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来源：恒越基金
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1月11日A股继续宽幅震荡，受周末消息面刺激，智能驾驶、汽车整车、半导体等板块领涨，板块呈轮动节奏，但市场分歧仍较大，个股跌多涨少，年初指数连阳之后，市场短线或存在整固需求，春节前资金或显观望谨慎，但中长期仍需聚焦企业盈利与景气复苏的投资主线，关注优质龙头企业的业绩兑现是否符合或超出预期。上周五北向资金仍逆市净流入，近日权益类基金发行仍受市场追捧，资金面向好的趋势未变，绩优细分龙头仍将是稀缺资产。
关于市场关心的部分板块是否估值偏高问题，我们认为估值反映的是市场对未来确定性的度量结果。不同公司，同一公司的不同阶段因为面临的内外部环境不同，导致投资人对其成长的能见度是不同的，这种能见度量化的手段就是估值。相比估值，我们更重视从当前市值是否透支上市公司远期市值的角度来看待个股的价值。
恒越基金将延续长期价值主导、阶段景气增强的投资风格，在确定性、成长性之间寻找均衡，全年仍重点关注成长性较好的消费类、科技类板块。
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