投资视点
估值仍处历史低位 港股长期向好趋势不改
近期疫情在海外的扩散导致港股出现调整，但短期冲击不影响港股长期向好趋势。经济活动有望在三月下旬或四五月逐步恢复，随着经济活动的逐步恢复，港股市场也有望逐步上行。未来资金或从美国、日本等发达市场股市流出，进入港股市场，这是对港股的利好因素之一。叠加港股估值处于历史低位，未来香港市场有望逐渐上行。
未来看好优质低估值企业的成长空间，关注基建、水泥、工程机械、房地产等有望受益于政府刺激计划的板块，并在中长期关注具备结构性成长机会的行业，如教育、医药、云等可能受益于政府投资的板块。
一周股市
上周股市大幅调整
上周市场出现大幅调整，各主要指数跌幅都在5%以上。上周市场日均成交金额12180亿元，较前一周增加1840亿元。从行业上看，上周多数行业指数下跌，表现相对较强的行业有纺织服装、建筑材料、建筑装饰。截至上周五（2月28日）收盘，上证综指收报2880.3点，周跌5.24%；深证成指收报10981点，周跌5.58%；创业板指收报2071.57点，周跌6.96%。
板块方面，上周纺织服装、建筑材料、建筑装饰表现相对较强。
概念方面，上周口罩概念、大基建央企、肺炎概念等表现相对较强。
两融方面，截至上周五融资余额10879亿元，较2月21日增加51亿元。
沪深港通方面，上周北向资金净卖出293.41亿人民币，南向资金净买入175.04亿人民币。截至上周末，北向累计买入金额10434.52亿元人民币，南向累计买入金额11468.47亿元人民币。
截至上周末，上证A股市盈率12.77倍，深圳A股市盈率36.66倍，沪深300市盈率11.77倍（以上均为TTM市盈率）。
（数据来源：大智慧、Wind资讯）
一周债市
银行间资金较宽松 交易所债市上涨
上周央行公开市场有3000亿元逆回购到期，未进行逆回购操作，因此上周净回笼3000亿元。上周银行间资金面较为宽松，二级市场利率债和信用债各期限有所下行。
上周五R001加权平均利率为1.63%，较前一周上行28BP；R007加权平均利率为2.32%，较前一周上行25BP；R014加权平均利率为2.06%，较前一周上行2BP。一级市场上周共发行利率债19只，短融和中票189只，公司债84只，企业债5只，定向工具19只，计划发行规模共计约4442.79亿。上周利率债收益率下行。其中，1年期国债收益率收益率与上周持平至1.93%，5年期国债下行14BP至2.53%，10年期国债收益率下行11BP至2.74%。1年期国开债收益率上行1BP至2.15%，5年期国开债收益率下行15BP至2.85%，10年期国开债收益率下行7BP至3.20%；1年期非国开金融债收益率上行1BP至2.04%，5年期非国开金融债收益率下行17BP至2.92%,10年期非国开金融债收益率下行7BP至3.31%。信用债方面，上周短融、中票及企业债估值收益率下行。具体来看，1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均下行8.78BP。3年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均下行3.85-4.85BP；5年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均下行7.47-10.47BP。上周3年期AAA、AA+及AA企业债估值收益率平均下行3.85-4.85BP；5年期AAA、AA+及AA企业债估值收益率平均下行7.47-10.47BP；7年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均下行7.87BP。
上周五交易所债市上涨，成交量回升。上周五上证国债指数收于179.44点，较前一周上涨0.35%，共计成交18.43亿元；上证企业债指数收于241.21点，较前一周上涨0.13%，共计成交41.52亿元；沪公司债指数收于205.10点，较前一周上涨0.15%，共计成交29.72亿元。
（数据来源：Wind）
海外市场
上周欧美股市大幅下跌
美国方面
截至上周五收盘，道指跌1.39%报25409.36点，周跌12.36%；标普500跌0.82%报2954.22点，周跌11.49%；纳指涨0.01%报8567.37点，周跌10.54%。
欧洲方面
截至上周五收盘，德国DAX指数跌3.86%，周跌12.44%；英国富时100指数跌3.18%，周跌11.12%；法国CAC40指数跌3.38%，周跌11.94%。
亚太方面
截至上周五收盘，韩国综合指数跌3.30%，报1987.01点，周跌8.13%；日经225指数收盘跌3.67%，报21142.96点，周跌9.59%；澳大利亚ASX200指数跌3.25%，报6441.2点，周跌9.77%；新西兰NZX50指数跌1.54%，报11261.16点，周跌6.73%。
（引自：Wind）
理财锦囊
权益全年向上格局未变，债券短期顺势而为
开放式股票型及混合型基金：2月节后流动性驱动市场快速上涨，但基本面较差，叠加外盘大跌的影响，近期A股市场出现调整。后期来看，盈利二次筑底后最终有望回升，全年市场向上格局未变，坚定信心，保持耐心，休整后主线或仍是科技+券商。
债券型基金：利率债方面，短期顺势而为，在美债屡创历史新低的背景下，我国长债利率仍有下行空间，建议关注机会；信用债方面，建议短久期为上，警惕尾部风险，勿盲目下沉。
（引自：海通证券）
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