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12月14日，上交所与深交所发布了退市制度改革征求意见稿，征求意见稿一出，市场上也是热议纷纷。那么，退市新规有哪些变化？ST公司是否会因此“天雷滚滚”？哪些板块受到影响较大？以及公募基金的投资价值是否会由此提升？
退市规则新变化
退市规则方面，边际变化可以概括为三个关键词：完善退市标准，缩短退市流程，强化退市监管。
首先，四类强制退市标准均有优化。其中，财务类用组合指标替代单一指标，并强调交叉适用；交易类明确“1元退市”、新增3亿元以下市值退市；规范类新增信息披露和规范运作退市；重大违法类新增三类量化指标。整体而言，僵尸企业加速出清，实现优胜劣汰。其次，退市流程有所简化、时间大幅压缩、效率也进一步提升。最后，退市监管方面，也是强调“不干预”为理念、“零容忍”为底线。
ST公司短期或受到较大冲击
事实上，新规发布后首个交易日，ST股就因此掀起“跌停潮”，那么未来是否会“天雷滚滚”呢？
根据征求意见，首年被ST的公司，如果第二年再触及“财务类”退市指标就会被退市，所以其退市概率将大幅提高。此外，深交所也加强了ST的管理，被ST的公司，投资者单日买入不超过50万股，也将进一步抑制大资金炒作热情，增加“1元退市”概率。
其次，考虑到征求意见稿或于明年年初生效，叠加2-3月份属于年报密集披露期，届时财报“暴雷”公司的退市概率也可能加大。
哪些板块受到的影响或较大？
那么，既然退市新规对ST公司负面影响最大，哪些行业的ST比例较高呢？按数量来看，家电、传媒、食品饮料的比例较高，在8%-9%；按市值看，机械设备、化工、商业贸易的比例较高，均在2%左右。但其实整体占比并不算高，所以对行业的冲击或较小。
公募基金投资价值或提升
如今A股已三十而立，上市公司4000多家，但退市比仅3%，而纳斯达克市场在过去30年的退市比高达75%。未来，随着退市改革跟上注册制的“节拍”， 也将推动注册制的全面放开，加速A股市场的“新陈代谢”。此外，随着“绩差股”快速出清，也将给“好公司”的“长牛”奠定基础，而公募基金等具备强大投研能力的机构投资者也将大放异彩。
