2020年伊始，新三板拟IPO企业不断传来好消息。截至目前，1月份已有5家新三板公司上会审核，且顺利通过发审会，通过率暂为100%。
刚刚过去的2019年，被称为新三板公司的“上市年”，共有54家新三板企业顺利过会，同时过会率再创新高达到近90%。
新三板2019年IPO过会率升至90%
回顾2019年，自下半年开始，发审节奏明显加快，且过会率逐渐回暖。2019年全年，IPO整体通过率为88%（剔除科创板），较2018年全年提高26个百分点，其中5月、12月单月通过率更是达到100%。
在整体IPO通过率走高之际，新三板2019年的过会率也较前一年大幅提升。
据解读君统计，若剔除冲击科创板的企业，2019年，共有35家新三板企业闯关IPO，其中31家顺利通过，4家被否，过会率同样为88.57%。而这一数字，较2018年提升了35个百分点。
2018年，在IPO审核趋严的态势下，新三板整体的IPO过会率仅53.33%，为近3年最低值。
注：统计中剔除了取消审核企业
显而易见，与前两年相比，2019年新三板公司的IPO过会率显著提升。实际上，若加上科创板企业，新三板去年全年有54家顺利闯关，整体过会率高达90%。
44家已成功转板
作为2019年中国资本市场最为重要的增量改革，科创板是过去一年中国资本市场的头等大事。Wind数据显示，2019年科创板上市公司数量为70家，合计融资超过820亿，占A股IPO市场融资总额的32%。
而科创板也成为了2019年众多新三板企业的冲刺目标。2019年7月22日，万众瞩目的科创板正式鸣锣开市，首批25家上市公司正式亮相。其中，南微医学、西部超导、天准科技、嘉元科技4家企业均来自新三板。
从54家过会的新三板企业的板块分布来看，23家成功冲击科创板，占比高达42.59%；此外，创业板18家、主板8家、中小板5家。
值得一提的是，航天宏图、德方纳米2家未正式挂牌新三板的企业也顺利闯关。
上述54家过会企业中，43家已于2019年成功转板，此外八亿时空也于1月6日登陆科创板。
而转板企业中，已有11家企业的总市值突破了100亿元。其中，总市值最高的为中科软（603927），截至今日（1月10日）盘后，报72.9元/股，总市值达309亿元。南微医学、三角防务紧随其后，总市值分别为229亿元、186亿元。
据安信证券统计，40家公司在新三板摘牌平均市值为19.13亿元，平均市盈率为20.93。其当期在A股市场平均市值为72.67亿元，为新三板摘牌平均市值的3.8倍；平均市盈率为51.91，为新三板摘牌平均市盈率的2.5倍。
其中，帝尔激光在新三板摘牌之际，总市值仅为1.3亿元，而其最新市值为103亿元，市值增幅高达78倍。
6家拟IPO企业闯关失败
在一些企业顺利转板之际，也有企业未能如愿。2019年，有6家新三板企业IPO被否。
2019年9月26日，上交所披露科创板上市委2019年第25次审议会议结果，不同意泰坦科技的首发申请。泰坦科技也成为第一家科创板IPO被否的新三板公司。
科创板上市委员会审议认为：发行人未能准确披露业务模式和业务实质，未能准确披露其核心技术及其先进性和主要依靠核心技术开展生产经营的情况。
对此，有投行人士表示并不意外。在此之前，市场对于泰坦科技的质疑声不断。
随后的2019年11月14日，据上交所披露，博拉网络发行上市（首发）未获同意。上市委审议认为：发行人业务模式和业务实质、核心技术及技术先进性以及核心技术在主营业务中的应用情况，披露不充分、不准确、不一致。
而在此之前，博拉网络曾于2017年拟冲击创业板，但最终也未能如愿。此外，天元宠物、瑞联新材、艾融软件、泰恩康也纷纷闯关A股失利。
深改启动后，新三板企业迎来发展新途径
值得关注是，2019年10月25日，证监会宣布启动全面深化新三板改革。随后，在今年年初，全国股转公司官网发布了多项业务规则，落实公开发行、精选层、交易制度等多项深化新三板改革有关业务规则。
其中，投资者门槛大幅降低，精选层、创新层、基础层投资者门槛分别降至100万元、150万元、200万元。
上述政策的实行均远超出市场预期，而让市场人士感到兴奋的还有，“转板”制度的即将落地。
此次新三板改革中最受关注的是精选层公开发行：在新三板精选层挂牌一年以上的企业可申请转板上市。履行内部决策程序后，由证券公司保荐，向交易所提出转板上市申请，交易所审核并作出是否同意上市的决定，无需证监会核准。
分析人士认为，对于一般的拟IPO企业而言，都需要经历上市辅导、排队、上发审会等一系列的审核程序。而精选层挂牌满一年后可直接转板无疑简化了一些审核流程。
对此，新三板资深研究人士彭海表示，“这对新三板企业来说多了一条通往主板市场的路径，同时企业可以在精选层公开发行融资，有助于企业的持续发展。”
安信证券诸海滨团队也认为，未来若精选层企业可以直接转板上A股，将大幅改善等待时间和发挥新三板市场承上启下的作用。
同时，精选层公开发行也是一项类似于小IPO的业务，这意味着券商也将迎来诸多机会。据媒体报道，券商目前已经开始抢夺精选层资源。
附：2019年54家新三板IPO过会企业名单
