上投摩根基金评市场波动：科技成长类仍是阶段性主线

【上投摩根基金A股市场快评0226】

今日（2月26日）创业板指数单边走弱，跌幅4.66%，上证综指下跌0.83%，深成指下跌3.02%，前期热门板块遭遇大幅回撤，电子、计算机、通信、电气设备、医药、传媒、有色等行业跌幅领先。2月以来，A股持续震荡走高，TMT、医药、新能源等成长板块涨幅已累积较为显著，近日受全球疫情影响，海外股市出现调整，避险情绪显著提升，前期获利资金落袋需求提升，亦有部分调仓资金流向低估值板块，例如基建、地产等周期板块今日出现较大涨幅。

我们认为，短期波动不会影响整体趋势，科技成长类板块大逻辑未被破坏，仍是阶段性主线。此外，流动性方面，去年12月以来流动性预期改善，北上资金持续流入科技成长股，货币宽松支持成长股估值提升。商用化加速使得2020年5G产业链周期启动，受益于并购重组政策持续宽松，预计今年科技成长股或将获得相对业绩优势，景气度占优。所以，景气上行的TMT依然是2020年的投资主线，5G、半导体、消费电子、云游戏等板块有估值提升空间。