来源：华宝财富魔方
分析师：程靖斐（执业证书编号：S0890517060001）
1. 期权市场成交量和PCR值
2月26日当天，期权市场成交活跃。50ETF期权合约共计成交了3015931张，其中认购期权成交1596816张，认沽期权成交1419115张，PUT-CALL比率（PCR指标）为88.87%；华泰柏瑞沪深300ETF期权合约共计成交了2704288张，其中认购期权成交1257780张，认沽期权成交1446508张， PCR指标为115.00%；嘉实沪深300ETF期权合约共计成交了422344张，其中认购期权成交195769张，认沽期权成交226575张， PCR指标为115.74%；沪深300股指期权合约共计成交了47503张，其中看涨期权成交24360张，看跌期权成交23143张，PCR指标为95.00%。
2. 交易热点研判
今天开盘后，上证50指数和沪深300指数低开高走，午后开始回调，北向资金连续四日净流出，两大指数收盘价相较上一日分别下跌0.26%和1.23%。
今天期权市场依旧是平值附近的认购和认沽期权交易更为活跃，ETF期权迎来行权日。从成交结果来看，日内隐含波动率窄幅震荡，市场参与理性。我们分别来看：
上证50ETF期权，我们关注下行权价为2.9的3月认沽期权，当天成交了17.22万张，隐含波动率从开盘时的22.54%开始震荡下跌，最后收于21.7%。
华泰柏瑞沪深300ETF期权，我们关注下行权价为4.1的3月认沽期权，全天成交了19.52万张，隐含波动率从开盘时的23.73%窄幅震荡，半小时后达到25.5%，随后窄幅震荡，最后收于24.22%。
嘉实沪深300ETF期权，我们关注下行权价为4.2的3月认购期权，全天成交了3.31万张，隐含波动率从开盘时的23.75%开始窄幅震荡，最后收于23.51%。
沪深300股指期权，我们关注下行权价为4000的3月看跌期权交易最为活跃，全天成交了3819张，隐含波动率从开盘时的26%经过一小时上升到29.6%左右，随后震荡下跌，最后收于26.29%。
3. 指数期货市场
上证50指数期货和沪深300指数期货成交活跃，当天上证50指数期货成交了55975张合约，沪深300指数期货成交了138790张合约，投资者在场内期权市场和期货市场寻找最适合自己的对冲工具。
日内基差方面，上证50指数期货和沪深300指数期货主力合约的日内基差震荡上升，最后分别收于0.28%和0.07%。
