乐瑞资产：中国债券市场最好配置时机将在下半年到来

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原标题：乐瑞资产：中国债券市场最好配置时机将在下半年到来来源：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯 近日，北京乐瑞资产管理有限公司（以下简称乐瑞资产）召开线上策略会指出，2021年，公司做出以下十大预测：

第一、中国债券市场最好配置时机将在下半年到来。随着疫情的逐步控制，全球和中国经济有望迎来阶段性繁荣，中国货币政策将从宽松向中性回归，债券收益率在经历上行后将重新回到历史偏高水平，最好配置窗口将会出现。

第二，美国利率将开启上行周期，全球经济逐步复苏，经济周期上摆以及通胀水平回升，有望推动美联储逐步加快调整利率路径，美国长端利率有望开启上行周期。

第三，美元将继续贬值。随着全球经济逐步筑底复苏，位于价值链前端的非美国家有望迎来更为显著的经济上行，其资产吸引力有望同步提升。

第四，人民币将继续获得全球投资者追捧，中国在产业链、企业竞争力、金融稳健性等方面的优势，将长期持续，这意味着人民币资产回报率将持续具备优势。

第五，A股将继续上涨，打破“牛不过三”魔咒。股票市场基础制度改革快速推进，市场环境快速优化，同时，结构转型背景下，居民资产配置有望开启长期入市趋势，股市可能逐渐成为中国居民财富“压舱石”。后续随着疫情逐步得到控制，企业经历出清后盈利能力进一步增强，利润将夯实股市底部，股票从“水牛”转向“业绩牛”。

第六，“少数龙头股牛市”将成为A股常态。随着中国经济进入高质量发展阶段，集中度提高成为普遍行业普遍现象，龙头竞争优势和盈利能力都有望长期凸显。

第七、工业类商品继续演绎牛市。

第八，资源股异军突起。全球工业部门的供给出清和需求恢复，有望推动工业品上涨，资源股有望跟随资源价格，迎来显著表现。

第九，黄金“盛极而衰”，全球复苏将逐步推动美联储货币政策正常化，黄金的流动性助推因素不断减弱。

第十、原油牛市启动，商品王者归来。（马嘉悦）