一、投资视点
2022或将延续结构性牛市，关注均值回归
展望2022年，市场或将延续结构性牛市行情，均值回归或为主要驱动力，以沪深300指数为代表的偏低估值的宽基指数，明年表现可能会相对好一些。现今A股已经摆脱了以前“齐涨共跌”的趋势，行业与个股的分化越来越明显, 选到好股票比5年、10年前相对容易。这一现象的主要原因在于，中国宏观经济发展到当前阶段，各行各业中都出现了一些优秀的龙头公司，不断扩大市场占有率和净资产回报率，成为支撑市场长期上涨的基础。另外从流动性来看，无论是国内居民资产从房地产市场向股票市场的转移，还是全球资金对中国市场的加速配置，都使资本市场中长期投资力量不断壮大。就目前自下而上观察到的结果，我们关注的部分企业，未来三至五年盈利的可见度和稳定性相对较高，对明年股票市场持谨慎乐观态度。
二、一周股市
上周市场震荡回落 日均成交金额微幅缩量
上周大盘震荡回落，风格方面，价值风格总体表现强于成长，大盘指数好于小盘指数。行业方面，光伏、锂电等近期热门板块持续回调板块轮动加快，具体行业方面来看，农林牧渔、食品饮料、建筑材料表现相对较强，钢铁、有色金属、电气设备表现相对较弱。上周市场日均交易额微幅缩量。截至12月24日近5个交易日大盘日均成交额10,868.95亿元，较12月13日-12月17日交易日期间均值减少660.63亿元。截至上周五（12月24日）收盘，上证指数收报3,618.05点，近5个交易日累计下跌0.39%；深证成指收报14,710.33点，近5个交易日累计下跌1.06%；创业板指收报3,297.11点，近5个交易日累计下跌4.00%。
注：数据起始日期2021/12/20，截止日期 2021/12/24
板块方面 上周农林牧渔、食品饮料、建筑材料表现较强。
概念方面 上周饲料指数、猪产业指数、鸡产业指数等表现较强。
两融方面 截至12月24日融资余额17,149.85亿元，较12月17日减少111.02亿元。
沪深港通方面 上周北向资金合计净卖出12.21亿人民币，南向资金合计净买入108.95亿人民币。截至上周末，北向资金累计买入金额16,199.09亿元人民币，南向资金累计买入金额18,835.16亿元人民币。
截至上周末，上证A股市盈率15.03倍，深圳A股市盈率37.83倍，沪深300市盈率14.00倍（以上均为TTM市盈率）。
（数据来源：大智慧、Wind资讯）
三、海外市场
欧美股市上周全线上涨
美国方面
美国股市上周五因圣诞节休市，截至上周四（12月23日）收盘，
1道指涨0.55%报35950.56点，周涨1.65%；
1标普500指数涨0.62%报4725.79点，周涨2.28%；
1纳指涨0.85%报15653.37点，周涨3.19%。
欧洲方面
德国股市上周五因圣诞节休市，截至上周四（12月23日）收盘，
1德国DAX指数涨1.04%报15756.31点，周涨1.45%；
截至上周五（12月24日）收盘，
1英国富时100指数跌0.02%报7372.10点，周涨1.41%；
1法国CAC40指数跌0.28%报7086.58点，周涨2.31%。
亚太方面
截至上周五（12月24日）收盘，
1韩国综合指数涨0.48%报3012.43点，周跌0.18%；
1日经225指数跌0.05%报28782.59点，周涨0.83%；
1澳洲标普200指数涨0.44%报7420.30点，周涨1.59%；
1新西兰NZX50指数涨0.20%报12888.41点，周涨1.34%。
（引自：Wind）
四、理财锦囊
为什么基金成立后会有封闭期？
基金成功募集足够资金宣告基金合同生效后都会有一段封闭期，在封闭期内投资者不能够申购和赎回基金份额，封闭期的设立是对投资者的保护，以实现基金成立后的平稳运行。新基金成立后需有一段期间依市场情况逐步完成初步的建仓布局，也便于基金管理人为日常申购、赎回做好充分的准备，所以基金契约中一般都设有封闭期的规定。根据我国《开放式证券投资基金试点办法》规定，开放式基金成立后的封闭期不得超过3个月。对于投资者而言，基金投资应以长期为宜，投资者不应过度关注基金的短期封闭时间，但也应该做好资金的相关流动性安排。
（引自：深圳证券交易所）
风险提示：本材料不作为任何法律文件。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人所管理的其它基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。本基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险和本金亏损，由投资者自行承担。投资者投资于本公司基金前应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等文件，了解所投资基金的风险收益特征，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资者注意投资风险。
