play向前向后中融量化精选FOF基金经理 哈图
从全年来看，仍是机会大于风险，并且在疫情的影响下，分化加剧，某种程度上加快了行情的演化。
节后市场异动来自疫情的发展从潜伏期到快速扩散期，并在春节假期期间被大众充分认知。对疫情控制结果不确定性较大、对经济生产影响的不确定性较大，加上节前市场情绪活跃，获利相对充分，节后出现了历史级别的大幅的低开。在政府与市场监管层特别充分的应对措施呵护下，投资者情绪稳定较快，没有出现持续的流动性危机，市场随后出现连续两周的快速恢复，不少板块已经恢复到前高或者创出新高。
2020年，我们对市场整体的看法没有太大的变化，毕竟疫情对于不同行业板块的影响越来越明确，整体上看也是短期的，所以年度来看，仍是机会大于风险，并且在疫情的影响下，分化加剧，某种程度上加快了行情的演化。
随着投资者机构化的程度逐步提高，盈利能力强、业绩增长稳定、或者行业整体处在业绩高增长的行业、个股受到投资者的高度关注，未来核心资产的地位仍然重要，投资主线也比较明确，但是由于疫情的影响，波动程度会增大，毕竟好的公司行业需要有在适当的价格下才有较大投资价值。
面对短期冲击，要有逆向投资的思维，控制情绪波动，才能减少投资失误。
对于普通投资者，做好资产配置，即根据投资目标与投资期限，合理平衡风险资产与固定收益类资产的比例，长期投资。在品种上通过场外主动基金是更好获取超额收益的方法，在方式上，也可以通过定投来平滑市场波动带来的收益不确定性。对于疫情这样的短期冲击，要有逆向投资的思维，控制情绪波动，才能减少投资失误，获取稳健的投资回报。
不确定本身是投资预期回报较高的另一面。
不确定本身是投资预期回报较高的另一面，风险意识是投资者应该具备的一种基本意识。如果较为专业的投资者，首先要判断当前市场的情绪程度，即出现利好或者利空市场同向波动可能性的水平。其次，在不确定性事件出现时，结合监管层的对冲政策，判断市场可能是反应过度还是反应不足，这在事中可以帮助减少损失或者降低波动。最后，投资的过程要有较为稳定的投资心态与投资纪律，也可以帮助规避突发事件带来的不利影响。
大级别趋势做跟随，小级别趋势做反向。
风格切换与轮动，在市场没有泡沫的阶段，往往时间尺度较大，往往是年度级别，是内含股票业绩的结果，在市场有泡沫或者恐慌时，时间尺度较小，往往是季度级别，是场内不同投资策略投资者博弈的结果。要根据情况分别应对，大级别做跟随，小级别做反向。
回撤控制是主动评价市场风险收益水平，进而得到市场处于高风险区域或者低风险区域的判断，大级别趋势做跟随，小级别趋势做反向，比较关键的是拐点或者拐点区域的判断。
以上也是普跌的应对方式，重仓标的和重仓行业下跌比较难以应对，因为越微观不确定越大，往往是通过均衡化调整来纠错，认错要及时。
风险提示：本资料中的数据来自于公开信息，内容与评述仅供参考，并不构成任何操作建议或推荐。投资有风险，投资者应根据自身风险承受能力与产品的适配性谨慎投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，也不构成基金业绩表现的保证。
