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来源：壹财信
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作者：陈思言
11月11日，深交所官网上披露了上海优宁维生物科技有限公司（下称"优宁维"）创业板IPO最新进展情况，优宁维及中介机构对首轮问询进行了回复，并更新了招股书。
随着招股书等材料的更新，《壹财信》发现，优宁维的综合毛利率不及同行，应收账款一路攀升并高于同行，账上资金充裕仍募资补流，特别值得关注的是公开信息和销售数据频频出现打架的现象，招股书信息披露的真实性存疑。
毛利率不及同行
据招股书，优宁维是一家面向高等院校、科研院所、医院和生物医药企业等，提供以抗体为核心的生命科学试剂及相关仪器、耗材和综合技术服务的科学服务商。
2017年至2020年1-6月，优宁维实现营业收入分别为43,153.59万元、60,398.74万元、78,693.07万元、34,028.66万元，同期实现净利润2,611.67万元、3,986.56万元、5,794.03万元、2,712.91万元。
报告期内优宁维的业绩表现较好，但是其综合毛利率却明显低于同行均值。报告期内，优宁维的综合毛利率为21.53%、21.40%、22.27%、22.89%，而招股书披露的同行业可比公司泰坦科技、联科生物、达科为同期的综合毛利率均值分别为30.19%、28.99%、34.07%、47.08%，要远远高出优宁维。
此外，优宁维的应收账款占营业收入比重也高于同行。报告期内，优宁维的应收账款净额分别为8,987.43万元、14,851.49万元、21,496.09万元、24,091.47万元，占营业收入的比重为20.83%、24.59%、27.20%、70.80%，一路攀升的同时还明显高于泰坦科技、联科生物这两家同行可比上市公司，达科为已于2019年2月在全国中小企业股份转让系统终止挂牌，未披露2018年年报。
（截图数据来自同花顺iFinD）资金充裕仍募资补流
此次IPO，优宁维拟募集2.8339亿元用于线上营销网络与信息化建设项目、线下营销及服务网络升级项目、研发中心建设项目、补充流动资金项目等四个项目，其中补充流动资金项目预计投入募集资金5,000.00万元，占总募集资金的比例为17.64%。
然而，《壹财信》发现优宁维账上并不缺钱。2017年至2020年1-6月各期末，优宁维的货币资金分别为2,920.37万元、3,383.92万元、15,253.80万元、9,251.20万元，其中银行存款为2,754.19万元、3,096.63万元、14,842.70万元、8,821.83万元。同期利息收入分别为26.94万元、9.71万元、36.78万元、61.66万元；投资收益为60.64万元、66.22万元、58.01万元、46.76万元；其他收益为406.59万元、381.80万元、539.18万元、550.67万元。
同期，优宁维的应收账款分别为8,987.43万元、14,851.49万元、21,406.09万元、24,091.47万元，应收票据分别为0万元、38.85万元、87.05万元、0万元；同期应付账款为3,410.88万元、7,783.57万元、5,403.74万元、3,920.47万元，无应付票据；短期借款为0万元、1,372.64万元、4,669.97万元、1,007.05万元。
此外，优宁维2017年至2019年的资产负债率分别为34.19%、44.48%、34.75%、25.18%，均维持在较低的水平。同期，同行可比公司的资产负债率均值分别为47.03%、42.52%、38.62%、41.76%。优宁维除2018年资产负债率略高于同行均值之外，2017年、2019年资产负债率都低于同行可比公司均值。
优宁维的流动比率、速动比率高于同行业可比公司平均水平。2017年至2019年，优宁维的速动比率分别为2.36倍、1.81倍、2.43倍、3.31倍，流动比率分别为2.56倍、2.02倍、2.65倍、3.66倍。而同行可比速动比率均值为1.29倍、1.32倍、1.40倍、0.67倍，流动比率为1.83倍、1.80倍、1.94倍、1.34倍。
综上，优宁维账上资金较为充裕，债偿能力、资产变现能力较强，流动性风险较低，仍募资补流或必要性不足。
公开信息、销售数据频频"打架"
据优宁维官网，其2004年成立于复旦科技园，总部位于上海，全国设有36个办事处，现拥有员工超过400名，其中80%以上拥有本科学历，硕士博士超过15%。
而和招股书对比后发现，关于官网中宣称的全国设有36个办事处则比招股书披露的办事处多出了4个，招股书在线下销售部分介绍其在全国设有5个销售子公司和32个办事处。
关于员工学历，招股书中多次披露，截至报告期末员工人数为426人，其中博士和硕士70人，大学本科241人，本科及硕士以上学历占比为73%，与官网信息明显有出入。此外值得一提的还有优宁维仅有4个生产人员，而销售人员则多达316人。对此招股书解释称，其自主生产处于起步阶段，产品产量较少；公司自主生产环节工艺成熟，流程标准化。
此外，除了优宁维的招股书与其官网信息存在出入外，其招股书中披露的销售数据还与大客户的年报数据存在出入。
上海透景生命科技股份有限公司及其子公司（下称"透景生命"）是优宁维的2019年及2020年1-6月第一大客户。2019年优宁维对透景生命产生的销售收入为7,066.38万元。
而透景生命2019年年报显示，其不具名披露的前五大供应商采购额无一与之相匹配，透景生命对前五大供应商的采购金额分别为8,100.73万元、3,677.63万元、837.18万元、481.49万元、453.97万元，就连与金额最为接近的第一大供应商数据对比，也有1,034.35万元的差异。
此外2017年、2018年优宁维仅仅与透景生命的母公司产生合作，但其向透景生命的销售金额依旧与其年报无法匹配。
招股书显示，2017年、2018年透景生命均为优宁维的第一大客户，优宁维向其产生销售金额分别为5,386.13万元、6,547.38万元，占当年度营业收入比例为12.50%、10.85%。
而透景生命2017年、2018年年报中不具名披露的前五大供应商的采购数据也无一与之匹配。2017年透景生命前五大供应商的采购金额分别为4,938.78万元、1,995.71万元、549.77万元、459.51万元、296.90万元，2018年透景生命前五大供应商的采购金额分别为7,555.74万元、2,674.62万元、681.55万元、450.73万元、300.56万元。即使与透景生命当年的第一大供应商最为接近的数据对比，但也有447.35万元、1,008.36万元的差异。
上述到底是哪一方的数据存在问题，或需要优宁维和保荐机构给出解释，其招股书中信息披露的真实性有待考证。
