我们作为市场的从业人员，无一免俗，特爱比较。对于当前的市场环境及国际动态，由于可比的东西太多了，于是出现了这么个现象，只要出现一个波动，总是可以一次性把所有的历史片段全部复习一遍。你看！2020年春节前后，市场把行情定义为了“2003年的非典，炒作思路非常清晰。”然后市场发现最牛的指数原来是创业板，于是市场又开始定义为“2013-2015年的科技股牛市”，等到上周美股开始暴跌，市场又开始把现在的行情类别为“2008年的全球金融危机” 。当然还有国内特有的”风格轮动“话题，永不过时哈。
作为普通的投资者，还是少些比较，多些应对吧。等春暖花开后，我们又会豁然开朗，原来这轮行情是这样的，逻辑非常清晰，就像我们现在分析过去的每一轮行情，总是那么清晰无误。
本周依然维持上周提出的观点，继续系好安全带，波动还会继续放大，特别象上周，上证综指创出最近新高，可是好多基金净值出现明显回撤，结构与节奏依然是市场最重要的两个要点。
只要你理性熬过去，无需过于恐慌，唯一的标准是，你的持仓，晚上可以安心睡觉吗？不行就减仓，减到你安心为止，所以说，应对到位，现在的危也许在别人眼里就是机。
本期缠论结论概括：
1、指数主级趋势强势程度：创业板＞沪深300＞上证综指；
指数阶段趋势强势程度：沪深300＞上证综指＞创业板。
2、主级趋势看，上综和沪深300日线级别趋势仍然是盘整，日线的中枢有效性依旧存在。创指仍然是处于趋势扩散的过程，60分钟力度上涨趋势结构未出现结构上衰竭，但是主级别上涨趋势也有做高位中枢震荡的需求。
3、次级趋势看，上综和沪深300本周反弹力度十分强势，但30分钟结构上仍然有做跨月度震荡整理的需求；创业板在该阶段的调整不够充分，谨防突发的下跌触及60天线。短期阶段的指数强弱上，有出现轮换的可能性。
一、本期主要指数观点
1.1上证综指
（1）主级别趋势上观点跟上期观点保持一致，上综目前构筑的仍然是日线级别盘整结构，而非日线级别的上涨亦或下跌趋势，本质上是围绕中枢区间（E=2857.32，B=3042.93）进行的上下波动。如果行情继续强度很高上涨，短期若超过中枢上沿3042，主级别的中枢仍然会对次级别进行回调的作用。反之，如果短期暴跌至中枢下沿2857.32以下，主级别中枢对于后续次级别的走势类型仍然具备回拉的作用。
（2）上期结论中指出本轮行情目前日线级别上涨趋势反转信号尚未产生，但是站在30分钟级别，后续有较大概率会演变成30分钟级别的走势类型上涨，即a+(30f中枢)+b的结构。其中a已经走完，即2月4日最低点2685.27至2月21日3058.90，本周的反弹已经具备30分钟中枢的基本条件，后续还有向下跌一笔的需求，就能完整构筑30分钟的中枢。在30分钟级别，就此展开趋势上涨或者趋势下跌都是概率很小的事件，后续几周大概率还是以震荡的形式来进行中枢的演化，震荡区间上下围绕（2878.54，3058.90），整个过程在时间上是跨月度的。
用几张图来描述后续走势结构概况：
上综图A：正常情况
上综图B：强势情况
1.2沪深300
（1）主级别趋势来看，沪深300整体走势框架类同于上证综指，也是围绕日线级别的中枢震荡，即围绕（下沿=3557.02，上沿=3942.43）进行上下波动，日线级别暂时未出现趋势上涨的信号。本级别走势强度仍然略高于上证综指。
（2）次级趋势为30分钟级别，上期判断触及沪深300日线的250天均线（3850附近），有较大概率会产生反弹来形成30分钟的中枢，本周均已得到验证，细节的变化主要还是反弹的力度和强度略高于预期。未来在30级别，有向下走一笔与（3928.07，4184.44）形成重叠，以构筑30分钟中枢的诉求。因此在次级别30分钟的趋势方向上，整体还是以震荡调整的形式为主，即使短期有强势的指数突破，一般也不是主升段落，还是有回踩做中枢震荡的走势结构诉求，本质上是围绕（3928.07，4184.44）的上下宽幅震荡以形成和拓展30分钟中枢。
