Smart Beta指数有多种因子策略，红利因子与低波动因子相结合的复合策略，长期来看较为稳健且收益可观，为什么“红利+低波动”的复合策略能够长期有效？让我们一起来分析分析。
红利策略
通过红利因子来构建策略，目的在于选取分红比例比较高的股票，这类公司往往是具有稳定收入、行业地位稳固、社会需求度较高的成熟公司。红利投资就是通过持有长期分红稳定，且股息率高的股票来获取收益。
红利投资实际上赚的是三部分钱：实际红利、复利效应和低估值。
1、实际红利
能持续、稳定的进行高分红的公司通常是具有较强的盈利能力和现金流的，而且这些公司愿意将现金分出去，一方面原因是账上现金较多，又不需要进行对外扩张或增加产能的投资，产生了大量结余；另一方面说明公司回馈股东意识较强，通过持续分红，获得投资者的认可。
通常来说，高分红投资标的一般来说是处于行业龙头地位的公司，行业相对成熟、竞争格局较为稳定，已经不需要大规模扩产参与激烈竞争。投资于这些公司实际上从这些“行业龙头”的经营中分了一杯羹。
2、复利效应
拿到手的现金分红，如果什么都不做，是无法抵御通货膨胀的侵蚀，购买力越来越缩水。正确的使用姿势是将分红所得的钱持续投资于资本市场。如果用分红所得的1万元投资于股票市场，假设投资的年化收益率是8％，那么10年后将变成2.16万元。红利再投资实现“钱生钱”的方式体现了复利效应，投资者可以不断的进行红利再投资，通过复利持续赚钱。
3、估值合理
“股息率”是衡量分红收益率的最重要指标，股息率等于分红总额除以总市值，也可以用每股红利除以股价。股息率与股票价格成反比，通常高股息率隐含着估值合理甚至低估值。投资于高股息率的股票所得收益，还有一部分来源于估值不高的股票未来可能上涨的收益。
总结起来，红利策略的投资标的一般具有良好的盈利能力又有较低的估值，通过分红再投资还可以收获复利。还有一个非常有效的因子可以配合红利因子共同使用，那就是低波动因子。
低波动策略
低波动，顾名思义就是股价表现较为稳健，波动较小。
在市场下跌时，股票价格跌得少，对投资者来说是非常重要的。因为从投资者心理来讲，投资者对于亏损的感受比盈利的感受更加深刻，也就是说亏损带来的痛苦感更强。而且，这里有一个很有意思的数学问题：相同价格涨跌的情况下，涨的幅度必须比下跌的幅度高才能追回到原来的价格水平。比如，一只股票从10块跌到9块，跌幅是10％；但是从9块涨到10块却需要上涨11％。因此，如果你持有的股票每次都比其他股票的跌幅小，即使涨幅同比例也小了，长期也还是收益更高。
此外，前期价格涨幅大的股票往往是被集中炒作的，投资者跟风买进后，往往已经等在山顶，等待投资者的只有大跌。默默买入稳健前行的股票反而长期有非常好的收益。
我们把红利和低波动两个因子结合起来，就构成了一个相对稳健的长期投资策略——红利低波策略。这个策略长期坚持，收益也会累积的越多。Smart Beta指数将投资策略规定为指数编制规则，相应的指数基金来被动跟踪指数。比如中证东方红红利低波动指数（简称：东证红利低波，代码931446）就是个红利低波主题的Smart Beta指数，建议稳健型的投资者关注。
风险提示：指数基金收益率不等于所跟踪指数的收益率，存在一定跟踪偏离度及跟踪误差。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。基金投资有风险，投资需谨慎。投资者投资基金前，请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
