原标题:基金投资三月策略 来源:二鸟说
一、总体策略
节后市场的走势出乎大多数人的预料,很多人都是“猜到了开头,没料到结尾”。市场由深V逐步演变成科技成长强、蓝筹白马弱的格局。特别是创业板指数,从底部开始计算涨幅超过20%,从技术分析角度已进入“牛市”的范畴。
造成这种现象的原因,是因为参与两者的投资者结构的不同。蓝筹白马股的持有人结构外资和机构占比较高,他们更重视基本面、企业盈利等因素。在目前疫情向全球扩散、外围市场普跌的背景下,这部分资金有避险需求,近期以卖出为主。而以创业板为代表的科技成长股,以内资和散户为主,受流动性和情绪导向因素较大,经常是“涨到头、跌到底”,波动要大一些。
我们认为:价格围绕价值上下波动,这是股市运行的基本规律。长期来看,决定股票价格的是两个因素:上市公司的盈利和估值。估值短期受资金面和市场情绪的影响有一定的波动,但长期仍有一定的中枢。估值受短期情绪驱动,会产生一定偏离度,但长期必定是要回归估值中枢的。我经历过数轮牛熊,亲眼目睹这种轮回。这种所谓的“牛市”最终是由谁来埋单,大家心知肚明。
我管理的价值五剑和成长五剑两个组合共14只基金。最近一周多的时间,我注意到这14只基金每天的涨幅都小于估值。天天基金上的估值是按一季度的持仓估算的。这只能说明一点:要么减仓了,要么卖出了涨幅较大的股票。这两组14人均来自主动管理能力较强的基金公司,其中的优秀基金经理。他们都是独立的投研体系,相互之间没有关联。这在一定层面反映了他们对疫情对实体经济影响,以及部分股票过快上涨的集体担忧。
科技成长强、蓝筹白马弱这种格局可能还会持续一段时间。不管是做价值投资还是成长投资,只要长期坚持下来,都能有较好的收益。最坏的情况就是割肉追涨,两边打脸。
坚持长期投资、价值投资、稳健投资,这是我们一贯倡导的投资原则,也是我们的立号之本。我们追求的是长期、稳定、可延续、可复制的收益,净值的短期极致表现并不是我们的目标。我们只赚我们看得懂的钱。
二、仓位
A股长期看好,保持适度积极的仓位,但不满仓。
三、基金推荐
1、经典A股价值投资基金:
华安策略优选(040008)
东方红沪港深(002803)
易方达蓝筹精选(005827)
汇添富价值精选(519069)
嘉实价值优势(070019)
2、A股量化和指数增强基金
景顺长城量化新动力(001974)
兴全沪深300(163407)
富国沪深300增强(100038)
3、沪港深基金
华安沪港深通精选(001581)
国富沪港深成长(001605)
4、QDII基金(港股为主)
工银全球配置(QDII)(486001)
广发全球精选股票(QDII)(270023)
5、经典A股成长风格基金
中欧时代先锋(001938)
兴全商业模式(163415)
睿远成长价值(007119)
博时新兴消费(004505)
富国天惠成长(161005)
6、股债均衡型基金
广发稳健增长(270002)
泓德致远(004965)
7、二级债基
易方达稳健收益(110007)
工银产业债(000045)
8、对冲基金
海富通阿尔法对冲(519062)
价值五剑实盘最新持仓
交银持续成长(005001)(11%)
中欧创新成长(005257)(13%)
兴全商业模式(163415)(17%)
华安沪港深通精选(001581)(17%)
嘉实价值优势(070019)(16%)
景顺长城沪港深领先科技(004476)(11%)
易方达蓝筹精选(005827)(15%)