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就在许多投资者还在犹疑“A股贵不贵”的时候,大量资金已“南下香江”扫货港股。继开年以来南向资金10个交易日净流入港股1357.3亿港元之后,1月18日南向资金再度爆买港股229.7亿港元,创下港股通开通以来单日净买入额之最。(数据来源:Wind)
霎时之间,“看好港股的投资机会”几乎成了机构的一致预期。平安证券判断,“港股牛进入第一阶段”,国信证券认为2021年港股将迎来重估,光大证券给出看好港股的八大理由,此外中金公司、华泰证券等多家头部券商亦发表研报旗帜鲜明地看好港股投资机会。
近期,小景收到许多投资者的咨询,问怎么看港股投资机会,看好港股的话应该怎么配置基金。这里,小景也把推荐做得极致一些,给大家介绍一只三季报中近八成仓位配置港股的QDII基金,景顺长城大中华基金。(配置比例来源:基金三季报,截至2020.09.30,过往持仓情况不代表基金经理未来的投资方向,也不代表具体的投资建议,基金最新持仓可能发生变化,投资需谨慎)
01
港股利好因素聚集
长期趋势积极
景顺长城投研团队表示,近期看到南下资金格外强劲,境内投资者投资港股的热情高涨,近期大陆发行的新基金内也有许多A股、港股同步投资的产品。相比A股,港股目前估值更为合理,而此前的事件性冲击也给港股内的部分个股标的带来了一次性的回调,提供了买入机会。
景顺长城投研团队提醒,中美关系等不确定性或将仍会影响整体市场情绪和部分相关标的。外部不确定性提升可能引发短期市场波动,但也或将会推动更多中概股回归,进而改变中国香港市场的结构,提升中国香港作为国际金融枢纽和投资中国新经济桥头堡的地位。
整体来看,利好因素继续积聚推动下长期积极趋势将保持不变,我们认为可考虑在新老经济板块间进行更均衡的配置。此外,亦可关注受益于经济持续复苏和海外需求回升的部分周期性板块(如金属)、能源和消费板块(如食品饮料、家电、汽车与零部件、家具、酒店和其它可选产品)。
02
景顺长城大中华基金
近八成仓位配置港股
小景家是全市场最早通过港股通投资港股的公募之一,在港股市场多年的耕耘也积累了丰富的投资经验,中外合资的股东背景为公司提供了投资港股的独特视角。(注:基金管理人与股东之间实行业务隔离制度,股东并不直接参与基金财产的投资运作。)
景顺长城大中华是一只QDII基金,成立于2011年9月,运作已经超过9年,主要投资于除内地以外的大中华地区证券市场以及海外证券市场交易的大中华企业,追求长期资本增值。
据基金三季报,截至2020年9月30日,该基金港股配置比例约78.78%,其余为中国台湾(4.6%)、美国(3.56%)。与其他可投资港股的非QDII基金相比,景顺长城大中华基金的投资范围更广,不局限于约500只港股通股票,港股市场2000余家上市公司均可成为其备选标的。(港股通对上市时间、市值、成交额等有限制条件,新股等许多标的短期无法被纳入港股通)
该基金现任基金经理周寒颖,是较早开始研究港股的公募基金经理之一,她深耕海内外证券基金行业14载,主要投资于新经济领域,包括新业态、新模式、新产业、新技术。面对新经济公司的估值难题,周寒颖表示首先她会从生意模式的角度来判断其投资回报的高低,比较注重ROE及ROIC指标。能够推动社会进步,能够创造社会价值的新经济公司,即使短期没有盈利,周寒颖也会考虑去投资。然后,她会根据公司不同的成长阶段,选择不用的财务指标来分析公司,从现金流的角度去考虑公司的长期估值。
在2020年恒指下跌3.4%的情况下,该基金收获了较好的回报。2020年,该基金收益率达到62.21%,同期业绩比较基准收益率为25.76%。(业绩来源;景顺长城基金,已经托管行复核。基准数据来源:Wind;截至2020.12.31)
从基金定期披露的持仓来看,近年来基金配置前三大行业主要是通讯、非周期性消费品、金融。十大重仓股中,囊括了互联网龙头、教育、医疗等行业新经济公司。
数据来源:基金三季报,截至2020.09.30,过往持仓情况不代表基金经理未来的投资方向,也不代表具体的投资建议,基金最新持仓可能发生变化,投资需谨慎。
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