跨年行情预期升温，沪指有望挑战年内新高，风格切换如何踏准节奏？立即开户，不错过下一波大行情！
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play向前向后来源：华安锐智会
“投投是道——基金经理面对面”是华安基金推出一档视频栏目，每周邀请基金经理与大家分享精选的晨会观点和内容。第十三期节目嘉宾：基金经理饶晓鹏。
Q1：对明年宏观市场怎么看？
答：基于消费、投资、出口领域的诸多亮点，对明年宏观市场整体相对乐观。第一，从消费端看，近几个月的零售还没有完全恢复到疫情以前的水平，一些聚集性消费、科研消费等在未来仍有潜力；第二，从投资端看，上市公司中报、三季报的数据显示，很多行业的资本开支已经逐步恢复，尤其中游制造业的投资可能会逐步起来；第三，从出口端看，今年中国疫情控制得比较好，出口份额在全球有所提升，随着明年全球经济的总体恢复，中国的出口可能依然会保持得不错。
Q2:您觉得近期市场最大的风险是什么？
答：首先，从宏观的角度看，今年疫情期间的全球主要经济体——美国、欧洲、日本等，都向实体经济注入了比较多的流动性。
在今年全球主要经济体产能利用率比较低的背景下，海量流动性带来的负面效果可能暂时还看不到；如果明年疫情得到控制，主要经济体的产能利用率恢复后，海量流动性是否会引起商品价格上涨、带动利率上行？这是值得关注的风险。
其次，从市场的角度看，A股经过了2019年、2020年的上涨后，整体的估值水平出现了严重的结构性分化，一些热门板块估值可能已经处于比较高的水平，其中有一些风险也是值得关注的。
Q3:请您给大家建议一下明年的投资方式？
答：第一，基于最近的研究，还是要找未来行业空间较大、公司质地较优的标的进行投资，长期来看这些行业和公司可能还有收益空间；第二，经过近两年市场整体恢复和反弹，市场估值水平相比今年年初有很大不同，投资者可能需要适当放低收益率预期；第三，投资基金还是应该保持中性和理性的心态，两者是相辅相成的。
Q4:大基金持有的股票数量和小基金的会有差异吗？
答：华安聚优精选由于规模比较大，整体管理的方式和小基金略有差别。比如持有的股票数目会相对多一些，目的是满足整个基金流动性的需要。但无论小基金、大基金，都会专注投资优质的公司、有竞争力的企业，这个共同点是不会变的。
此外，我管理的五只产品有一些产品设计上的区别，第一个是投资领域的区别，华安聚优精选、华安汇智精选和华安现代生活可同时投资A股、港股，而华安升级主题和华安行业轮动只投资于A股；第二个是收费方式的区别，华安汇智精选是创新型的产品，在收费模式和计提方式与老产品略有差异。但无论哪一款基金，都会坚持挑选好公司，争取为投资者获得长期的。
