【银华基金】交易日报 2020-12-24

市场赚钱效应升温，风格却不断切换，抓住低吸潜伏的好时机！立即开户，踏准节奏，不错过下一波大行情

来源：银华固收交易

资金日评（资金组）

今日资金面较昨日有所收敛。早盘大行隔夜供给较少，主要融出7-14d期限，股份制和中小银行供给一般，资金面较昨日有明显收敛。非银融出质押高等级信用债14D价格在3.4%附近，而后跨月价格下行至3.3附近。隔夜虽然加权价格和昨日接近，但是利率隔夜减点有明显减少，存单和信用隔夜明显稀缺，机构高定价融出。午后利率隔夜加权有适量融出，信用隔夜成交在1.2-1.5%附近且供给不足。

央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作和300亿元14天期逆回购操作。今日有100亿元逆回购到期。

一级市场（今日结果）（一级组）

【利率债】

【口行】

5Y 200315X9 加权利率 3.2651% 全场倍数 4.51倍边际倍数 2.24倍

10Y 200311X3 加权利率 3.6524% 全场倍数 4.01倍边际倍数 1.8倍

年内最后一期口行，需求一般，考虑返费后5Y低于估值0.5BP，10Y低于二级0.8BP

【短融中票】

【2020-12-24短融一级发行结果】

20长兴城投CP001（20长兴建投CP001），，2.5-5e， AA+， 47D，国企，【4.1】，南京银行， 2021-02-09，周二到期

20高淳建设CP003，，5e， AA， 1Y，国企，【推迟发行】，浦发银行， 2021-12-28，周二到期

20扬州交通SCP001，，4e， AA， 7D，国企，【3.0】，建设银行， 2020-12-31，周四到期

20河北高速SCP004，，10e， AAA， 180D，国企，【2.6】，光大银行， 2021-06-23，周三到期

【2020-12-24中票一级发行结果】

20龙城发展MTN001，休2，5e， AAA， 2Y+N，国企，【5.05】，中信证券， 2022-12-24，周六到期

【公司债】

无

【企业债】

无

【ABS、非公开】

无

【PPN】

无

一级市场（12月25日发行）（一级组）

【利率债】

国债

10:35-11:35

209963.IB 20贴现国债63 500亿元 91天混合式

209964.IB 20贴现国债64 300亿元 182天混合式

国开

09:00-12:00

20国开二级 500亿元 5+5年簿记建档 3.6%-4.2%

地方政府债

地方政府一般债

16:00-16:40

20广西债45 17亿元 7年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

地方政府专项债

14:00-14:40

（支持中小银行）20浙江债50 50亿元 10年 AAA 荷兰式上限基准上浮20%

16:00-16:40

（再融资）20广西债46 13亿元 7年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

（支持中小银行）20广西债44 25亿元 10年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

（支持中小银行）20广西债42 75亿元 10年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

（支持中小银行）20广西债43 18亿元 10年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

【短融中票】

【2020-12-25超短融一级发行信息】

20苏国信SCP033:江苏省国信集团有限公司,90D,AAA,10亿,国企,江苏,综合类Ⅲ,发行:12-25,上市:12-29,休1

20三一SCP014:三一集团有限公司,30D,AAA,10亿,民企,湖南,机械,发行:12-25,上市:12-29

20中电信SCP019:中国电信股份有限公司,28D,AAA,20亿,国企,北京,多元电信服务,发行:12-25,缴款:12-28,上市:12-29

20龙源电力SCP018:龙源电力集团股份有限公司,30D,AAA,20亿,国企,北京,独立电力生产商与能源贸易商Ⅲ,发行:12-25,缴款:12-28,上市:12-29

20中化工SCP013:中国化工集团有限公司,40D,AAA,20亿,央企,北京,化工,发行:12-25,缴款:12-28,上市:12-29,休1

20象屿SCP024:厦门象屿集团有限公司,43D,AAA,10亿,国企,福建,综合类Ⅲ,发行:12-25,缴款:12-28,上市:12-29

20川投能源SCP003:四川川投能源股份有限公司,60D,AAA,5亿,国企,四川,电力Ⅲ,发行:12-25,缴款:12-28,上市:12-29

20云投SCP025:云南省投资控股集团有限公司,90D,AAA,5亿,国企,云南,综合类Ⅲ,发行:12-25,缴款:12-28,上市:12-29,休1

20华强SCP002:深圳华强集团有限公司,268D,AA+,5亿,民企,广东,综合类Ⅲ,发行:12-25,缴款:12-29,上市:12-30,(CRM)

