来源：老揭看基金
原标题：券商ETF近2个月流入资金33亿元，券商板块为何暴力吸金？
要说鼠年开年以来最热门的板块，除了科技股，莫过于券商板块。截至2月26日，中证全指证券公司指数（399975）2月以来涨17.93%，同期上证综指涨8.79%。
证券公司指数对应的券商ETF（512000）成为了资金抢筹的对象，2月26日，券商ETF最新份额92.57亿份，最新规模达92.66亿元，高居国内规模第二大行业ETF。与2个月前（2019年12月26日）的58.33亿份的份额规模相比，券商ETF份额最近2个月增长合计达34.23亿份，按最近2个月券商ETF成交均价0.9558元计算，最近2个月资金净流入合计高达32.72亿元。
为何近期券商板块为何暴力吸金？这其实是多重因素共振的结果。
一、行业净利润增长九成，基本面持续向好
26日晚间，中国证券业协会公布券商2019年度经营数据，受资本市场改革、市场回暖等多因素影响，券商行业整体经营业绩增幅明显。133家券商2019年度共实现营收3604.83亿元，同比增长35.37%；净利润1230.95亿元，同比增幅84.77%。
从上市券商营收表现来看，截至2月26日晚间，共有13家上市券商发布了2019年度业绩快报。13家券商去年累计实现营收1670.92亿元，占行业总营收的比例为46.4%。
13家券商中，有6家券商去年营收超过100亿元，其中“老大哥”中信证券和国泰君安证券去年营收遥遥领先，分别为431.77亿元和298.77亿元。
从净利润来看，13家券商中，中信证券实现净利润122.88亿元，同比增长30.86%，是唯一一家净利润过百亿的公司。国泰君安、中银证券、银河证券去年净利润均超过50亿元，分别为86.26亿元、55.02亿元和51.18亿元。整体来看，大型券商2019年净利润均显著增长。
二、A股连续7天成交超万亿，两融余额增加近千亿
鼠年春节之后，A股在短暂下挫后持续上攻，走出了小牛行情。截至2月27日，沪深两市已经连续7天成交破万亿，交投持续火爆，行情持续升温。
值得注意的是，密集的交易量甚至令市场重现了2015年交易软件崩溃的现象，被市场公认为牛市信号。同时今年春节后还有互联网基金销售平台甚至出现了基金交易火爆到“宕机”的情况。受A股成交量显著放大的影响，各家券商的成交量、投顾服务量等多个指标都明显增长，经纪业务、两融业务和自营业务普遍受益。
此外，今年2月3日至2月25日17个交易日内，沪深两融余额增加993亿元，达到11231.63亿元。随着两融余额水涨船高，各家券商积极“囤粮”，今年来已经通过发行短期融资券、企业债融资近两千亿，远超去年同期，多家券商直言融资为发展信用中介业务。
三、再融资新规落地，资本市场改革持续
2020版再融资新规正式落地，“定价9折变8折”、“锁定期从12个月变6个月”、新老划断时点调整为“发行完成”……行业人士均认为“宽松程度超出预期”，市场预判定增业务很快将重回万亿市场规模。中金公司研究认为，静态测算再融资新规将在2019年基础上增厚券商投行收入3%至17%；中信建投研究认为，中性假设下，2020年再融资业务可贡献券商行业4.11%的营业收入。
截至目前，科创板成立并试点注册制、并购重组规则修订、新三板分层改革、分拆上市试点改革和再融资规则修订已陆续落地，有利于全面激活实体企业股权融资需求。券商作为股权融资的核心资本中介机构，将直接受益且长期持续受益。
四、券商估值历史低位，投资性价比高
截至2月26日，证券公司指数市净率仅为1.87倍，依旧低于1.9倍的历史中位数，具备安全边际，在市场成交量连续7日超万亿、券商行业基本面持续向好的背景下，券商行业估值大概率进一步提升。此外，半导体、芯片等热门板块估值已经明显过高，相比之下，业绩增长确定性强估值却处于历史低位的券商板块显然具备更好的投资性价比。
五、资金面持续宽松，有助市场信心回升
近期，高层明确表达努力实现今年经济目标，稳健的货币政策要更加灵活适度，积极的财政政策要更加积极有为。流动性接力证监会再融资新政，资本市场活跃度不减，2月22日，央行副行长刘国强表示，下一步，人民银行将继续保持流动性合理充裕，推进LPR改革继续释放金融机构降低贷款利率的潜力，促进贷款实际利率水平明显下降，确保解决小微企业融资难融资贵有明显进展。
监管层自上而下均在强调今年经济发展的目标不变，在疫情的负面影响下，央行的货币政策逆周期调节力度有望进一步加强，对资本市场形成实质性利好，有助于市场信心和券商估值的继续回升，在多方利好因素的持续催化之下，券商行业估值有望持续提升，同时落实到券商业绩层面也处于明显的高景气度周期。
六、卖方大佬看好券商回调中的投资机会
近期，申万宏源王胜团队在Wind 3C路演中表示，从2019年开始，未来三年是券商行业景气度提升的周期。在这种背景下，不仅仅是看一时的再融资新政对于券商板块的短期催化，更多的要看整个资本市场改革的组合拳之下，券商板块的投资机会。
中信建投证券指出，受疫情影响，今年实体企业复产晚于预期，普遍面临现金流压力，因而更加需要政策面上的呵护与支持，体现为货币政策更加灵活适度、资本市场改革加快推进步伐——这正是券商板块股价上行的核心驱动力，短线投资者重视回调中的加仓机会，长线投资者继续布局上市头部券商。
对于广大投资者来说，投资券商板块最方便的就是直接在二级市场买卖买券商ETF（512000）。
券商ETF跟踪的是中证全指证券公司指数，包含44只上市券商股，实现了大中小券商的一网打尽，投资券商ETF就相当于44只的券商股打包一起买。对投资者来说，投资券商ETF相当于整体把握了券商的行情，能大大节约挑选个股的时间，也可以规避个股的选择的风险，高效快捷便利。没有证券账户的投资人，也可以很方便地通过申购或定投券商ETF其联接基金（A份额006098；C份额007531）在场外实现对券商板块行情的一键把握。
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