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来源：巴蜀养基场
我们都听说过一句话：规模是业绩的杀手。
而在2021年，关于“基金规模”的新闻则是层出不穷。
前有易方达的一只新发基金，仅在1月18日这1天募集规模达2398亿元。
随后，四季报出炉，出现了单只规模699亿的权益基金，刷新历史纪录。更有几十位权益类基金经理管理规模突破100亿。
在大家情绪都很高涨之际，我想来为大家提示一个风险：单基金规模大，不一定可以带来赚钱效应。因为基金投资的难度也在增加！
特别是最近一年，很多“双十”基金经理的作品都被渠道和媒体疯狂追捧，很多明星基金经理为了保住业绩，都在不断限额——从最低每天买3万，降低到1万，再降到5000。这对很多大资金客户来说，体验并不友好。
“基金规模”对“基金投资”
3大影响
1
买入限制
证券法规定：通过证券交易所的证券交易，投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的股份达到5%时，应当在该事实发生之日起3日内，向国务院证券监督管理机构、证券交易所作出书面报告，通知该上市公司，并予公告；在上述期限内，不得再行买卖该上市公司的股票。
这就是常说的举牌。并且，一旦举牌，在6个月内将无法卖出。所以正常情况下，即使基金经理再看好一个股票，持股比例一般也不会超过上市公司5%的市值。
目前A股上市公司总数4157家，市值不足100亿的股票2892家。也就是说有高达70%的上市公司市值不足100亿，都属于小市值公司。（数据来源：wind 数据截至2021/1/20）
假设此时同一个基金经理有2只基金，一只是5亿的小规模基金，另一只是300亿的大规模基金。该基金经理相当看好一只新兴成长股，其总市值仅50亿。即便2只基金都买到该上市公司上限，单只各有50亿*5%=2.5亿。
这2.5亿，占小市值基金50%，占大市值基金就只有0.83%。这意味什么呢？
就算买到公司市值的5%，对自基金净值的影响也不到1%。可谓微乎其微！
2
持仓数量
大规模的基金，买小市值的公司，需要买很多很多只才行，持仓过于分散，导致基金经理的研究无法专一。
3
对持仓公司股价影响
大规模基金想买一只小市值公司，可能目前这只股票10元，买完就变成15元了。规模较大的基金建仓对股价冲击成本过大。
因此，3亿规模的基金，可以买小市值的成长型公司，也可以买大市值的白马蓝筹公司。而300亿规模的基金投资小市值公司意义不大，买也买不多，对净值贡献小，投资过于分散研究也不便，只能投资于大市值白马股。
邹唯
所有“双十”基金经理中，管理规模最小的
“双十”顾名思义为任职超过10年，年化收益超过10%的基金经理。截至今年1月4日，在2000位左右的公募基金经理中，仅有42位基金经理符合，邹唯就是其中之一！(数据来源：私募云通数据库,截止日期：2021-1-4)
相比于其他“双十”，邹唯最大特点就是“克制”
目前，邹唯在管的3只代表作“汇安裕阳定开混合、汇安行业龙头混合、汇安泓阳三年持有期混合”总规模仅12.8亿元。（数据来源：wind，数据截至：2021/1/26）
邹唯的克制，不仅源于对自身能力边界清晰的认知，更明白“规模”对“业绩”的影响巨大。为了将基金收益最大化，为了让投资人获得实实在在的投资回报，他宁愿放弃基金规模，放弃高额的管理收益。
而这位管理规模不足13亿的“双十”基金经理，早已功成名就。现任汇安基金首席投资官，董事总经理的邹唯，是一位有着20年证券、基金从业经验的老将。据好买基金研究中心数据显示：邹唯任职基金经理逾12年，年均回报达到23.94%。
（数据来源：好买基金研究中心 数据截至2021/1/26）
这样的资历，要是放在其他基金经理身上，管理规模估计早就超300亿了。
