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来源：好买财富
来源：睿远FUND
下图为普通股票型基金指数(885000)从2003年12月到2020年10月的走势图，呈现了大幅波动向上的趋势。
如果我们以每月定投1000元普通股票型基金指数，设定20%止盈目标（每次定投投资收益率达到20%，我们就赎回本金和收益，但定投继续扣款），最终收益会有多少？
来源：wind，时间：2003年12月-2020年10月
在上图时间周期内，如果按照每月定投1000元，共有9次实现了收益率20%的止盈目标，我们在图中都标注了出来，在每次触达20%止盈目标之后，我们就赎回本金和收益，但定投继续每月扣款1000元，依次类推，最终的收益能有多少？
详见上图，定投止盈9次之后，累计的收益是47045元。虽然收益率每次都较高，达到了20%，但是接近十七年下来，累计收益却不足5万，并不是很理想，背后的原因其实是两点，一是每次本金积攒的不足，二是没有享受到滚雪球的复利。（以上数据以上测算仅代表普通股票型基金指数，不代表任意基金指数。）
我们知道最简单的投资回报公式：投资收益=本金*收益率。
首先，在定投每次止盈的时候，我们的本金往往积攒的太少，比如上图牛市中的②、③、④三个阶段，分别只用了7个月、4个月、3个月就实现了收益率20%的止盈目标，但本金却分别只有7000元、4000元、3000元，本金和收益率两者相乘最后的收益结果都明显不及预期，都不到两千元。
其次，每次止盈赎回中断了复利，就好比滚雪球，雪球越大，滚动变大用时越短，而当雪球每次滚到一定大小就重新开始，雪球再次由小变大花费的时间会更久，我们要实现投资目标耗费的时间也会更久。
如果我们不设定止盈目标，长期定投结果会怎样？
在上述时间区间内，如果我们每月定投1000元钱，从2003年12月开始一直定投到2020年10月，最终定投的累计收益率为315.82%，定投本金为20.3万元，定投收益为64.1万元！远超过定投20%止盈目标情况下的投资收益。
所以，定投时设定目标是对的，按照“投资收益=本金*收益率”的公式来看，我们首先要关注的是投资收益这个大目标，其次才是构成大目标的两个小目标，一个是收益率目标，一个是本金积累目标。
为了实现投资收益的大目标，两个小目标缺一不可，而收益率达到了目标，只是构成了实现投资目标的必要条件，同时我们要关注定投的本金积累。
还有一个问题，大家可能比较关心：未来权益投资长期是否还会趋势向上？这个可能是保证我们长期定投可以赚钱、实现人生财务目标的重要条件，因为长期定投除了需要“长坡”，还需要“厚雪”。
我们来看一个简单的公式：GDP增长<所有企业的平均盈利能力<上市公司的平均盈利能力<优质企业的平均盈利能力。
这个公式其实说明了，首先所有企业的平均盈利增速大于GDP的增速，因为GDP由政府、企业、个人组成，企业是社会财富的主要创造来源，其平均盈利能力会高于其他主体。其次，企业中基本面优秀的公司才能上市，所以上市公司的平均盈利增速会大于所有企业平均盈利增速。最后，上市公司中最优秀的企业平均盈利增速会快于所有上市公司，即班里的前五名要好于全班的平均成绩，能选到最优秀的上市公司，长期投资回报将非常可观。
而我们参与国内权益类投资，其实本质主要就是投资上市的企业，根据我们最近的政府会议来看，未来国内的GDP增速虽然下台阶，但依然会维持一个平稳的增长，那么根据上面公式的推导逻辑，上市公司仍将会维持较好的平均盈利能力，在此背景下，国内权益类投资长期趋势理论上大概率还会震荡向上。
所以，面对震荡向上的投资标的，慢慢滚雪球是最好的选择，通过长期定投享受复利，如此雪球才能越滚越大。
当然我们也不是主张盲目的长期定投，当市场摆向了成交狂热、估值过高的一端，同时我们实现了投资目标时，可以考虑适当的降低仓位，但开始定投前树立长期的理念是我们实现投资目标的重要前提之一。
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