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长期投资于稳健发展行业的卓越龙头企业
——泰达宏利资深基金经理吴华
各位尊敬的投资人：
你们好！
时间飞逝，一年又快结束了。2020年是不平凡的一年。我们不断见证着历史。基金经理有很多辛酸可以给大家分享，但可能大家关心的问题还是，2021年会怎么样？大家更关心的问题还是，我买的基金能否继续取得很好的回报？而这些问题的核心，是如何判断基金经理的投资方法能否持续有效？我试图给个线索，抛砖引玉。
既能在投资中获得成功方法，也能在其他领域获得成功的方法才是能在投资中可持续的方法。为什么呢？真正的方法是放之四海皆准的，是不以使用对象的变化而变化的。有一种观点认为世界是由本体和因缘组成的。本体是不变的，不生不灭。因缘是永远变化的，生生灭灭。如果方法来自本体，它就是不变的。如果方法来自因缘，就会不断生灭。有一句话是：永远不变的就是变化。
这句话让很多人都困于底层，因为它将人附着于因缘，而看不到本体。本体是什么呢？它是油画的画布，它是菜肴的鲜味，它是上演种种悲欢离合的舞台，它是遍一切的一味性。然而对本体和因缘关系的领悟也非常重要。《菩提达摩传》有云：“得失随缘，心无增减。”此处的心，就是本体的意思。王阳明讲“心外无物”。这个心也是本体。所以因缘并非本体之外。如果明白了这个道理，我们就能明白真正的方法，是关于本体的参悟，而不是对因缘的识别。
本体是一合相，因缘才是林林总总。所以真正的方法不是投资的方法、生活的方法、交友的方法等多种方法，而只是同一方法在投资中的应用、在生活中的应用、在交友中的应用。虽然应用不同，但其道则一。这也就是“一通百通”的逻辑基础。由此我们就能轻松分辨“投资方法”是否靠谱了。比如超高频行业轮动的方法，就好比不断在各个行业里跳槽。大概率来看，长期这种方法是很难成功的。因为在工作中，专注才能成就专业。在生活中，老朋友往往更能相互帮助。这是显而易见的道理。其实在投资领域又何尝不是呢？在各个领域，坚持不懈地做长期正确的事情，都是最可持续的成功之道。而回向内心，探寻消费者真正的终极需求，永远都是价值创造的正道。企业是否是真正的头部企业，关键是它能否处于满足客户最高需求的第一位置，而不是它的规模。离开现象，才能深入本质。而我一直使用的方法——长期投资于稳健发展行业的卓越龙头企业——就是基于以上领悟得出的。
由于水平有限，以上思考，仅供大家参考。祝愿各位朋友在基金投资的路上，不仅收获财富，也收获智慧。
礼
致
你们的基金经理：吴华
2020年12月31日
