春天气候多变，春天的股市也是如此。
A股指数在3000点徘徊、拉锯，市场的震荡明显加剧。
最近几个交易日，沪指重新回到了上升通道，但行情结构已经发生了微妙的变化，基建板块出现了强势的拉升。
在新冠肺炎疫情冲击和经济下行压力下，拉动内需的必要性逐渐提升，基建大概率会成为2020年稳增长的重要抓手。
据媒体报道，各省份最近密集推出庞大投资计划，总投资接近25万亿元，2020年度计划完成投资近3.5万亿元。
但是，需要关注的是，当前启动“新”一轮基建，不是重走“四万亿”的老路，关键在“新”。
20年前，中国经济的“新基建”是铁路、公路、桥梁。而从当下至未来20年，支撑中国经济社会繁荣发展的“新基建”则是5G、人工智能、数据中心、互联网等科技创新领域基础设施，以及教育、医疗、社保等民生消费升级领域基础设施。
“新基建”点燃了市场行情
本周初，A股盘面上一度出现了建筑、建材为代表的“老基建”和以通信为代表的“新基建”领涨的局面。
但随后几个交易日，二者开始分化。
✓ 一方面，前期强势的科技股波动显著加大，半导体、电子元器件等科技类板块逐渐显露疲态。
✓ 另一方面，大基建板块强势崛起。从最近5个交易日的情况来看，建筑、建材、房地产成为了A股的领涨板块（Wind，截至2020.3.6）。
基建股的崛起，让投资者领略到了科技股以外的风景。那么，我们是Pick高估值、高成长的科技股，还是选择短期有经济拉动需求、估值水平较低的基建股呢？
这次，我们邀请了两位投资风格迥异的基金经理，为大家提供参谋。
一位是聚焦于科技成长的天弘互联网基金经理陈国光，一位是专注在周期股中寻找投资机会的天弘周期策略基金经理谷琦彬。
陈国光管理的天弘互联网基金，牢牢把握住了今年科技股的市场行情，今年以来的收益是35.42%，排名位列1/1899，成立以来总回报14.28%。（数据来源：Wind，截至2020.3.5）
陈国光的观点很鲜明：
短期来看，科技板块部分股票的估值确实有点贵，后续可能面临回调风险。但科技股正处于景气上升阶段，估值中枢很难下移。科技仍然是A股未来几年的投资主线。
投资者不需要特别在意市场短期波动，投资科技行业是需要长期投资视野的。
谷琦彬管理的天弘周期策略基金，专注周期龙头企业投资，可以为看好基建板块的投资者提供上车机会，今年以来的收益是8.56%，成立以来总回报为130.80%。（数据来源：Wind，截至2020.3.5）
基金经理谷琦彬则认为：
疫情是突发的外部性影响，中国经济中长期发展趋势不会改变，在疫情过去后经济数据或继续延续复苏的趋势。与去年相比，周期股在2020年阿尔法的投资机会将更多，业绩对股价的驱动作用将更明显。随着基本面的景气改善，竣工产业链、基建和汽车等板块有望迎来重估。
天弘周期策略基金的产品组合配置思路为精选龙头，自下而上选择具备护城河和明显竞争优势的龙头企业，尤其关注在细分领域具备较大预期差的隐形冠军。
对于大多数普通投资者来说，目前的时点是比较好的配置时机，从长周期来讲，普通投资者可以采用定投的方式参与，站在2020年初这个时点，应该大力参与。
选周期，还是选科技？也许这不只是一道单选题。
从卖方分析师的观点来看，更倾向于长短结合，高低相配。
“中国资产处于中长期战略配置区域，逢低增持中国各领域核心资产，低估值高分红的价值股为盾，科技股核心资产为矛。”——兴业证券首席策分析师称。
“从风格角度看，科技的逻辑已经得到了市场充分的认可，包括自主可控、国产替代、5G周期等，全年看这些逻辑的逐步兑现有望体现在盈利之中，盈利或盈利预期的上行，将是推动科技板块的进一步上涨的源动力。但是短期来看成长面临估值贵的掣肘。因此，未来在市场上升的格局之下，‘成长-价值’的螺旋式上升将成为风格主旋律。”——国泰君安策略研究团队分析指出。
小伙伴若认同上述观点，可以通过以上两只风格鲜明的主动权益基金，搭配出一个“矛盾组合”。我们的产品风格非常稳定，不会出现“挂羊头，卖狗肉”，风格漂移的情况。
最后，我们建议您，淡化指数、关注结构。无论选择哪类品种，关键是保持定力，切忌追涨杀跌。
最最后，菜单栏新上了一个小功能：实时估值，方便大家随时查看基金估值情况，作为投资参考哦！
风险提示：以上观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎，过往业绩不代表未来表现。天弘互联网成立于2015.5.29，历年完整年度收益为-19.78%、17.66%、-27.29%、71.28%。天弘周期策略基金成立于2009.12.17，历年完整年度收益为17.54%、-25.66%、3.18%、24.77%、24.95%、66.7%、-28.61%、22.34%、-27.09%、41.5%。
