平安基金代宏坤：公募FOF是多元资产配置中的重要工具

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原标题：平安基金代宏坤：公募FOF是多元资产配置中的重要工具

中证网讯（记者 余世鹏） 针对当前背景下的跨资产配置需求，平安基金FOF投资总监代宏坤近日在接受中国证券报记者采访时表示，随着刚兑的打破，以及投资者逐渐成熟，他们的跨资产配置需求会越来越强烈。这其中，公募FOF是非常重要的多元配置工具。考察基金经理的能力圈范围和边界、在特定风格下操作连贯性等核心问题，则是选择FOF产品的重要维度。

代宏坤表示，当前背景下，单一资产已很难满足投资者的不同需求。权益资产长期投资价值显著，但是短期波动太大；固定收益资产走势较为稳健，但长期抗通胀的压力较大。随着刚兑的打破，以及投资者逐渐成熟，他们也越来越能接受在承受一定的风险下，去获取相应的投资回报的理念。因此，跨资产的配置需求会越来越强烈。

针对这些需求，代宏坤表示，平安基金目前已组成了专业的资产配置团队，通过不同类型基金的相互搭配，构造出不同风险收益特征的产品，来满足不同投资者的投资需求。这其中，FOF将扮演者非常重要的多元配置角色。

代宏坤进一步指出，一个完整的资产管理产品架构，应有“三层产品体系”：底层股票、债券等基础资产；第二层是标准化的集合投资工具，包括公募基金，资产管理计划等，公募基金里的股票基金,债券基金都有各自的投资重点；第三层则是大类资产配置工具，包括FOF和MOM，通过多资产配置来满足不同投资者的需求，提供解决方案。“目前来看，第一层和第二层的产品已经比较丰富，第三层的大类资产配置工具还处于发展初期，也是未来资管领域发展的重点。”

具体到FOF基金的选择方面，代宏坤表示，他会重点关注基金经理的能力圈，特别是能力圈的范围和边界、在特定风格下操作连贯性等核心问题。他指出，大体上看，具备清晰稳定能力圈的基金经理，可分为以下两类，他也会从中进行择优选择：

一是跨行业分散投资风格，持股领域涉及到多个板块。这类基金经理一般是通过紧密跟踪市场变化进行动态调整，并在一段不短的时间内表现出较好的投资业绩。这类基金经理虽然不是市场里最拔尖的，但长期来看，他们的回撤控制较好，创造出的净值曲线是很漂亮的。

二是持股集中度特别高的基金经理。这类选手往往有着较为深厚的产业知识积累，投研背景也基本是聚焦在少数几个领域，如消费、科技、医药等。但是，正因为他们的行业跨度非常小，他的基金表现往往与行情轮动有着密切联系。在轮动板块与他的持股一致时，基金收益可能较为明显，但轮动板块与他的聚焦行业不一致时，往往会带来较大的净值回落，这在今年的医药和科技行情中就表现得非常明显。