谁是公募基金界的“马拉多纳”

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谁是公募基金界的“马拉多纳”

来源：资本深潜号

作者 | 秦晓彤

阿根廷当地时间11月25日，一代球王迭戈·马拉多纳告别这个世界。但他的球技依然留在许多人的心目中。

在很多球迷眼里马拉多纳拥有最全面的技能，既能充任中场、也能担当前锋，既能传球，也能突破过人和射门。他拥有强大的心智，也有随时可以启动的爆发力，以及无人能及的球感。他的在场与否，对于所在球队的表现好坏是决定性的。

那么在国内基金界，有这样心智强大、能力全面，在不同行情都可以有优良表现的“马拉多纳”式的公募基金经理么？

我们通过筛选基金管理经验超过5年，理念清晰，且每年业绩表现都在优良范围的几位基金经理，所谓公募“马拉多纳”的候选人，供大家一观。

01

易方达中小盘：张坤

在几年前，张坤还仅仅是公募基金界后期的新秀之一，但如今已经是国内基金经理的顶流，无论是业绩（任职期间604%的复合收益率）、还是受托规模（三季度末764亿元），抑或是任职岗位，张坤都是一线了。

但他还有一个特点，同业认可度很高，如果和基金经理们聊起“业内觉得比较关注或认同的基金经理名单”，张坤是被提及频率最高的之一。

张坤管理时间最长的产品是易方达中小盘，2012年9月管理至今。近5年收益超过268%，妥妥的市场前列。

细分到2016年以来的单年度收益，除了在2018年的市场中“勉强”跑在前1/2，其余年份都是妥妥的前列。2020年至今的收益亦在前10%左右。

公开资料显示，张坤是硕士研究生，曾任易方达基金行业研究员、基金经理助理、研究部总经理助理。如今是多只产品的基金经理、副总经理级高级管理人员、权益投资决策委员会委员。

从张坤的个股配置看，是明显的精选龙头、自下而上的风格。基金持续重仓食品饮料、医药、家电、交运等行业。从个股所属概念来看，基金偏好大消费、行业龙头和蓝筹概念。

近3年来说，张坤越来越下得去重手。季报看，前十大重仓股占基金净值比多在7、8成，如此集中度凸显了张坤对重仓股的信心。

此外，张坤的投资能力亦拓展至港股的投资。以易方达蓝筹为例，三季报中港股占十大重仓股之四席。

其中，美团从2019年年报的第21名，于2020年半年报时直升至前十大，大量加仓。而美团年内的走势亦突出了张坤的“稳准狠”。

不管（市场）环境条件如何，都能打出成绩来，张坤这一点很像马拉多纳。

02

景顺内需：刘彦春

刘彦春，应当是最喜欢在基金季报中怼天怼地的基金经理之一。他会在市场聊核心资产正热之时，泼冷水；也会在市场冷（jue）静（wang）之时，提醒大家，别只有7秒的记忆。

而且你必须承认，他通常“怼”的都很有道理！

简单摘录几句感受一下：

2019年年报：

市场正在抛弃美味、争食垃圾，逆势投资正当时。

2019年半年报：

所谓的“核心资产”定价中普遍包含了较为乐观的增长预期。最大的风险在于市场风格快速趋同，部分资产交易拥挤，估值初步泡沫化。

2019年一季报：

前期在市场底部宏大叙事、“洗洗睡了”的投资者正在重新热情高涨。

2018年年报：

依稀记得投资者在前期50、100倍市盈率的市场上狂飙突进，现在又在整体10倍左右市盈率的市场中理智无比。“鱼的记忆只有7秒”，人亦如此。企业价值在周期波峰、波谷真有那么大区别？

盈利及估值双重下滑是否持续，还是已经接近尾声甚至反弹，我们承认并不了解。

风险定价从来不是用数学公式可以计算的。我们更愿意信仰一些更为基础的东西，即竞争的经济体所蕴含的合理回报水平。那些可以正确应对外部环境变化、具备创新和冒险精神的企业家，才是市场上真正稀缺的奢侈品。

是什么给了他diss的勇气？可能是梁静茹业绩。

刘彦春如今管理的产品中，有两只都是从2015年管理至今，一只是景顺长城新兴成长，一只是景顺长城鼎益。

截至11月25日，这两只产品的近5年回报都超过219%。

以景顺长城鼎益为例，2020年年初至今收益率超过61%，稳居前10%。2016年至今，除了2018年险居同类前1/2，每年都有出色表现。尤其是2017年，甚至是前1%。

公开资料显示，刘彦春是管理学硕士。曾担任汉唐证券研究员，香港中信投资研究有限公司研究员，博时基金研究员、基金经理助理、基金经理等职务。2015年1月加入景顺长城，自2015年4月起担任股票投资部基金经理，现任总经理助理兼研究部总监兼股票投资部基金经理。

