易方达A50(股份代号：3111)：核心资产配置值得关注

重要讯息:

1.易方达（香港）MSCI 中国A50互联互通ETF(「本基金」)为被动式管理交易所买卖基金，如股票一般在香港联合交易所有限公司(「香港联交所」)买卖。投资目标为提供紧贴MSCI中国A50互联互通指数(「该指数」)表现的投资回报(未计费用及开支)。基金经理将采用实物代表性抽样策略和合成代表性抽样策略的组合。本基金将主要透过股票市场交易互联互通机制及／或基金经理的QFI 资格直接投资于在上海及深圳证券交易所上市的指数证券。通过采用合成代表性抽样子策略（涉及将其最多50％的资产净值投资于金融衍生工具），本基金直接投资于预付款总回报掉期交易。

2.本基金面临a) 投资风险、b) 股票市场风险、c) 新指数风险、d) 集中风险及中国大陆市场风险e) 与股票市场交易互联互通机制或QFI相关的风险、f) 与投资金融衍生工具有关的风险、g) 交易差异风险、h) 被动投资风险、i) 交易风险、j) 追踪误差风险、k) 双柜台风险l) 中国税项风险、m) 依赖做市商之风险、n) 其他货币分派的风险、o) 终止风险。

3.根据专业及独立的税务意见，(i)基金将就来自A股的股息及分派收入作出10%的相关拨备，倘在收到该等收入时，中国企业所得税（「企业所得税」）并未于源头预扣（如企业所得税已在源头预扣，则不会作出拨备）；及(ii)基金经理现时没有就通过股票市场交易互联互通机制或QFI 买卖A 股所得之已变现或未变现资本收益总额作出预扣所得税拨备。

4.关于透过QFI或股票市场交易互联互通机制于中国进行投资所变现的资本收益的中国现行税务法例、规例及做法亦存在风险及不确定因素（可能具有追溯效力）。任何对子基金的增加的税务责任可对子基金的价值造成不利影响。倘子基金未来被征收税务而子基金没有为此作出任何拨备，子基金的资产净值将受不利影响。在这种情况下，由于现有及其后的投资者所承担的税务责任与其投资于子基金时的税务责任比较将会不合比例地偏高，故将不利于现有及其后的投资者。

中国国家统计局公布10月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.2%，比9月下降0.4个百分点，继续低于临界点，制造业景气度有所减弱。当前经济增速放缓、通胀压力增加，在PPI（中国生产者物价指数）高企导致市场对“类滞胀”环境的担忧下，“核心”资产的稀缺性进一步凸显。

易方达（香港）MSCI中国A50互联互通ETF基本信息

数据来源：Wind及Bloomberg

1.10月PMI（中国制造业采购经理指数）回落，类滞胀时期拥抱核心资产

10月31日，国家统计局公布了10月份中国制造业采购经理指数。10月份制造业采购经理指数为49.2%，比上月下降0.4个百分点，连续两个月位于收缩区间，连续两个月低于临界点表明制造业的景气度有所减弱。

近期PMI（中国制造业采购经理指数）连续回落

数据来源：国家统计局

从经济增长来看，2021年9月规模以上工业增加值增速仅3.1%，较8月数据下降2.2个百分点，增速自2月以来持续下降。通胀方面尽管9月CPI（中国居民价格消费指数）仅为0.7%，但是PPI（中国生产者物价指数）涨至 10.7%，已超过2010年以来的最高水平。因此考虑到经济增长和核心CPI（中国居民价格消费指数）压力，货币政策将保持稳健宽松。