上周（20211122-20211126），A股市场总体维持震荡走高趋势，上证指数和创业板指分别接近持平和上涨1.46%。市场结构特征不明显，在食品、医药等板块出现反弹的同时，有色、钢铁也表现较强。
展望后市，融通基金认为，新型冠状病毒变异压制外部风险资产情绪，不过对A股的影响或可控，然而叠加国内疫情近期的扩散，预计对顺周期的价值风格产生短期压力。结构上相对看好军工、新能源、地产、银行龙头等标的。
具体来看，融通基金认为，新型冠状病毒变异对A股影响可控。目前来看，病毒呈现极快传染性，在南非迅速成为主导病毒，且短时间被WHO列为VOC（变异），从过往变异病毒的爬升曲线看，大规模传染可能刚刚开始，也由此对上周五晚的油价、海外股市产生较大负面情绪冲击，但由于样本时间有限，病毒的重症和致死率仍待观察，对疫苗和特效药的有效性降低程度也待观察。
对A股来说，首先疫情本身对经济的冲击方面，由于国内高度严格的管控政策，疫情较难大范围传播，影响可控，而且由于供应链的完备性，出口需求一定程度受益于海外的疫情扩散；其次，防疫政策有效性的差异增强国民自信心，此次病毒突变将再次冲击欧美国家“将病毒视为大号流感”的基本认知，以及对应的防疫、经济对冲政策；最后是资金面层面上，海外正处在避险情绪上升阶段，其重仓的龙头个股或会受到负面冲击。所以，整体风格上，顺周期的价值风格有短期压力。
结构上，首先是关注三季报仍保持高景气的军工、新能源等板块；第二从自上而下视角上看，可关注地产、基建等板块；最后是关注股价低位且基本面有所变化的汽车零部件（缺芯逐步解决）、轮胎、提价食品股等低位反转交易品种，新增关注银行优质龙头。
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