20福建阳光SCP003:福建阳光集团有限公司,270D,AA+,3~7亿,民企,福建,房地产管理和开发,发行:12-25,缴款:12-28,上市:12-29

【2020-12-25中票一级发行信息】

20江北新区MTN005:南京江北新区产业投资集团有限公司,2Y+N,AAA,3~6亿,国企,江苏,建筑与工程Ⅲ,发行:12-25,缴款:12-29,上市:12-30

20中交建MTN003:中国交通建设股份有限公司,2Y+N,AAA,0~20亿,国企,北京,建筑与工程Ⅲ,发行:12-25,缴款:12-29,上市:12-30

20建邺高科MTN002:南京市建邺区高新科技投资集团有限公司,2Y+N,AA+,10亿,国企,江苏,建筑与工程Ⅲ,发行:12-25,缴款:12-29,上市:12-30

20蚌埠城投MTN002:蚌埠市城市投资控股有限公司,3Y+2Y,AA+,5亿,国企,安徽,建筑与工程Ⅲ,发行:12-25,缴款:12-29,上市:12-30

20达州投资MTN002:达州市投资有限公司,3Y+2Y,AA+,3~7亿,国企,四川,电力Ⅲ,发行:12-25,缴款:12-29,上市:12-30

20十堰国投MTN002:十堰国有资本投资运营集团有限公司,3Y+2Y,AA,5亿,国企,湖北,综合类Ⅲ,发行:12-25,缴款:12-29,上市:12-30

20扬州绿产MTN002:扬州绿色产业投资发展控股(集团)有限责任公司,3Y+2Y,AA/AAA,0~5亿,国企,江苏,建筑与工程Ⅲ,发行:12-25,缴款:12-29,上市:12-30,(江苏省信用再担保集团有限公司：不可撤销连带责任担保)

【其他金融债】

20赣州银行永续债01 20亿元 5年 AA+/AA 东方金诚中信证券簿记建档 4.6-5.2%

20海峡银行二级02 5亿元 5+5年 AA+/AA 上海新世纪中信证券簿记建档 4.3-5.3%

20汉口银行永续债01 20亿元 5+N年 AA+/AA 联合资信评估中国银行,中金,中信建投,交通银行,国泰君安,中金,中信证券,海通证券簿记建档 4.2-4.8%

20河北银行永续债 30亿元 5+N年 AAA/AA+ 联合资信评估中信证券簿记建档 4.5-5%

20绍兴银行二级03 10亿元 5+5年 AA+/AA 东方金诚海通证券,中信建投簿记建档 4-5%

【ABS】

光证资管-联易融供应链金融第3期资产支持专项计划

核心企业：厦门中骏集团有限公司

主体及债项评级：AA+

发行场所：深交所

总额度：规模：1.42亿优先级/0.08亿次级，简称：光联03优/光联03次

区间：5.5-5.8%

协议发行日：2020-12-28

缴款日：2020-12-29

设立日/起息日：2020-12-29

专项计划到期日：2021-12-24

付息方式：到期一次性还本付息

华通2020年第一期不良资产支持证券

主承：华融证券,中信建投,招商证券

时间：09:00-15:00

20华通1A 8.5亿元 2.1年 2023/1/26 AAA 4-5 中诚信簿记建档

20华通1C 5亿元 3.6年 2024/7/26 中诚信

工元至诚2020年第七期不良资产支持证券

主承：招商证券,国泰君安

时间：09:30-15:00

20工元至诚7优先 0.97亿元 0.5年 2021/6/26 AAA 3.5-4.5 中诚信簿记建档

20工元至诚7C 0.3亿元 2.2年 2023/3/26 中诚信

橙益2020年第二期不良资产支持证券

主承：招商证券,平安证券

时间：09:30-15:30

20橙益2优先 5.1亿元 3.3年 2024/4/26 AAA 4-5 中诚信簿记建档

20橙益2C 2.5亿元 5.3年 2026/4/26 中诚信

【公司债】

20中邮人寿02-小公募中邮保险 12月25日09:00-15:00 60亿元 5+5年 AAA/AAA 中诚信,联合资信评估无担保中邮证券/中国银行/中国工商银行/中信建投/中金/中金/中信证券 4.2-4.8 上交所2020/12/29

