长城基金雷俊：配置中国强势崛起的大β，捕捉科技发展的高β

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来源：长城基金微天地

A股创业板指开年以来表现强势，首个交易日涨幅3.77%，在过去的2020年累计涨幅达65%，领跑全球。我司量化与指数投资部总经理、长城创业板指数增强基金经理雷俊，作为密切跟踪创业板指，并旨在努力超越指数获取超额回报的投资人，一路见证了创业板指成立10年来的成长。站在2021年新起点，雷俊应邀做客凤凰卫视，分享他对创业板指、对资本市场发展的新期许与展望。

视频来源：凤凰卫视

对话雷俊

Q1

2020年全年，深证成指和创业板指表现不俗，位居全球前列。您关注深市指数的哪些亮点？您认为这背后反映了什么？

雷俊：2020年主题轮动较快，我比较关注的新能源、消费、医药、科技、高端制造等都有阶段性的行情出现；深成指、创业板指在相关行业上都有着比较大的权重配置，契合了2020全年的行情，使得深市指数全年领跑全球。

股票市场是经济的晴雨表。个人认为，当前中国面临着产业升级、科技升级、消费升级的重大机遇期，从顶层制度设计到细节落地都在逐渐显现，这在A股最直接的反映就是资本市场与产业规划的共振，这些也都是中国未来发展的大趋势所在。

Q2

疫情后中国经济正增长，您认为资本市场在其中起到了什么样的引领作用？

雷俊：资本市场的核心功能在于融资和投资两端。融资端为中小企业融资开辟了快速高效的融资渠道，解决了初创型企业的基础生存问题；近年来看，资本对于知识与技术较以往更加重视，这对于创新型的科技企业影响很大，也很好的引领了后续的产业升级方向；投资端看，机构投资者更加关注优秀的企业，这些公司穿越牛熊做大做强，得到了更加广泛的认可，也为居民的财富配置起到了很好的示范效应。

Q3

创业板注册制改革开启股权融资大时代，2020年IPO募资规模为上年的2.9倍。您如何看2021年创业板的发展？

雷俊：创业板注册制通过再融资释放了存量，IPO则扩大了新企业的融资便利。展望2021年，这种好的制度设计将不断吸引好公司上市，更加优化资源配置，而优秀公司的正反馈机制将更加显著，资本市场与产业投资二者交互辉映，创业板作为多层次资本市场的重要部分，将迎来更加快速的发展期。

Q4

请您对2021年的行情做一个展望。

雷俊：近年来随着注册制的不断推进，市场机构投资者的优势不断显现，资本市场的对外开放程度也有大幅提高。这种背景下，驱动股票超额回报的因子也逐渐向国际化靠拢；过去两年，A股表现最强的量化因子是盈利和动量，这与美股过去12年牛市核心变量高度一致；另一方面，资管新规落地也将对今年居民财富配置带来巨大变化，标准资产的投资转移趋势有望继续加强，在这种大势下结构化投资机会将大量存在，成长龙头、高盈利质量驱动的动量行情有望延续。

2021年是十四五规划的第一年，产业结构发展从粗犷总量到高质量、高科技迈进的关键时期。展望2021年，配置中国强势崛起的大β，捕捉中国科技发展进步的高β将是未来的投资主线。

嘉宾简介

雷俊

长城基金量化与指数投资部

总经理、基金经理

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北京大学理学学士、工学硕士，13年证券从业年限，6年基金管理经验。

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曾就职南方基金，2017年11月进入长城基金，现任公司量化与指数投资部总经理。

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目前管理的基金产品：长城中证500指数增强、长城久泰沪深300、长城创业板指数增强、长城量化精选、长城核心优选、长城量化小盘、长城中国智造。

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长城久泰沪深300荣获英华奖“2018年度最佳指数增强基金” （数据来源：中国基金报，2019年）。

代表作品

长城创业板指数增强基金（A类001879，C类006928）以增强指数化投资方法跟踪创业板指数，在严格控制与目标指数偏离风险的前提下，力争获得超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。

下图展示了长城创业板指数增强基金相对于业绩基准的表现。相对于基准（创业板指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%），基金的超额收益不断增厚，长期能够稳定战胜基准。

数据来源：基金定期报告,截至2020/09/30。基金过往业绩不预示未来表现，基金产品收益有波动风险。

在2019年1月29日至2020年9月30日期间，相对于业绩基准（创业板指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%），长城创业板指数增强基金A类净值增长率130.82%，C类净值增长率128.39%，同期业绩比较基准涨幅97.94%，该基金能够在严格控制与目标指数偏离风险的前提下，获得优异的超额收益。银河证券数据显示，截至2020年12月31日，长城创业板指数增强基金A过去一年在同类型基金排名2/79。

注：同类型基金指-股票基金-增强指数股票型基金-增强规模指数股票型基金（A类）。基金定期报告显示：长城创业板指数增强基金A自2019年1月29日成立，雷俊自2019年1月29日管理，王卫林自2019年12月20日管理。成立以来的A/C业绩及业绩比较基准如下：2019.1.29-2019.12.31、2020年上半年业绩/业绩基准涨幅分别为49.14%/48.03%/40.45%,50.48%/50.12%/33.72%。

风险提示：

基金投资需谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。本基金在长城基金评级为中高风险（R4）的产品，适合积极型、激进型的投资者。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

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至少我要拥有一个吧！