来源：包子君
今天聊一只基金，易方达双债增强这只基金。
为什么聊这只基金呢？
因为这只基金近期的业绩足够好。作为一只债券基金，该基金在2019年居然能取得18.92%的收益，这样的收益足够惊人。
从名字上看，这只基金叫“双债增强”。其实，市场上有很多基金名字叫“**双债增强”，为什么这些基金叫双债增强？以易方达双债增强为例，从基金业绩比较基准就可以看出来端倪。该基金的业绩比较基准是“中债企业债总全价指数收益率*40%+天相可转债指数收益率*40%+中债国债总全价指数收益率*20%”。
看完业绩基准，我们再来对双债增强做出详细的解释，所谓双债一般是“信用债+可转债”两种类型的债券，所谓增强一般是指“基金经理的积极主动的投资管理“。所以，一般“双债增强”类的基金都是主要投资企业债和可转债的基金，易方达双债增强这只基金这只基金也不例外。
虽然易方达双债增强这只基金业绩不错，但该基金受投资者的关注度还是很小的。不信你看基金的规模就知道，易方达双债增强A份额额规模仅为1.79亿，C类份额也就1.75亿。
但如果你看这只基金的历史份额变化，你会发现这只基金辉煌过一段时间。这只基金的份额在2015年的时候大增过，在2016年年底又降回去了。
个人猜测这只基金之前可能是一只机构定制基金，而且在2015年前有较大金额的机构资金买入该基金，后来机构投资者出来了，基金规模就急剧萎缩了。这一点从基金的投资者结构看出一些端倪。
看这只基金要分两个阶段看，即现任基金经理管理该基金之前和之后。现任基金经理王晓晨（一个娱乐明星的名字）是从2016年年底开始接手该基金的。王晓晨是易方达公司中的明星基金经理，她有16年的证券从业经验和8年多的基金管理经验，是目前债基市场中少有的经验丰富、业绩优良的基金经理。从基金经理配置的角度看，易方达双债增强的基金经理配置是很不错的。
从业绩方面看，王晓晨接手易方达双债增强后，易方达双债增强的业绩要比以前好很多，当然净值的波动也要比以前大很多。因为该基金从2017年开始配置了不少的可转债，到2019年4季度末的时候可转债市值占基金资产净值比例达到80.92%，俨然已经成为一只可转债基金。
只不过和其他真正的可转债基金相比，该基金配置了很少了股票资产而已。
当然，股票买的少，该基金在大多数时间里的回撤也要比可转债基金要小得多。
从券种配置的角度看，该基金在可转债的配置比重方面可不比正统的可转债基金少。例如兴全可转债、中欧可转债、易方达安心回报A持有可转债市值占基金资产净值比例分别为59.86%、86.37%、61.08%，其中兴全可转债和易方达安心回报A的可转债的配置比重甚至比易方达双债增强还要低。
某种意义上说，现阶段你可以把易方达双债增强这只基金堪称一只低配版的可转债基金了，不过是该基金配置股票资产少一点而已。虽然该基金金规模目前偏小，但也能接受，而且基金规模在持续增加...
说明一下，当前笔者不持有该基金。事实上笔者在文中大多数提及的基金是只看不买的...
