在2021年的震荡行情中，新能源无疑是一抹亮色，中证新能源指数年内涨幅达61.31%，同期上证综指涨3.87%。（数据来源：WIND，截至日期2021-12-03，指数数据仅供参考，指数历史表现不代表未来走势，不代表和预示相关基金业绩表现。）
由建信基金权益投资部执行总经理陶灿等基金经理执掌的建信新能源行业股票基金（009147）积极捕捉新能源板块行情，自2020年6月成立以来积极并有效为投资者抓住了新能源主题投资机遇。
近1年收益率位居同类第2
从同类表现来看，在38只行业股票型基金-其他行业股票型基金（A类）中，建信新能源近1年收益率排名第2，名列前茅。
（数据来源：银河证券，截至日期2021-11-19）
总回报超200%，近一年业绩翻倍
自2020年6月成立以来，建信新能源历史总回报202.93%，远超同期133.25%的业绩比较基准收益率，超额回报达69.68%。
从其他时间维度来看，建信新能源同样表现出色，近1年、今年以来收益率分别为117.08%、75.25%，同期业绩比较基准收益率为78.20%、50.81%，超额收益显著。
（数据来源：基金管理人并经托管人复核，截至日期2021-11-22）
净值突破3元创新高
建信新能源复权单位净值为3.0620元，创历史新高。
（数据来源：基金管理人并经托管人复核，截至日期2021-11-29）
新能源基金业绩持续走强，已持有新能源基金的持有人是否要继续持有？尚未持有新能源基金的持有人是否要买入？不妨来围观一下陶灿对于新能源板块的研判。
01
2020年以来新能源板块持续上涨，背后的逻辑是什么？
推动新能源板块行情的逻辑主要有三方面：
“碳中和”是新能源行业的顶层逻辑，我国在2020年提出“30年碳达峰、60年碳中和”目标，新能源在“碳中和”趋势中是长期受益行业之一。
技术进步和规模效益驱动成本达到临界点是新能源行业走强的中观逻辑，光伏和电动车成本下降，终端需求迎来爆发式增长。
底层逻辑则是中国新能源产业微观主体竞争力强，中国新能源产业链既具备中国制造业的国内市场大、供应链配套好、工程师红利等优势，也已孵化出具备全球竞争力的优质龙头企业和产业集群。
02
如何看待新能源板块目前的估值水平，展望2022年，新能源行情是否还会延续？
新能源板块今年的行情主要是业绩驱动，估值水平较去年底并没有显著抬升，在成长性行业中，行业整体估值也并非显著高估。
目前来看，新能源板块景气趋势仍在上行阶段，2022年行业展望依旧乐观，随着市场对明年业绩预期的逐渐上修，各细分板块仍有一定上行空间。同时，“碳中和”是一个长期的进程，未来3-5年，新能源板块都将是投资者需要重点关注的方向。
值得注意的是，前期新能源板块是普涨为主，但市场预期上调和估值修复到位后，后续板块或出现结构性分化，需做好个股基本面甄别，注重业绩与估值的匹配程度。
03
从细分行业看，新能源哪些领域值得关注？
1、新能源汽车
2021年国内新能源汽车渗透率将超过10%，行业未来5年复合增速40%，是成长性非常好的新兴产业。新能源汽车产业链较长，上游的资源品和中游的电池及电池材料龙头都值得长期关注。
2、风电
行业相对成熟，“碳中和”提升未来风电行业装机预期，目前板块估值水平较低，部分优质风电整机和零部件公司值得长期关注。
3、光伏
行业进入平价时代，在“碳中和”的推动下行业发展空间较大，且由于补贴周期消退，未来只有技术周期和产能周期，行业的商业模型显著改善。
4、储能
储能应用是“碳中和”要求下能源结构转型的关键一环，目前主要经济体都在政策扶持，随着锂电成本的快速下降，未来3-5年电化学储能有望实现从零到一的飞越。
陶灿拥有14年投研经验、10年基金经理任职经验，从中长期看，陶灿投资业绩亮眼：
建信改革红利：最近7年净值涨幅同类第一，累计净值7.0040元，七年六倍基。
历史总回报600.40%，同期业绩比较基准收益率116.24%。荣获金基金·股票型基金五年期奖。
（ 业绩排名数据来源：海通证券，统计时间2014.12.01-2021.11.30，同类指主动股票开放型基金，可比共33只；累计净值、历史总回报、业绩比较基准收益率数据来自基金管理人并经托管人复核，数据截至日期2021-11-22；评奖机构：上海证券报，评奖日期2020-7-6）
建信恒久价值：成立以来净值增长率1020.99%，远超同期308.12%的业绩比较基准收益率，超额收益率达712.87%。
（数据来源：基金三季报，截至日期2021-9-30）
建信改革红利摘得银河证券、海通证券三年期、五年期五星评级
建信鑫利摘得银河证券、海通证券三年期五星评级
建信恒久价值摘得海通证券三年期、五年期、十年期五星评级
（银河证券评级截至日期2021-11-26 ，海通证券评级截至日期2021-12-2）
注：陶灿在管基金历史业绩如下，建信改革红利2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、2021年上半年净值增长率为-17.30%、26.84%、-33.64%、60.75%、101.88%、12.24%，同期业绩比较基准收益率为-9.22%、18.09%、-20.65%、31.09%、23.69%、0.65%。建信恒久价值2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、2021年上半年净值增长率为-20.09%、5.24%、-31.63%、48.98%、92.86%、12.43%，同期业绩比较基准收益率依次为-11.01%、7.69%、-22.87%、27.50%、22.05%、2.50%，该基金2017年3月22日开始由顾中汉、陶灿共同管理，2017年3月30日由陶灿管理至今。建信鑫利自2017年11月4日由建信安心保本二号转型而来，建信安心保本二号2015年10月29日-2017年11月3日净值增长率为3.70%，同期业绩比较基准收益率为5.75%，建信鑫利2017年11月4日-2018年12月31日、2019年、2020年、2021年上半年净值增长率为-21.47%、34.92%、104.45%、16.13%，同期业绩比较基准收益率依次为-13.63%、24.57%、18.92%、1.12%；建信鑫利的投资目标、投资策略和投资范围、基金经理均已发生相应变化，具体请查阅《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，该基金2017年10月27日开始由朱虹、陶灿共同管理，2018年8月10日开始由陶灿管理至今。建信高股息主题2020年（1月21日至12月31日）、2021年上半年基金净值增长率为74.11%、10.46%，同期业绩比较基准收益率为5.68%、2.94%。建信新能源2020年（6月17日至12月31日）、2021年上半年基金净值增长率为72.86%、25.91%，同期业绩比较基准收益率为54.66%、21.84%，该基金2020年6月17日开始由陶灿、田元泉共同管理，2021年2月1日开始由陶灿、田元泉、张湘龙共同管理至今。建信智能生活成立以来（3月26日-9月30日）基金净值增长率为12.34%，同期业绩比较基准收益率为-2.19%。建信兴润一年持有期因成立不足6个月，不披露业绩。数据来源于基金报告，截至2021.09.30。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。本基金的基金资产如投资于港股，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，具体详见本基金招募说明书的“风险揭示”章节。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
