今年以来，A股市场持续震荡，热点赛道轮番登场，市场风格频繁切换。“均衡配置”成为把握市场投资脉络的关键词，具备“全天候”策略投研实力的基金经理脱颖而出，成为越来越多投资者的关注焦点，富国基金曹文俊是其中之一。银河证券数据显示，截止10月15日，曹文俊管理的富国转型机遇近3年业净值增长率达199.98%，三年业绩翻两倍，在震荡行情中表现出较好的投资性价比。据悉，由曹文俊拟任基金经理的新产品富国金安均衡精选（基金代码：A类：014057/C类：014058）于11月29日起盛大发行，该基金将发挥曹文俊在宏观研判、精选个股方面的双重优势，力争获得长期超越市场的回报。
不同于具有明显“赛道”风格的基金经理，“全天候”策略要求全面把握市场各类机会，对基本能力的要求很高，因而市场上这类基金经理并不多。从履历来看，曹文俊行业研究员出身，主要覆盖钢铁、交运等周期行业，这帮助其建立了对宏观经济和产业格局的深刻理解。担任基金经理以后，曹文俊不断扩大能力圈，逐步构建了成长股投资框架和对核心竞争力的理解。经过多年投研实践，曹文俊形成了全面融通的投资方法论，即“自上而下”与“自下而上”相结合。这套投资体系的核心是，通过寻找宏观和中观之间的勾稽关系，通过数据之间的交叉印证，提高自上而下判断的前瞻性和置信度。结合市场阶段和景气周期，确定当前配置主题，再优选个股，做到“企业服从产业，产业服从宏观”。
布局行业：不赌单一赛道聚焦成长、周期
曹文俊基于“自上而下”与“自下而上”相结合的投资理念，将A股按照风险、久期分为周期、主题、价值、成长四类风格，不同宏观背景下，自上而下策略思维决定每一类股票的配置权重，按照风险收益比特征，70%~80%主要集中在周期与成长两类领域。在组合配置上，为了避免风险集中暴露在单一行业或主题，曹文俊在“自上而下”大逻辑通顺的基础上，根据“自下而上”匹配度从高到低进行梯度配置。其中，核心战略品种持仓5%以上，配置型品种持仓在3-5%左右，弹性品种持仓1-3%。整体而言，成长、周期均衡配置，既保持了一定的进攻弹性，又有利于实现回撤控制。
不做“赌博”式风格暴露，使得曹文俊的所管理的组合回报能够长期穿越市场牛熊，超额收益显著。银河证券数据显示，截至2021年10月15日，曹文俊自2018年4月25日起管理富国转型机遇以来，近两年、近三年净值增长率分别达130.83%和199.98%，同期业绩比较基准收益率为21.30%和46.78%，超额收益分别高达130.83%、153.20%。曹文俊在2019年1月开始单独管理另外一只产品富国优质发展，业绩表现也很优秀，近一年、近两年净值增长率分别为30.75%和133.35%，同样远超同期2.89%、16.50%的业绩比较基准收益率。
据悉，11月29日起发行的富国金安均衡精选也将延续曹文俊的投资理念，以全局视野，通过构建全天候投资策略，把握市场各类投资机会。曹文俊认为，三季度以来，A股市场呈现整体震荡格局，板块分化显著。在宏观层面，国内经济表现出“滞涨”特征，总需求趋于疲弱，而以PPI为表征的通胀上行压力仍大。以8月份政治局会议为标志，政策已经开始转向，从着眼于解决中长期问题到短期考虑稳增长，未来流动性问题大概率是可控的。 长期看，随着中国经济转型升级，未来仍是权益投资大时代。近期市场或仍以结构性机会为主，与其根据市场风格变换频繁切换赛道，普通投资者不妨重点关注“全天候”型基金经理，以全局视野、均衡策略应对风格轮动，在震荡市中，可以高效把握市场各类机会，积小胜为大胜，为个人投资理财实现穿越市场的长期回报。
