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来源：富安达基金
本周市场震荡上行，全周上证综上涨1.43%，深成指涨2.21%，中小板涨1.72%，创业板涨3.46%。中信一级行业中，消费者服务、医药、食品饮料、有色金属涨幅居前，煤炭、通信、纺织服装、传媒跌幅居前。
基本面方面，11月工业增加值同比增速7.0%，高于9-10月的6.9%，服务业生产指数为8.0%，高于10月的7.4%，消费同比为5.0%，高于10月的4.3%，出口同比增速为21.1%，高于10月的11.4%，固定资产投资累计同比增速为2.6%，高于10月的1.8%，数据全面向好，其中出口和制造业投资增速更是大超预期，经济继续呈现复苏态势。流动性方面，上周央行公开市场有1500亿元逆回购和3000亿元MLF到期，而央行进行了600亿元逆回购和9500亿元MLF操作，最终实现净投放5600亿元。11月中旬以来央行MLF操作频率和规模的上升，除了应对年末跨年、跨节资金需求，应对信用风险也是原因之一。事件方面，11日的政治局会议对未来经济工作指明了方向，更注重需求侧改革，推进扩大消费的基础性改革，强化科技力量和自主可控能力，同时还要抓紧防疫工作。
随着货币正常化，驱动市场向上的动力已经从估值向盈利转变，10月份的金融数据也进一步确认了信贷周期的拐点，与此同时，经济持续呈现复苏态势，顺周期板块在这一阶段明显占优，我们认为可重点关注有色、化工、酒店、航空等板块，而长期来看，消费、科技、新能源仍是国家大力发展和布局的方向，可在震荡整理过程中考虑估值合理的优质龙头。
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