当前国内对于稳增长政策发力的预期升温，货币政策边际宽松可期，市场在前期已经反应了对政策和流动性的乐观预期，可能阶段性休整，指数以震荡为主，建议关注电网改造、5G和建材为代表的新老基建，元宇宙、汽车电子等TMT方向。
国内方面，上周1年LPR报价下调5BP，显示货币政策提前发力稳增长、宽信用，在四季度货币政策委员会例会上延续了经济工作会议的基调，并首次提出“发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，更加主动有为，加大对实体经济的支持力度”，两个加大力度+更加主动有为的表述显然更为积极，降准降息等总量工具运用的概率较此前进一步提升，货币政策进一步加码仍可期。
海外方面，美国Taper提速如期落地，在12月美联储FOMC会议上，美联储缩减购债速度如预期加快，从2022年1月开始将缩减资产购买计划翻倍，点阵图暗示2022年可能加息三次。此外，拜登BBB财政法案因曼钦的反对而面临搁浅风险， 但预计法案最终将会通过，只是通过时点会进一步被推迟。
整体上仍维持均衡，短期内受经济工作会议催化，关注逆周期政策的新老基建方向，受益于流动性宽松预期的券商，供给约束或成本约束缓解的价值板块，专精特新和数字经济等。中期维度，可关注：1）绿色发展，如风电、光伏、氢能、储能、循环经济等；2）高端制造业，如半导体等；3）政策预期修复的思路。典型如房地产、基建等。4）成本压力边际缓解后的中下游复苏、提价逻辑。
风险提示：
1）经济下行风险加剧；2）美债收益率大幅上涨、美元强势反弹；3）宏观政策力度不及预期
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