易日的场内基金涨跌都必须承受。

再次,场内外基金的套利是门技术活。

可参与场内外转换的基金主要有四类,包括ETF基金、LOF基金、封闭式基金、分级基金等。仅仅是ETF动辄数十上百万的申购金额,就难倒无数个人投资者了。

因为还涉及到二级市场,这自然是一个投资小白、熟知规则的基民、机构之间充满博弈的游戏。

普通人善用场内外基金转换的

3个正确姿势

除了难度较高的套利,普通基金投资者还可以通过以下三个方式,善用场内外基金的转换功能:

① 部分场外封闭基金在场内上市,投资者急用钱可将其转场内卖出换取流动性(可能承担部分拆价损失)。

② 对场内高溢价基金保持警惕。当套利者做场内基金溢价套利时,最终会在场内卖出基金。而大量的套利行为会往往让场内价格从高价向净值回归。

③ 长期来看,“价格围绕价值波动”这句话在这里同样适用,因为二级市场(场内)价格会根据市场供需变化而变化,场内基金折价不代表以后也会亏损,甚至有时折价可能是好的入场机会。

比如,在2005年年中,几乎所有的深市封基都处于折价状态(折价率最高达50%以上)。

但随后十年间,上证指数涨幅为395.69%,沪深300为509.05%,而深市封基指数的涨幅高达1228.42%!

▲图片来源:苏宁金融研究院整理▲图片来源:苏宁金融研究院整理

统计区间2005/6/30-2015/6/30

说到这里,再分享一个场内外基金转托管的操作方法,以LOF基金为例:

▲图片来源:养基情报局

投资路上想捡便宜货

只有持续学习

才能做出更有把握的决策哦~

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风险提示

基金投资有风险,投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证旗下基金一定盈利,也不保证最低收益。公司旗下基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对基金业绩表现的保证。

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