20科城Y1-小公募科学城集团 12月25日14:00-16:00 50亿元（未设基础规模） 1+N年 AA+/AA+ 中证鹏元无担保平安证券 4.5-5.5 深交所2020/12/29

20金控02-小公募金坛控股 12月25日14:00-16:00 7亿元（未设基础规模） 3年 AA/AAA 中诚信有担保中合中小企业融资担保(不可撤销连带责任担保) 中信建投 3.8-5.9 上交所2020/12/29

20海能01-小公募海能达 12月25日14:00-17:00 5亿元（未设基础规模） 2+1年 AA/AAA 中诚信有担保深圳市高新投融资担保(连带责任担保) 中信证券 5.3-6.5 深交所2020/12/29

20鲁能02-小公募鲁能集团 12月25日14:00-17:00 8.16亿元（未设基础规模） 3+2年 AAA/AAA 中诚信无担保中信证券/国泰君安 3.6-4.4 上交所2020/12/29

【企业债】

20环天小微债01 12月25日14:00-16:004亿元 3+1年 AA AA 中诚信眉山天府新区投资集团五矿证券跨市场四川省 2020/12/29 上限6.5

20柳州东城债01 12月25日14:00-16:006亿元 3+2年 AA+ AA+ 联合资信评估天风证券/国开证券跨市场广西壮族自治区 2020/12/28 上限7.2

20通瑞债01 12月25日14:00-16:003亿元 7年（第3-7年分别20%） AA AAA 东方金诚重庆兴农融资担保集团开源证券跨市场重庆2020/12/28 上限7

20威海债01 12月25日14:00-16:002亿元 7年（第3-7年分别20%） AA+ AA+ 中诚信中信证券跨市场山东省2020/12/28 上限5.2

【非公开】

峨眉山发展(控股)2020年非公开发行公司债券(第二期) 12月25日 5.8亿元 2年 [] AA/ 无担保申万宏源上交所

金华金开国有资本投资2020年非公开发行公司债券 12月25日 12亿元 3年 5.00%-5.80%/ 无担保财通证券上交所

金堂县鑫垚建设投资2020年非公开发行公司债券(第一期) 12月25日 12亿元 5年 6.50%-7.50%AA/AA+ 中证鹏元无担保民生证券上交所

遵义道桥建设(集团)2020年非公开发行公司债券(第四期) 12月25日 2亿元 5年 4.40%-5.40%AA+/AAA 联合信用有担保贵州省国有资本运营(不可撤销连带责任担保) 九州证券上交所

【PPN】

无

二级市场

【存款】

今日线下存款价格有所下行，交投清淡。

【利率债】（二级组）

今天利率债交投活跃度较好，临近年末，收益率略有上行。具体参与机构没有明显变化，国债方面，各期限是券商为主卖出，券商和外资为主买入3-10Y，基金也有买入3Y和10Y。金融债方面，银行和基金买卖3Y和5Y品种，外资也有买入这两个期限，券商、外资、大行为主参与买卖10Y。地方债方面，券商和股份制卖出，城农商行为主买入。

短端利率债

今天短利率交投集中在关键期限个别券，收益率方面，1M内收益快速下行，其余期限小幅下行。

【信用债】（二级组）

短融&NCD

今天短融交投较为清淡，成交以6M内期限高评级品种为主，早盘收益继续下行，成交小幅减点，午后略有上行，部分成交在估值以上，基金和银行双边参与。

今天NCD整体交投情绪清淡，ofr较昨日继续减少，基金依旧关注4M、7M期限国股和优资质城商品种，银行买入1Y期限国股品种，卖盘以大行、农商为主，各期限收益率小幅下行。具体来看国股收益，明年1月底2.65；春节前2.65；明年3月底2.65；明年6月底2.80；明年9月底2.90。明年11月底2.98。