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汇丰晋信恒生A股行业龙头指数股票型基金 汇丰晋信大盘波动精选股票型基金 汇丰晋信中小盘低波动策略股票型基金 基金经理
—— 方 磊
Q：7月以来以金融为代表的大盘蓝筹风格再起。展望明年，您认为大盘蓝筹风格还会继续走强吗？
方磊：首先，纵观中国股市的发展，机构专业投资者在市场中的占比逐年提升，投资者们更倾向于从专业角度切入，对个股、行业的研究也更趋深入。
今年上半年，在创业板强势行情下，导致市场估值出现分化。
进入到下半年，相对估值洼地逐渐显现，以专业投资者为代表的市场，也关注到了这一点。期间，以金融板块为代表的部分低估值大盘蓝筹股走出了一波估值修复行情。
展望未来，我们继续看好低估值蓝筹股，以及代表景气度底部回升的龙头股。
Q：相比同样作为大盘蓝筹风格指数的沪深300，您认为恒生龙头指数的主要特点在哪里？
方磊：相比沪深300，恒生行业龙头指数的主要特点在于：
首先，在成分股的选择上，恒生行业龙头指数除了使用传统的总市值、流动性筛选条件外，还综合考虑了净利润和营业收入作为筛选条件。
另外，恒生行业龙头指数在编制时会选择在各行业内前五大上市公司。与包括沪深300在内的市场上大部分指数相比，该指数不仅选择了各行业业绩向好的龙头企业，而且指数内结构相对合理，没有银行金融板块独大的迹象。指数成分股的所属行业比重分布相对均衡，质地也相对优良，让该指数基金的持有人能够更好的享受市场投资的风向。
Q：当前北上资金已连续第6周净买入。上周沪深300回调3.5%，但北上资金却逆市净买入近70亿元（数据来源：Wind,2020.12.7-12.11），您如何看待北上资金的连续买入？
方磊：整体来看，全球疫情恢复缓慢、复工复产不达预期，而国内政策预期持续向好，市场流动性环境继续保持稳定；同时，资本市场制度改革继续推进，盈利预期有望持续修复。综合以上因素：
A股的低估值和成长性有力支撑了北上资金的持续流入意向。
回顾近几年北上资金的年底动向，近期北上资金的连续净流入，也存在布局明年春季行情的可能。
从北上资金的投资方向、行业配置情况来看，近期北上资金对于金融板块的系统持股量持续上升，展现出其对于金融板块的信心。这也正好契合A股市场近期的相关行业表现，因此，未来我们也可以多观察和分析北上资金的净买入流向，关注其净流入和买入规模较高的行业。
Q：往后看，您认为哪一类资产/股票更有望获得北上资金的青睐？
方磊：我们更关注北上资金净流入较高和买入规模较大的行业。从公开数据可以看到，大类行业的配置方面，近期北上资金加仓的行业主要是家用电器、非银金融、电子等，减仓行业主要有食品饮料、医药生物、农林牧渔等。
Q：以汇丰晋信恒生A股指数基金为例，您认为投资指数基金的主要优势在哪里？
方磊：
指数基金的优势在于其可追溯参考历史表现，指数公司对于旗下指数的历史表现是公开发布，有助于我们追溯参考基金标的指数的历史业绩。
第二，指数成分股及编制方法透明，便于投资人根据自身风险偏好、投资偏好来选择。
另一方面，主动管理基金的风格可能会漂移。如果主动权益基金的基金经理变动，有可能会对基金产生影响。相较而言，指数的投资风格更加稳定。
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