规模仅1亿，年化收益高达47%
就拿邹唯现任管理的代表作“汇安行业龙头混合”来说，目前规模仅1.12亿元。当我们还在为这只业绩优秀的基金感到“可惜”时，邹唯反而要求每个用户单日限额1000元，目前也才放宽到10万元，足见克制。
这只小规模基金也不负众望，给了持有人一个满意的交代。据2020年四季报显示：汇安行业龙头自2019年8月28日成立以来截至2020年12月31日
累计收益68.15%，平均年化高达47.16%！
（数据来源：2020年第4季度报告 数据截至：2020年12月31日）
邹唯现任管理的另一只代表作“汇安裕阳3年定开混合”，当前规模也仅3.18亿。成立于2018年9月27日，至今已经运行了2年了（目前还在封闭中），截至2020年12月31日累计收益80.15%，平均年化25.82%。
（数据来源：2020年第4季度报告 数据截至：2020年12月31日）
为了坚守中长期投资理念，坚持发行“三年期”产品
邹唯在管的3只产品里面，有2只是三年期基金，这是非常罕见的。因为，在我国基金市场上，封闭期的基金的发行难度都是高于开放型基金的。
但好处就是，三年期的产品对于基金经理来说，更易于坚持中长期投资理念，不受申赎影响，从容投资绩优股票，忽略短期震荡；对于投资者来说，能让投资者长期持有，降低申赎频率，增加了获利概率。
特别是对于汇安基金这种成长型基金公司，本身的知名度不如老牌头部基金公司，却依然坚持发行“三年期”基金，这无疑彰显了汇安的底气。
“双十”基金经理+“小规模”基金+优选行业龙头
=？
最近，邹唯新发基金“汇安均衡优选混合（010412）”，将于2月1日~2月5日重磅发行！区别于那些限额都上百亿的基金来说，邹唯的这只小规模基金就显得十分稀缺。
邹唯能成为业界常青树，很大程度上在于他对长期大方向的精准判断。而这位擅长运作“小规模”基金的“双十”基金经理擅长成长风格，对优质赛道产业链进行深度研究，着眼中长期，兼顾组合均衡。
从他在管的汇安裕阳定开混合最新十大持仓股也可以看出他对成长股的偏爱，其中宁德时代、亿纬锂能作为锂电池龙头，都属于新能源概念股。
汇安均衡优选混合（010412）则是优选行业，精选龙头个股，力求通过均衡的组合估值和行业分布，在充分控制风险的前提下，实现基金资产的长期稳定增值。具体到行业选择方面，会涵盖新能源汽车及零配件、光伏、军工、金融IT等具有高成长性的行业。
说到“成长”，成立于2016年4月的汇安基金，也是一家具有高成长性的基金公司。成立不到1年的时间内，管理规模突破100亿。截至2020年12月31日，在管基金规模已经有737.2亿。成立近5年间，产品线布局日趋完善，旗下拥有公募基金44只各类风险收益特征产品。
汇安基金广纳英才、崇尚合作，截至2020年9月30日，投研团队平均从业年限8年，投研人员总计45人，占比44%。汇安基金已有构建起完善的“投资管理架构”。特别是“主动权益团队”，核心团队是医药、消费、科技行业研究出身，组合多以科技、新兴产业及消费、医药行业的有成长性的细分行业龙头为主要配置资产。
2020年我国GDP总量首次突破100万亿元，意味着我国经济实力、科技实力、综合国力跃上一个新的大台阶。
而我始终相信，“成长”才是投资、创业、人生永恒的主题。与其背着百亿乃至千亿规模苦哈哈地“负重前行”，不如“轻装上阵”，健步如飞。
希望2021年，我们能继续成长，阔步迈向高质量发展的美好未来！
风险提示：本材料观点不构成投资建议或承诺，市场有风险，投资需谨慎。投资者投资基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《产品资料概要》等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
