去年的构想（文末有链接）比较成功，今年压力比较大。
大局
谈大局嘛，宏观是绕不开的，不过2022年的特殊情况，恐怕是“当宏观分析彻底没法做，投资该怎么做？”。
宏观层面上，周期是比较混乱的，我们也不用说“美林时钟”还是“美林电风扇”了，已经被全球性公共卫生事件彻底搅乱。有说常态化的，也有看消退的，搞得市场很别扭。目前，只能当常态化来应对，事情有变的话，应对之道又有很大的变化。
2022年，市场还是不缺少资金的，宏观方面的资金供应上是撑得住的，温和中性。居民存款迅速搬家还是不会变的趋势，看着市场的赚钱效应不如以前，但是各类资产对比下，还是有吸引力的。
观察完资金量，再观察下资金的动向，这几年的市场有很明显的趋势就是两条主线：
一条是长期故事，2021年，故事貌似变得很单调，不过这是基本面情况决定的，强化基本面投资的趋势还是不会变的，所谓的“炒小”、“炒烂”只是插曲一段，而且起来的“小”和“烂”，很多也都是有基本面支撑的，改善也是向好的一种。
另一条则是中短期故事，短期的基本面的投机，或许更加极致，变得越来越疯狂！来去如风。
在增量资金有限的情况下，市场的行情还是结构性行情，想要在极端分化的市场里获得超额收益，出手要稳准狠。当然这三点很难一并做到，看自己的能力尽力而为。
大势
谈大势，也就是中观的行业，柠檬君最先考虑的就是基本面和估值的匹配度。
历经几年的结构性行情，分化分化再分化后，其实市场上的行业性机会相应减少很多，大的行业都获得了比较合理的定价。
而在产业链方面，上游油尽灯枯，中下游的压力缓解很多，不过这也只是改善，要说特别好，只能存在于小的细分行业和具体公司身上。大的行业想要有很突出的投资性价比，很难看得到。
其实2021年的答卷还是挺简单的，只关乎人性。如果你能在市场的狂热中，保有一份冷静，大概率这一年的收益至少不差，如果你能有逆人性的操作，这一年的收益就会相对较为理想。
而2022年的答卷，柠檬君觉得挺困难的，我想这考试更难一些，当然考试比较难的话，大家的分数也会接近一些。从结果上看，差异可能会更小一些。
说了大分化，又说结果不会差得多，这不矛盾吗？其实并不矛盾，当分化细到小行业和个股层面，基金经理想要做出差异就更难了。这是主动基金最好的时代，超额收益的诱惑很吸引人，这是主动基金最坏的时代，基金经理的投资难度特别大。
新的一年，可能需要基金经理务必勤奋，研究更广、跟踪更紧、调仓更勤。
方向
接下来是柠檬君PND决策系统（PND：拍脑袋）出来的预测，仅供自己参考：
赛道：各显神通
医药、消费、科技三大赛道，现阶段看行业是比较合理的状态，估值匹配度可以，不过行业的机会是很难出现了，躺在好赛道上坐享其成是不可能的了，就需要基金经理在细分行业和精选个股上下苦功夫。新的明星，这里不会少。
这三大赛道，柠檬君相对看好的是科技，医药、消费次之。在广阔空间里，基金经理还是大有可为的，不过束手束脚的基金经理可能就比较难了。
中小盘：依旧是希望所在
中小盘，2021年大放异彩，2022年想要获取超额收益，这里依旧是更容易的方向。又好又便宜的中小盘细分行业龙头股，还是有的，还有很多。这就看基金经理的挖掘能力了，说到这里，柠檬君想到曾经李进、孙文龙、梁浩风光的那一段，可惜如今市场有了很大的变化，我们可能需要寻找更年轻的一批人。
往细里去：出奇制胜
在细微处，见2022。在二级或者三级甚至四级行业分类里寻找机会，可能是2022年的主旋律。
比如农业里的种子，全行业上市公司也没两位数……比如消费里的餐饮工业化，都可能有机会，这些小行业胜率可能不太高，但都是可能的“爆点”。
不说这么小众的，大众一些的，新能源行业里的绿色电力、智能电网，消费里的食品加工制造，科技里的消费电子、汽车电子。依旧看好制造业是中国的优势，看好高端化的进展，“人只有一个18岁，但是永远有人18岁”，依旧是非常值得深耕的一个领域。
去年此时挠头的效果不错，今年如何？且行且看。
