鹿山新材IPO“再闯关”：招股书与客户数据连环“打架”

作者：童牧瑶

2021年11月2日，证监会更新披露了广州鹿山新材料股份有限公司（下称：鹿山新材）沪市主板招股书，本次IPO鹿山新材聘请中信证券为保荐机构，立信会计师事务所为审计机构。

2012年鹿山新材闯关创业板失败后，时隔9年又一次向A股市场发起冲击。本次IPO,鹿山新材募资59,307.44万元，其中补充与主营业务相关的营运资金为30,000.00万元，同时，功能性聚烯烃热熔胶扩产项目、TOCF光学膜扩产项目、研发中心建设项目投资中存在铺底流动资金分别为1,866.54万元、1,198.31万元、1,000.00万元，上述金额合计为34,064.85万元，占总募资金额比例为57.44%。

值得注意的还有，鹿山新材存在股东股权被冻结，销售数据与客户披露的对应数据存出入及客户产品不合格等问题。

一股东股权被冻结

鹿山新材是一家专注于绿色环保高性能的高分子热熔粘接材料研发、生产和销售的高新技术企业，产品广泛应用于复合建材、能源管道、高阻隔包装、光伏新能源、平板显示等多个领域。

鹿山新材在前次创业板IPO期间，因当时的保荐机构招商证券的全资子公司招商资本投资有限公司（下称：招商资本）在拟上市前最后一次（即2010年3月）增资之际突击入股，而被媒体质疑招商证券是否能真正公正地履职“防火墙”职责。

2015年12月23日，招商资本与西藏聚兰德股权投资合伙企业（有限合伙，下称：西藏聚兰德）和广州美洛文化传媒有限公司（下称：广州美洛）共同签署了《产权交易合同》，招商资本通过在北京产权交易所公开挂牌的方式，将其持有的公司354.25万股股份（6.5%股权）中的265万股股份（4.8624%股权）和89.25万股股份（1.6376%股权）分别转让给西藏聚兰德和广州美洛，转让价格合计2,017.081788万元。本次转让单价为5.69元/股。

半年后，2016年5月26日，广州美洛与张立鹏、邓超华签署股份转让合同，将其持有鹿山新材20.00万股股份转让给张立鹏，转让价格为156.40万元，将其持有鹿山新材的69.25 万股股份转让给邓超华，转让价格为541.54 万元。本次股份转让价格为7.82元/股，总价为697.94万元。与入股时的投资成本相比广州美洛获利190.1075万元。

截至目前，西藏聚兰德为鹿山新材第四大股东，持有其4.77%的股份。值得注意的是，西藏聚兰德对外投资仅为鹿山新材一家。据公开资料，深圳市纳兰德投资基金管理有限公司（普通合伙，下称：纳兰德）为西藏聚兰德的股东，持有西藏聚兰德20.00万元出资额，在2019年纳兰德将其持有的西藏聚兰德20.00万元股权冻结，冻结期限为2019年11月19日至2022年11月18日。

在鹿山新材的股本演变过程中，另一股东同样值得关注。

珠海乾亨投资管理有限公司（下称：珠海乾亨）成立于2015年3月26日，2019年12月3日注销，章程记载的经营范围：投资管理、项目投资、投资咨询，广发乾和投资有限公司（下称：广发乾和）100%持有其股份。2016年3月18日，珠海乾亨通过以5.87元/股的价格向鹿山新材增资入股。本次增资后，珠海乾亨持有鹿山新材4.76%的股份。

根据鹿山新材提供的材料及其确认，2019年12月，珠海乾亨被其股东广发乾和吸收合并之后办理注销登记，鹿山新材的股东由珠海乾亨变更为广发乾和。值得注意的是，珠海乾亨在注销前几个月，因为发票违法被国家税务局珠海市横琴新区税务局罚款1万元。

客户产品不合格且数据连环矛盾

据招股书，惠州俊儿塑料科技有限公司（下称：惠州俊儿）为鹿山新材2021年1-6月的第三大客户，鹿山新材向其销售生物降解材料金额为1,344.68万元，但在2021年4月有媒体报道惠州俊儿存在产品不合格的情况。

据报道，在柳州市市场监督局发布的产品质量监督抽查通报中，由惠州俊儿生产的两款塑料购物袋的“最小厚度”项目不合格。

（截图来自互联网）

同时，海宁日新保护材料实业有限公司（下称：日新材料）为鹿山新材2019年位列第四大客户，鹿山新材向其销售复合建材热熔胶金额1,124.27万元。在2018年和2021年，日新材料分别因涉嫌没有建立承印登记制度和生产时未开启水喷淋、光催化及低温等离子，造成有机废气未处置直接排放而被相关部门行政处罚。

除了客户产品不合格被通报、行政处罚外，鹿山新材招股书中披露的客户数据与客户的年报数据存出入。

据招股书，正信光电科技股份有限公司（下称：正信光电）于2018年至2020年系鹿山新材前五大客户之一，鹿山新材向其销售太阳能电池封胶膜的金额分别为5,592.16万元、5,839.82万元、2,749.94万元。

据正信光电年报显示，2019年其向鹿山新材采购的金额为5,961.85万元，该处数据比招股书对应的销售额多122.03万元。而正信光电2020年年报则显示其第五名供应商为安徽鑫铂铝业股份有限公司（下称：鑫铂铝业），采购金额为2,749.94万元，该金额与鹿山新材招股书披露其当年向正信光电销售的金额一致。但是，正信光电的前五大供应商并无鹿山新材，不存在并列名次，这也预示着正信光电披露的向鹿山新材的采购额应少于2,749.94万元。