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来源：浙商基金微视界
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2021开门红，各家分析师、基金经理都给出了他们对于2021年的展望，大多分析师认为2021年会呈现结构性行情，有人对今年的市场持有谨慎乐观的态度，有人则提示风险，希望降低心理收益预期。
面对2021年的市场，浙商基金的投研团队又是持有怎样的态度呢？
浙商智选领航三年持有期基金拟任基金经理查晓磊：“过去两年权益市场的表现较优，市场普遍对2021年的收益预期有所降低，而我认为随着疫情逐步修复，虽然不大可能出现大幅普涨行情，但市场仍存在较大的结构性机会。”
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从宏观看2021
从基本面层面来看，经济上升方向确立，社会总融资处于高位，企业盈利大概率继续修复，1月仍将围绕经济复苏为主线，经济逐渐步入繁荣。相比于国外，国内受疫情影响较小，经济复苏的步伐也走在前列。进入2021，考虑经济复苏动能强劲持续且2020Q1低基数，增速有望迎来复苏新高点。
从流动性层面看，春节前后流动性宽松或者维持稳定是大概率事件，经济工作会议“不急转弯”、2020年四季度例会要求保持流动性合理充裕、2020年11月底以来央行连续进行投放宽松，都明确表达向好流动性的态度。2020年，由于突如其来的疫情，全球流动性极大宽松，从2021年全年来看，流动性大概率不会像2020年一样，不会出现大面积的“放水”，不能寄希望于流动性宽松带来的全面上涨，而是要基于基本面，寻找确定性较高的板块和个股。
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从行业看2021
从股债性价比的角度来看A股并不占优。但如果从行业分化的角度来看，差异很大。
目前全市场中低估值行业板块几乎已经所剩无几，因此后续更加着重于行业和公司业绩的确定性。各个板块中可选消费、电子和军工行业的业绩确定性较高，消费板块中必选消费逐渐回调至性价比区域，接下来配置风格会以均衡风格为主。
未来不排除估值已经特别高的行业中的优秀公司继续上行或前期涨幅较少的行业进行补涨。这种行业之间来回的轮动和切换有可能主导市场的剧烈波动。另一方面，疫情后的全面经济复苏数据逐渐明朗，其中出口和基建相关的周期品板块复苏较快。
对于新兴行业，未来或可以逐步将关注点从分母端转移到分子端弹性较大的行业。光伏行业或将逐步进入平价时代，短期看一季度可能将进入旺季。新能车估值虽然比较高，但或许正在经历边际好转。电子行业部分优质个股可能回归合理价值期间。医药目前估值相对较高，可以关注过去受到疫情负面冲击的细分领域。
风险提示
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