今年以来A股市场一改以往的区间内波动的慵懒，出现了大幅震荡的走势。
就好像你给一个睡觉的人兜头浇了一盆水，他猛醒来以后会上蹿下跳。
观察到上蹿下跳只是在看热闹，极少人会注意到下面已经暗流涌动。
这涌动的就是我们常说的“聪明资金”。
先给“聪明资金”赋予一个定义吧。因为这个名称比较伤人。
我们常把北上资金，也就是从香港流入内地的资金叫做聪明资金。但仔细想想，这似乎暗合着一个含义，就是内地的资金是不聪明的。
凭什么？难道是外来的和尚好念经，还是外来资金管理者的水平更高？内地的土鳖很笨吗？
这中间一定有什么问题。
实际情况是，走沪港深通方式交易的一般都是机构投资者。因为50万的投资门槛把绝大多数个人投资者拦在了门外。
北上资金叫“聪明资金”，是把北上的机构投资者与A股全体内地投资者做比较的。A股全体内地投资者既有机构，也有个人投资者。
机构投资者相当于精编师，而A股全体内地投资者相当于正规军与游击队的混编。不讲人数，不讲谁打得过谁，光从作战的纪律、装备和兵法上，那肯定是精编师占优势了。
所以这只是一个参照对象的问题。
如果承认了这一点，那么你可以发现，无论北上资金还是南下资金，其实都是聪明资金，因为他们都是机构投资者。
那么这些机构投资者在今年A股大幅震荡期间都做了些什么呢？
数据：Wind
如果看到这个表格，客官可能会大吃一惊。总是有媒体报道说北上资金开启买买买模式，但有人告诉你南下资金是买买买买买吗？
是的，今年以来北向资金净买入了541.28亿，但南下资金为901.06亿，整整多了66.5%！
但这个趋势就是最近2~3个月的情况。因为在这之前还一直是北上资金力度呈压倒式的。
表格中看到，按最近6个月算的话，北向资金净买入规模超过南向资金51%。但是新年之后，都颠倒了过来。
从近30日的资金流向也可以看到，沪深股通净买入的天数越来越少，净卖出的天数越来越多。而港股通整体上几乎全是净买入。
数据：Wind
这就是机构投资者的行为模式：逢高逐步派发，逢低分批介入。
机构投资者的投资模式，无非也就是股市赚钱的基本道理，低买高卖而已。
要问它聪明在哪里，其实它就是愿意等。又因为资金量大，如果一下子涌进市场，动静太大，涨幅太多容易被发现。只要慢慢花时间在低位分批介入，后面盈利只是时间问题。
但是聪明的富二，即使在媒体没有报道的情况下，也通过遍览数据发现了它们的踪迹。
那么“聪明资金”看中了香港市场的什么呢？当然是低估值咯！
恒生指数9.8倍的市盈率，恒生中国企业指数8.5倍的市盈率。在2016年熔断之后恒生指数几乎从未长时间处于这个估值以下过。
有些人可能会说，港股就是低估值的，之前如此，现在如此，将来也如此。
这个论断是被短期的现象所蒙蔽了眼睛。要知道2015年超级大牛市中，沪深300的最高市盈率也才达到了17倍，而恒生指数在2015年牛市中最高达到了11.2倍，然后又在2017年的年底达到了14.32倍的市盈率。这说明恒生指数不但也有高市盈率，而且走势与A股并不同步。
有投资者喜欢说：你推荐我买没问题，但是你自己买了吗？别人都买了吗？
陆股通数据昭然若揭，机构正在加速买入布局港股。即使在2月28日A股大跌的那天，南向的港股通净买入金额也是正的，说明A股离场的资金就有投奔香港市场的。
投资港股就有这么一个好处，不用像看A股那样在季报里面乱猜，或者听董秘在投资者在线路演上欲遮还羞，大家一通操作炒朦胧炒概念。港股通直接赤裸裸地掏出来数据给你看。
给你看牌再出牌的机会，你出不出？
出的话，出啥好？
富国旗下三大正宗不掺杂质的纯正港股基金，分别是：
“港股一叔”张峰管理的富国中国中小盘QDII，代码100061；
“港股一哥”汪孟海管理的富国沪港深行业精选，代码005354；
“港股一姐”宁君管理的富国沪港深业绩驱动，代码005847。
至于选哪个，富二认为都可以，完全取决于客官对叔、哥、姐的口味。
