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来源：包子君
本文主要来介绍如何通过公开信息来判断基金经理风格，内容涉及方法论，很干货但内容也会比较枯燥，你们要有心理准备。
方法论
我觉得要判断一位基金经理的风格要从以下几个方面入手：
1、持有周期和持仓变化：通过持股周期可以判断出基金经理的是否喜欢交易。另外，我们可以结合通过基金持仓换手率可以判断出基金经理是交易性选手还是持仓不（少）动型选手。
2、通过持股集中度的高低可以判断出基金经理是喜欢集中还是分散。
通过基金仓位变化和持仓周期长短两者，基本可以判断出基金经理的交易风格了。
3、通过仓位变化可以判断出基金经理是否喜欢做择时；
4、通过持仓风格的变化可以了解基金经理风格是否稳定以及喜欢配置什么类型的股票；
通过仓位变化及基金风格的稳定性基本可以判断基金的仓位稳定性和风格稳定性。
5、通过行业配置方向，可以了解到基金经理喜欢配置的行业。当然这需要结合基金经理的成长经历（例如大学学习的专业、做研究员时的研究方向等）
通过行业的集中与分散、组合中股票估值的高低大致可以判断出基金经理的选股及交易思路。
6、再结合公开的访谈信息和基金经理季报中基金经理的观点可以了解基金经理的投资框架和投资价值观。
基本通过以上几点，投资者就可以非常清晰地了解一位基金经理是什么样的基金经理了。
示例
这里以南方基金的李振兴来做示例，做详细的介绍。
1、持股周期比较长，李振兴执掌的南方品质混合可以看出，南方品质混合的主要持仓变化不大，却取得了穿越牛熊的业绩。部分个股持有周期在三年以上，李振兴偏向于长期持股。看持仓变化，李振兴基本做到了“看的稳，拿得住，不激进，不追高”。
同时我们可以发现南方品质混合一直保持者相对较低的基金持仓换手率，该基金2018年、2019年、2020年上半年基金换手率分别为189%、249%、102.5%。在接受媒体采访时，李振兴也说过：“我坚定朝着价值投资这条路走，坚决放弃通过交易上的投机赚钱。”
2、持股集略高，该基金多数时间的前十大重仓股持股集中度在60-70%，只有在2018年下半年由于基金仓位的下降而使得持股集中度大幅度下降。
整理来说，李振兴属于持仓周期长、仓位集中度适中的、间于巴菲特式选手和好股收藏式选手之间的基金经理。
3、仓位变化来看，多数时候基金仓位会保持相对稳定。但，李振兴管理的南方品质成长在2018年期间仓位有所降低。整体来说，基金经理偶尔会做择时操作。
4、持仓风格方面，南方品质优选的前十大重仓股多为成长行业龙头。该基金在2019年之前维持的是大盘平衡风格，之后一直维持着大盘成长风格。李振兴认为他的投资目标很简单，即自下而上选择优秀公司，伴随公司成长挣钱，并希望为老百姓挣钱。
李振兴管理的基金虽然重仓在消费及可选消费股上，但是持仓中很少有估值偏高的白酒等消费股。李振兴选股时还是很注重估值的，这是价值投资的典型标志。李振兴喜欢以低估或合理的价格买入卓越的公司，通过长期持有来获取收益。
另外，我们看到李振兴现在持仓中没有市场上最为火热的新能车、光伏，这说明李振兴不太去追热点，更多时候是在自己的能力圈内进行投资。
从仓位变化和基金风格变化的信息来看，李振兴属于会做偶尔做择时的、风格比较稳定的选股配置型的、大盘成长风格的基金经理。
6、从行业配置方向看，基金一直重点在日常消费、可选消费方向配置较高，最近两个报告期基金开始加大对工业领域的配置。
从行业集中度和持股估值信息，可以看出李振兴属于投资配置中行业集中度偏高、选股的估值适中偏低的价值型选手。
7、投资理念及价值观
回顾最初入行的原因，李振兴坦言是对于股票投资有浓厚的兴趣。“成功投资的答案总是扑朔迷离，这种神秘感激发了我探索的巨大兴趣，并让我从事这份工作至今。”
基金经理的工作是在一定程度上是枯燥和重复的，李振兴之所以能保持良好的工作状态，他认为一切归功于价值投资，他希望自己一年能发现两到三个机会，这就需要他不断的思考，秉持对投资的热爱。李振兴说， “我非常享受价值投资这件事情，当我们走在正确的路径上，研究公司的本质是很快乐的。”
可以看出，李振兴属于一位从内心深处喜欢做投资的基金经理，这样能把兴趣爱好和工作结合在一起的价值型基金经理做投资往往不会差的。
总结
总结一下：
1、我们可以通过基金的持股周期、换手率、持股集中度、仓位变化、持股风格变化、行业配置方向等公开信息全面地了解基金经理的投资风格。
2、本文分析的李振兴是一位“看的稳，拿得住，不激进，不追热点、风格稳定的“喜欢投资消费&工业企业的基金经理，这样的基金经理管理的产品是值得适当配置的。
最后，李振兴拟管理的南方卓越优选3个月持有期混合型证券投资基金(基金代码：A类 010846)将于2021年2月1日起发行。这只基金募集规模上限为80亿，采用末日比例确认的方式实现募集规模的有效控制。该基金预计很短时间内就会募集结束，目测一日售罄是很有可能的。
风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，历史业绩不代表未来，市场有风险，投资须谨慎。
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