中基优选私募基金50指数（含稳健型指数）周报
（数据截至2021年11月26日）
一、市场回顾
11月19日，央行发布了《2021年第三季度中国货币政策执行报告》，传递了货币供给边际宽松的信号，并强调房地产市场风险可控，市场信心有所增强，国内A股震荡向上，成交额略有放大，最高至1.2万亿元水平。结构上看，中小盘股依然强势，行业上涨跌参半，白酒、医药延续涨势，稀土永磁、盐湖提锂、烟草等概念涨幅居前，酒店餐饮、交通物流、旅游以及农林牧渔等板块跌幅较大。基差方面，主要股指基差有所收敛，其中上证50指数和沪深300指数基差收敛至平水附近，中证500从年化-9%缩小至-5%左右。整体而言，临近岁末的A股持续轮动，基差升贴水维持在近期波动范围内，上周中基50指数对冲策略获得了一定的盈利，股票多头策略小幅亏损。
美股对新冠变异病毒“奥密克戎”反应强烈，美国主要股指均出现跳水，这对前期表现较弱的道指更是雪上加霜。板块上，通讯、汽车、电子等行业表现相对较强。港股方面，工信部对腾讯采取过渡性的行政指导措施，显示出政府对互联网公司的监管进一步趋严，市场悲观情绪蔓延，恒生指数下跌并临近10月所创低点。
大宗商品方面，美国倡导联合释放战略储备改变了原油市场的供给预期，国际油价以下跌为主，市场看空情绪在26日集中释放，WTI01合约在当日暴跌至67美元附近，跌幅超过10%。伦敦多数金属运行平稳。国内商品中，工业品超跌后有小幅反弹，农产品价格一改前期涨势，出现了较大幅度的下跌。整体上看，工业品波动率降低，农产品短期趋势转向，中基50指数CTA及衍生品策略发挥收到一定的影响，于上周小幅亏损。
二、指数走势
（一）中基优选私募基金50指数
中基50指数在11月26日当周收于1861.62点，较11月19日当周小幅下跌0.13%，同期沪深300指数下跌0.61%。最近一年，中基50指数上涨16.67%，沪深300指数仅下跌1.68%，中基50指数跑赢沪深300指数达18.35%。
指标方面，中基50指数年化收益率近30%，几乎为沪深300指数年化收益率10%的三倍；风险方面，中基50指数的年化波动率不到13%，最大回撤不超过10%，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，中基50指数的夏普比率在2以上，而沪深300指数仅为0.44。
（二）中基优选私募基金50稳健型指数
中基50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“中基50稳健型指数”）的基准日为2020年1月1日，11月26日当周收于1543.28点，较11月19日当周下跌0.09%，最近一年，中基50稳健型指数盈利12.58%。
中基50稳健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率不到8%，最大回撤不超过4%；收益方面，中基50稳健型指数累计收益超过50%，年化收益率达25%，夏普比率约为3。
三、成份表现
（一）中基50指数成份表现
上周中基50指数下跌0.13%，三大类策略仅有对冲策略获得盈利，CTA及衍生品策略亏损较多，为0.17%，股票多头策略亏损0.05%。
股票多头策略下各子策略表现各异，其中成长投资、量化指数增强策略盈利突出；对冲策略下绝大部分策略盈利，其中高频alpha策略表现十分优异；CTA与衍生品策略中，仅有中长期基本面策略获得了正收益。
上周50支成份基金中有24支盈利，从统计指标上看，对冲策略和CTA及衍生品策略盈亏分布较为均衡，股票多头策略下部分成份基金盈利突出，拉高了平均水平。
（二）中基50稳健型指数成份表现
上周，中基50稳健型指数下跌0.09%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略贡献最多，为0.22%，经均衡配置的股票多头策略贡献了0.08%，CTA及衍生品策略亏损0.39%。
二级策略上看，对冲策略下的高频alpha策略表现突出，股票多头策略下的量化指数增强策略和动态交易策略盈利居前。
