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来源：鑫元基金
灵活配置混合型证券投资基金
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能否谈谈您的选股逻辑？
在选股上，我一直秉持着“行业分散，精选个股”的理念，我坚信每个行业里都有优质公司，只等有心人。具体来说，我有五大“优选”。
一是优选改善人们生活的消费品行业，消费升级是持续性的行为过程，高端白酒、家电、酒店以及向世界出口的家居等产业蕴藏着丰富的投资机会。
二是优选科技领域，国内在某些领域已经实现了0-1突破，投资者也将享受1-10过程，这些领域包括国产软件、IDC、半导体设计封装、智能驾驶等等。
三是新能源领域，在环境和非石化能源受到空前重视的大背景下，我国光伏成本全世界领先，锂电池技术正在弯道超车，电动化趋势已经明朗。
四是大制造领域，“中国是世界工厂”这句话在2020年尤为突出，我国人力成本优势与工程师红利仍将持续，诸多行业如电子模组制造、医药服务外包、工程机械、家电、光伏、电动车等将得到长足发展。
五是优选低估值板块，类周期股依然具备选择意义，挖掘看上去属于大周期板块实际上属于成长股的标的，可以享受盈利估值双击过程。
从季报来看，鑫元欣享前十大重仓股分布的行业是比较分散的，您是如何兼顾的呢？
我自己是做研究出身的，对我来说，市场和股票研究不仅是工作，更是日常爱好。我非常愿意在研究和思考上倾注时间精力，所以我涉猎的行业相对是比较广泛的。我认为，研究得“宽”是会花费更多的时间和耐心，但同时也能带来更多的思考和机会，更好地帮助基金配置自上而下地精选价值个股。
您对行业的选择有着非常清晰的逻辑，能否进一步分享您是如何挑选具体公司的？
在投资中，寻找到长赛道中的优质公司非常重要。怎么找到优秀公司？我个人的法则是长期跟踪。以消费品行业为例，我会从产品、渠道、品牌、管理层等角度长期观察和跟踪标的公司，然后遴选出优质公司。在物资匮乏的年代，消费品企业的驱动力主要在于渠道；在品质升级的时代，消费者更加追求产品性能和品质；在产品过剩的年代，品牌的重要性日益突出；而无论在哪个时代，优秀的管理层都是企业与时俱进地满足消费者需求的重要后勤力量。优质的消费品企业是能够不断积淀竞争优势的。
总结来说，产品创新力是根本依据，渠道能力是重要线索，品牌决定护城河优势，管理层是重要保障。
高收益与低风险，恰如鱼与熊掌，不可兼得。请问您在投资管理实践中是如何平衡风险与收益的？
我始终认为追求收益需要在控制回撤的前提下开展，为此我在投资操作上一直坚持“行业分散，精选个股”。相比行业基金等待行业成长或轮动，我认为行业适当分散是对投资者更负责的操作。在个股挑选时，我也秉持审慎的态度，会对标的进行详尽的考察、严格的筛选、深度尽调和长期追踪。在做足功课后，我便有信心有底气重仓配置。
在仓位控制上，我倾向于保持整体仓位的适当灵活，并尽量将一年内大级别择时控制在一次内。管理投资者的资金其实是很有压力的，我能做的就是竭尽全力，不负信任和期待，这也让我有着非常强烈的风控意识。鑫元基金系统、严苛的风控体系能最大程度地避免不可控风险，但万一风险事件还是意外地发生了，我一定是条件反射式的果断出击，及时斩仓，绝不手软。
您目前长期看好的方向是什么？
新能源板块是我看好的方向之一，其中又主要是新能源汽车供应链。在该领域，我会长期观察、研究和跟踪具备技术优势、估值优势和成本优势的电池和材料环节优质企业。其次是科技龙头，每年我都会参考Gartner曲线给出的建议开展前瞻性研究，从未来看当下，选择能在国内一家独大的科技创新公司。此外，我认为类周期股依然具备选择意义，今年光伏的上涨其实依然是低估值下的周期成长。
在选择具体标的时，我倾向于优选有周期估值、实际上有量价齐升逻辑的龙头，并从全球视角进行技术、估值、成本等维度的优势比较，挑选有核心竞争力的公司。
您之后的策略会有变化吗？
我的主要策略依然会以长期投资策略为主线，以成长为主要考虑指标的同时兼顾估值。我认为，在经济环境偏弱背景下，成长或更加稀缺，估值溢价更高。很多科技技术自主创新依然在途中，远未到天花板，尽管后期可能面临竞争对手制裁或不公平竞争等不确定因素，但是科技、技术各方向的龙头有望穿越周期，代表未来。
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1. 鑫元欣享A/C成立于2017年12月14日，2017.12.14-2019.8.30基金经理丁玥参与管理该基金；2019.1.11至2020.2.18基金经理陈令朝参与管理该基金；2017.12.14至今，基金经理王美芹参与管理该基金，2020.2.18至今基金经理李彪参与管理该基金。
2. 目前参与管理鑫元欣享A/C的基金经理李彪：超过七年金融行业从业经验，理学硕士。曾任职于上海辕辊投资管理有限公司、上海华策投资管理有限公司、金瑞期货有限公司、上海潼骁投资管理有限公司，长期从事投资研究工作。2016年5月加入鑫元基金，先后担任研究员、基金经理助理，2019年6月11日起担任基金经理。自2020年02月18日起担任鑫元欣享灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。自2019年06月11日起担任鑫元行业轮动灵活配置混合型发起式证券投资基金的基金经理。
3. 投资有风险，基金过往的业绩并不代表将来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。鑫元基金管理有限公司郑重提醒您注意投资风险，请详细阅读基金合同、招募说明书，了解基金的具体情况。基金投资需谨慎。
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