市场赚钱效应升温，风格却不断切换，抓住低吸潜伏的好时机！立即开户，踏准节奏，不错过下一波大行情
来源：中信保诚基金
分级基金“谢幕”的倒计时已经开启。投资人如果仍然持有分级基金的母基金/A份额/B份额，请牢牢记住以下三个重要日期：
（分级基金转型的重要日期）
近期关于分级基金转型的讨论很多，有投资者表示，“听说我持有的分级B份额，在转型后，会有亏损的风险，这是怎么一回事呢？”
这可不是危言耸听，小编从以下几点来说明。
弄懂分级A/B：
一是“净值”，一是“价格”
一般来说，基金有“净值”，股票有“价格”，而分级A/B则两者都有。
01
分级A/B的净值
分级基金的母基金，本质上就是一只普通的基金，其基金净值的来源与其他普通基金无异，是基金本身运作产生的。按照约定的比例分成A、B两类子基金后，三类基金的净值关系如下：
一般来说，A份额会有固定的收益率，如某分级A约定年化收益5%，则该基金的净值将以年化5%的利率每天增长。
在A份额净值稳定增长的情况下，B份额净值具有杠杆特性：当母基金净值上涨时，B份额净值涨幅高于母基金净值涨幅；当母基金净值下跌时，B份额净值跌幅高于母基金净值跌幅。
02
分级A/B的价格
但分级基金的A份额、B份额，并不能像普通基金一样，直接在场外市场进行申购、赎回交易。一般来说，投资者是通过股票账户，在二级市场上直接买卖A份额、B份额的。
正因为如此，A份额、B份额会有一个在二级市场上的“交易价格”，由供需关系、投资者的心理预期等多种因素决定。假设，在某一时间段，投资者普遍看好某分级B，造成供小于求，交易价格可能会高于净值，这种情况叫溢价交易；投资者普遍看空某分级B，造成供大于求，价格就可能低于净值，这种情况叫折价交易。
简单说，基金净值相当于分级A/B的内在价值，分级A/B的市场价格会围绕净值上下波动。
分级A/B转型
是按“基金净值”折算的
关于分级基金的净值与价格，基础课堂科普完毕，现在重头戏来了！
无论是分级A、还是分级B，转型的第一步，就是折算成相应的场内基金份额，而折算参照就是“基金净值”，而非二级市场的“价格”。当发生转型与清算时，会导致溢价率消失，投资者需要自行承担损失。
为了方便理解，举个比较简单的例子：
不久前，某位客官通过股票账户，在二级市场上以1.2元的价格溢价买入100份某分级B，投入成本为120元；直到2020年12月31日终，某分级B的基金净值也仅仅只有1元。
2020年12月31日为基金份额折算基准日，当日将按照“基金净值1元”对持有的某分级B份额进行转换，将总资产净值为100元的分级B转换成总资产净值为100元的母基金。
我们可以发现，这位客官的买入成本为120元，但是转换之后，其持有的母基金资产净值只剩100元。很明显这笔投资直接亏损20元。而这个20元，就是溢价买入所带来的亏损。
重要提醒：
请关注分级A/B的高溢价风险
母基金份额不上市，不存在折溢价，而最近由于行情较好，部分分级A、分级B确实出现了溢价，甚至是较高的溢价。
无论是持有分级A/分级B的投资者，还是近期想投资分级A/分级B的投资者，一定要关注这种溢价风险，即交易价格大幅高于基金净值所带来的折算风险。
最后，小编整理了中信保诚基金旗下分级A、分级B目前的折溢价情况，供投资者参考。
中信保诚基金旗下
分级A、分级B折溢价
（数据来源：中信保诚基金，wind；截至2020年12月15日）
由上表可知，我司旗下信诚中证信息安全指数分级证券投资基金B份额（场内简称：信息安B，代码：150310）二级市场交易价格较基金份额参考净值的溢价幅度较高。
12月15日信息安B二级市场收盘价为1.40元，相对于当日0.85元的基金份额净值，溢价幅度达到64.78%。投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失，请投资者务必注意。
扫二维码 领开户福利！
