今日（12月6日）市场分化较大，全天高开低走。行业方面，降准预期带动金融板块跑赢。一方面，降准预期有助于市场稳定宽货币预期；另一方面，高度分化格局下，低估值也为金融板块提供一定安全垫。
相较于7月的超预期降准，12月经济预期处于一致的偏低预期，且10月PPI高点、9月社融低点确认，更符合近10年一般的降准环境。以7月降准为例，释放1万亿长线资金，对冲MLF，节省金融机构年成本130亿，短期降准更多是降成本、稳预期作用。同时中概股扰动也对部分行业造成短期影响，但北向资金、南向资金保持流入，体现机构资金并未过度恐慌。
跨年临近市场转暖，随着信用收缩逐步见底，大盘风格配置价值体现。我们继续关注能源改革以及消费主线。电力改革、能源转型进程加速，从源头发电、产业用电到输配储电都处于变革建设的过程，行情会围绕产业链建设过程逐步扩散，重点关注其中定价能力较优的公司。消费仍处于预期形成窗口，必选消费提价落地行稳致远，股权激励驱动管理层积极拓展。中游先进制造、科技国产替代、金融财富管理也是我们看好的细分方向。我们将结合短期景气与中长期前景，把握政策支持、高速成长的方向，力争通过长期投资优质公司为投资者带来持续超额收益。
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