市场赚钱效应升温，风格却不断切换，抓住低吸潜伏的好时机！立即开户，踏准节奏，不错过下一波大行情
视频加载中，请稍候...
play向前向后来源：华安锐智会
“投投是道——基金经理面对面”是华安基金推出一档视频栏目，每周邀请基金经理与大家分享精选的晨会观点和内容。第十五期节目嘉宾：基金经理谢昌旭。
Q1：请给大家介绍一下医药板块的风险和机遇？
答：2020年是比较特殊的一年，上半年全球经济受到了新冠疫情的较大冲击，医药行业受到资本市场的高度关注，一些领域也因为新冠疫情带来了很多额外新增的需求，导致一部分公司的短期业绩有大幅的增长，上半年整个板块也有非常惊艳的表现。
下半年随着全球经济的逐步恢复，板块经历了比较明显的调整，尤其是到年底，因为全球经济越来越好，市场对未来流动性的预期逐步产生了一些变化，同时因为年底医保局的一些政策比之前的市场预期可能要略微偏严等，导致医药行业在下半年尤其到11月份出现了相对比较明显的调整。
我们对医药行业的未来看法是：
首先，医药行业从长期来看是不能悲观的，因为医药行业的需求永无止境，人们对健康的需求是持续的。而且随着国内的老龄化、居民消费升级等，未来医疗健康的需求有望持续蓬勃向上。
第二，国内很多优秀公司在此轮疫情下展现出非常强的应对能力和竞争优势，比如医疗服务、研发外包生产的龙头企业和医疗器械领域的一些公司，在疫情下表现非常突出。
第三，国内未来会进入新一轮创新升级的阶段，未来仍会有一部分优秀公司会继续创新升级，此外，全球化也将带来比较多的投资机会。
第四，经过前期的调整，医药行业的估值已经回归到了一个相对中性合理的水平，机构的配置也从三季度开始有明显的下降，当前整体市场的医药配置也回归到中性甚至是偏低的水平。
因此，产业基本面健康的背景下，我们看到了长期的需求和具有竞争力的企业，此外，之前过热的情绪、偏高的估值也得到了明显的修正。
前瞻明年，对医药行业还是相对比较乐观的。在此判断下，我们重点关注以下投资方向——医药消费、医疗服务、研发外包生产、医疗器械以及创新医药等，始终围绕具有持续需求且强竞争力的公司进行布局。
Q2：您近期的市场观点是怎样的？
答：首先，从宏观层面上来看，经济其实还是在持续恢复的态势当中，下半年可选消费、出口等都在持续恢复；国内的货币政策从之前的宽松逐步回归到中性的状态，未来流动性宽松的空间不太大。其次，从中观层面上来看，国内很多公司在疫情下产生了趋势性的变化，有比较明显的未来经营会持续向好的态势，比如一些公司的全球化进程未来有可能加速，一些行业的集中度会提升，线上消费新的趋势、新的消费场景等等可能会诞生。最后，从估值层面来看，现在属于比较偏高的状态，可能会需要一定的时间来消化估值。
总之，国内持续支持资本市场的发展、提高资本市场效率的背景下，供给端的优质公司越来越多，因为已经走了两年的牛市，当前估值确实偏高，但从中观微观层面上来看，优质的公司还是非常多，经营态势也比较好，所以明年结构性的机会应该会比较多。
扫二维码 领开户福利！