从历史持仓看，刘彦春配置了较多大消费行业，偏好食品饮料、医药、家电、农林牧渔、休闲服务、轻工制造、银行等行业。

2020年三季报看，景顺长城鼎益重仓股中包括休闲服务、食品饮料、农林牧渔、轻工制造、医药生物等行业。

尤为值得一提的是，年内他对中国中免的看好，可以说是“神来一笔”。二季报，中国中免进入景顺长城鼎益前十大重仓股。

看看中国中免6月底、7月初的一波拉升感受一下。

性格鲜明、出口成“章”但也才华横溢，刘彦春这一点很像马拉多纳。

03

中欧时代先锋：周应波

足球运动中，有一个术语叫作世界波，是指一名球员的射门得分过程非常精彩，令人惊叹不已。

而有一位基金经理的名字里也有“波”，在公司内也有“大波哥”的外号，他就是周应波。

周应波的投资才华是在中欧基金在锋芒初露的，某种程度上，中欧基金董事长窦玉明可以算是周应波的“伯乐”。

在加盟中欧基金之前，周应波历任平安证券有限责任公司研究员（2010.02-2011.08）和华夏基金管理有限公司研究员（2011.08-2014.10）。

2014年之前可以算是华夏基金历史上最“将星云集”的时候，大批明星基金经理镇守各个王牌基金。但也造成了个局面，就是研究员难有出人头地机会。于是大家纷纷各择他途。

周应波于2014年加入中欧基金管理有限公司，历任研究员、投资经理助理。2015年，他担任了人生中第一只公募基金——中欧时代先锋的基金经理。此后一路任职至今，如今他是中欧基金权益投决会委员、投资总监、基金经理。

“大波哥”管理时间最长的是基金就是中欧时代先锋，从2015年11月至今，这只基金创下260%的累积收益，约为同期沪深300指数收益的六倍以上。

2016年，同类平均跌幅超过11%，而中欧时代先锋涨幅超过15%。此后的以几个完整年度看，年年都是同类前1/4。

而今年中欧时代先锋“仅仅”赚了40%左右，大约排名同类前1/3。这个成绩可能对许多基金经理算好了，但是对于中欧时代先锋，只能说是正常发挥。

不过，周应波强大的“调整”能力再次发挥作用，在今年三季度表现相对不佳的情况下，它四季度以来表现非常突出，近一月收益11.4%，迅速拉高基金排名。

此前有种担忧是，周应波在规模渐涨之后，或许已抵近“能力边界”。但显然他们低估了周应波的适应和调整能力。

从最近一期持仓看，中欧时代先锋持有有所金属、计算机、交运、电气设备、农林牧渔、化工、电子、家用电器、汽车等行业个股，选股择时都颇有章法。

敢打硬仗、能打胜仗，周应波这一点很像马拉多纳。

04

交银双息：杨浩

杨浩，是典型的“80后”，毕业于电子通讯的名校——北京邮电大学通信与信息系统专业，硕士学位，酷爱游戏。平时还喜欢喝可乐，据说自从有了低卡低糖的饮料后，他特别高兴，因为原本一顿饭喝1瓶就差不多不敢喝了，如今感觉可以增加到3瓶。

听起来，是不是个“宅男”？但从履历到业绩，杨浩的表现可真不是盖的。

杨浩是交银基金近年“黄金一代”基金经理的代表，名声在外的“交银三剑客”之首，更被一些同行认为是，交银基金之中对公司研究理解最深的人。

他是交银施罗德一手培养的投资经理，大学毕业后，他就进入了交银基金，前五年担任分析师，后五年出任基金经理，不到十年就已打入行业顶尖位置，上升非常迅速。

杨浩如今的表现和他的从业经历颇有点关系。杨浩入行（2010年）开始，就是通信行业的分析师；此后增加了对传媒娱乐和互联网行业的覆盖。这些行业当年看每个都是冷门，现在看个个都是风口。

2014年开始，杨浩开始负责整个交银科技组的研究组织工作，事实上担纲起了交银在科技领域挖掘机会的重任。

2015年8月，随着交银基金经理的批量换代，杨浩得以有正式管理公募基金的机会，他接手交银定期支付双息平衡混合基金——这只日后让他名满江湖的产品。

2016年至今，每个完整年度，交银定期支付双息平衡都保持着同类前1/2的收益率。即使受近期表现受到考验，但也不影响它业绩排在行业1/2。

该基金的三季报显示，前十大重仓股包括了交运、家用电器、传媒、电子、建筑材料、通信、食品饮料、轻工制造、纺织服装等行业。

以平均六成的股票投资比例，获得如此靠前的业绩的杨浩，就好像身高不高，但俾睨足坛的马拉多纳一样，在不可信中透着神奇。