来源：老罗话指数投资
如果既有买股票型基金也有买债券基金的小伙伴印象应该非常深刻，上周一，也就是鼠年股市开盘的第一个交易日，大家手里的股票型基金基本都是亏钱的，逆市飘红的多数为债券基金。
但有好学的投资者提出了疑问：
咦？那天我买的债券基金是涨了，可为什么当天十年期国债收益率是跌的呢？债券基金买的不是债券吗？收益率都下跌了，债券还怎么赚钱？这跟股市的思路不一样啊！
对普通投资者来说，基本不会参与到债市的交易当中，所以对债券的了解是比较少的。所以有上面那些疑问很正常。
不过没关系，且听基长为大家一一分析，看完你就懂了！
01
首先回答第一个问题，为什么那天国债收益率是跌的？
一般来说，当大家对未来不怎么乐观，也不太愿意冒过多风险的时候，就会抛弃股票，奔向债券，尤其是国债，因为基本没有风险嘛~
大家都抢着去买国债，需求上去了，但是供给没怎么变，怎么办？
想要抢到国债，只能出更高的价格买，而债券的票息收益是固定的，这样一来，持有这个债券能赚到的钱自然就少了。
所以那天国债利率就下跌了。
02
接着回答第二个问题，为什么国债收益率下跌的时候，债券基金反而涨了？
要回答这个问题，就必须搞懂利率跟债券价格之间的关系。
为了让大家更容易明白，我们用例子说话：
老王买了一份面值为10000的债券，期限为2年，每年10%利息。
在第二年的时候，央行实施宽松的货币政策，市场利率下降。
由于市场上流动的资金多了，用更少的利息就能够借到同样多的钱。因此，同样的一份债券，年利息下跌到了5%。
老王由于急需用钱，想要把手中的债券卖出去。市面上的债券利率是5%，老王手中的债券票息比市场上的利息要高，所以老王只要保证新买家的收益率也有5%，就会有人接手。
假设新买家用X的价格买入，预计收益率为5%（市场水平），而买了老王的债券之后持有到期能拿回的本金和收益共为：10000+10000*10%=11000元，也就是X*（1+5%）=11000元。
那X=11000/（1+5%）=10476.19元。
换句话说，新买家用10476元的价格买下了老王手中的债券，等到债券到期之后，新买家能拿回11000元，收益率5%，跟市场利率一样，这个生意可以做。
而老王，当时花了1000块钱买入的债券，以10476元的价格卖出去，净赚476元。
大家如果把老王想象成是一只债券基金，那就是债券基金赚到了钱，债基就是正收益啦~
通过以上解释，大家是不是就很明白了，为什么市场利率下跌的时候，我们的债基反而是正收益的。
03
最后，回到我们题目中的问题：为什么我建议大家这时候配置一些债券基金？
第一，虽然股市涨得跟像是没有发生疫情一样，但是我们都知道，疫情对经济的影响持续在发生着。
企业复工一再推迟，各地区行政管控持续从严，目前实际复工程度不及预期，这些数据虽然还没有官方公布，但是对一季度的GDP产生的冲击是显而易见的了。
我们不能高估疫情对中国经济的长期影响，但是也不能低估疫情对中国经济的短期影响。
所以短期内，尤其是风险偏好不高的投资者，收益相对较稳的债券基金是不错的选择。
第二，预计后面为了刺激经济复苏，帮助企业度过难关，国家会出台宽松的货币政策，降低企业融资的成本。
市场上的货币多了，意味着利率要往下走。申万宏源判断，目前预计上半年剩余时间MLF以及LPR利率都将下调，流动性也将保持宽松。
前面我们有分析到，利率降低，对债券基金是一个利好。
第三，通过复盘过去十年的数据我们发现，除了2013年极端市场之外，股票和债券市场存在跷跷板效应。通过股票和债券的合理配置，可以达到有效降低组合波动的目的。
数据来源：wind，指数过往涨幅不代表未来，基金投资需谨慎。
所以从以上三个角度考虑，不妨给自己的基金池里配点债券基金哦~
风险提示：本资料仅作参考，不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。
