来源：北京商报
原标题：新年半导体主题基金领涨 后市投资机会仍存
北京商报讯（记者孟凡霞 刘宇阳）2019年录得超70%涨幅的半导体板块，在2020年初再度大涨。公开数据显示，截至1月16日收盘，半导体及元件板块涨幅已超过12%，相关个股涨幅最高达到42.89%。受此影响，公募主题基金领涨权益类产品，多只半导体指数基金，以及重仓半导体龙头个股的主动产品开年涨幅超过10%。在业内人士看来，当前半导体板块的涨幅源于市场需求增加、国产可替代前景以及资金加持预期，未来在行业分化的背景下，更加看好有业绩释放的龙头企业。
据同花顺数据显示，1月16日，上证综指下跌0.52%，报收3074.08点。但同日，半导体及元件板块则小幅上涨0.27%，安集科技、南大光电、富满电子3只个股涨幅超过5%。而自开年以来，截至1月16日收盘，半导体及元件板块整体上涨12.81%，在行业指数板块指数涨幅居首。具体到个股表现看，截至1月16日，近10个交易日，半导体龙头个股晶方科技涨幅超过40%，达到42.89%。同期，国科微、博敏电子、汇顶科技等7只个股的涨幅也超过20%。
对于近期半导体板块的快速上涨，北京一位市场分析人士认为，一方面，是市场需求的增长，为行业带来了乐观情绪。另一方面，在国产可替代前景和国家集成电路产业投资基金二期（以下简称“国家大基金二期”）的预期加持下，国产半导体芯片有望出现新一轮的机会。
据悉，在此之前，中信证券曾发布研报预测，国家大基金二期会在一期合作的项目基础上，根据当前市场形势进行新的布局，或将侧重于国产材料、设备等上游产业链环节。资金与政策双重支持下，看好集成电路产业链的整体崛起趋势，国产替代将持续推进。优质的半导体材料龙头企业有望受到国家大基金二期的重点关注。
天弘互联网基金经理陈国光也坦言，半导体是2019年科技股行情重要的投资主线，整个行业的盈利预期在不断改善，预计2020年还将持续，尤其是半导体细分领域龙头还会继续释放业绩。
值得一提的是，在板块的整体涨势下，公募半导体主题基金净值增长率领涨全市场。据东方财富Choice数据显示，截至1月15日，多只跟踪半导体主题指数基金收益率超过10%，最高的国联安中证全指半导体产品与设备ETF（交易型开放式指数基金）涨幅高达15.88%，国泰CES（国际消费类电子产品展览会）半导体行业ETF收益率也达到15.54%。而2只产品的联接基金净值增长率也超过12%。
另外，部分重仓半导体板块个股的主动权益类基金也普遍实现较佳的收益率。例如，截至1月15日，华润元大信息传媒科技混合实现了16.95%的收益率。据公告数据显示，截至2019年三季度末，该基金重仓了生益科技、深南电路、韦尔股份等多只半导体龙头个股。而同期收益率高达14.47%的国联安优选行业混合，在去年三季度末的前三大重仓股也均为半导体个股。
在业内人士看来，虽然当前半导体板块在一段时间的连续上涨后，估值或相对偏高。不过，受益于龙头企业长期业绩释放等利好，未来投资机会仍存，但会出现一定分化，投资者应谨慎选择。
陈国光表示，在估值方面，从世界范围来看，半导体属于成熟行业，目前处于周期向上的态势，估值相对保守一点。但就国内情况而言，半导体行业还处在爆发前期，且整个行业的业绩在环比改善，所以市场的估值容忍度会更高。短期来看，A股半导体整体估值有点偏高。虽然半导体行业的景气度未来还会持续，但会出现分化，有业绩释放的龙头有望走出更好的行情。
万家基金则表示，考虑到目前中国半导体的替代空间较大以及后续持续的边际改善，结合过去公司的估值情况，目前主流半导体公司估值处于合理区间，并未出现严重泡沫，投资者可以结合自身偏好适当的投资。长期来看，半导体板块的后续空间较大，主流赛道的核心科技资产值得长期投资，逢低可以考虑适当布局。