1.3创业板指数
目前创指在60分钟结构上，仍然是处于趋势上涨的阶段，本次调整可定义为高位做60分钟中枢的过程。对其后走势观察均线主要以日线60天均线系统和180天均线系统为主要趋势线，创业板处于上涨趋势发散过程，短期若有调整以日线中20天均线和60天均线之间的空间缩小为主，暂无出现向中期均线250天线调整的可能性。
创业板指数的结构仍然未出现趋势衰竭，在趋势结构上，创业板指数结构强度仍然强于上综及沪深300。对于创指背后所代表的一些方向，仍然需要重视。但是对于短期的次级别结构，创指调整是不够充分的，因此需要谨防突发的加速下跌，去触及60天均线（2000点附近）。
补注：趋势和反转都是有级别的，而不同的趋势型和反转型投资者所愿承受的的趋势或反转级别有可能是不一致的。具体到技术分析里，站在什么级别进行定性分析，对应的定量指标也都会发生变化。本文都是站在30分钟级别分解来递归日线级别走势类型，并利用区间套站在30分钟级别进行的操作可行性分析。（用均线系统来理解，类似于日K线上180和250天线这些长期均线来和60天线以及20天线这些中短期均线的关系来判断市场的运动状态。）
本文观点与往期核心观点间有前后逻辑的延续性，文中的所提及的具体结论更多是基于分析技术分析逻辑后的目标假设，建议更多关注往期观点以及整个详细的分析过程，而非直接的结论。
二、主要指数走势结构详细分解
2.1上证综指
图1缠论细节分解图
注：图形以上证指数30分钟级别为分解基准，黄色12345....等阿拉伯数字是30分钟K线分笔以及30分钟K线次级别走势类型（5分钟K线走势结构）进行的分解，红色ABCDEF是站在30分钟级别递归成日线级别的分解
上综日线级别盘整的具体结构为AB+(BC+CD+DE+EF)+F-当下，其中F-当下为30分钟级别的下跌走势类型，日线盘整中的中枢(BC+CD+DE+EF)，中枢波动区间为（E=2857.32，B=3042.93）。
主级别趋势上看，上综目前构筑的仍然是日线级别盘整结构，而非日线级别的趋势，本质上是围绕中枢区间（E=2587.32，B=3042.93）进行的上下波动。如果行情继续强度很高上涨，短期若超过中枢上沿3042，主级别的中枢仍然会对次级别进行回调的作用。反之，如果短期暴跌至中枢下沿2857.32以下，主级别中枢对于后续次级别的走势类型仍然具备回拉的作用。
主级别是明确的，那么围绕中枢的波动到底以何种力度以及形式开展波动，是次级别需要研究的事情。本轮行情的次级别，是27-当下为30分钟级别的上涨走势类型，即27-28+（28-29+29-30+n）+b。其中，n为未来向下的一笔，作为30分钟中枢构造段。用区间套理论，去5分钟对F-当下精细分解。
图2：缠论细节分解图
图形以上证指数5分钟级别为分解基准，黄色12345....等阿拉伯数字是5分钟K线分笔以及1分钟K线次级别走势类型进行的分解
上期结论判断5分钟级别19-22的下跌，是一个5分钟级别的下跌走势类型，其内部结构为19-20+20-21+21-22的下上下三笔5分钟下跌，其中21-22力度大于19-20，因此该5分钟下跌结构是没有产生底背驰段的，即后续还有下跌的动力需要消化。
本周22-25的走势类型是一个5分钟级别的上涨走势类型，其中23-24段式对19-22的下跌动能的次级别消化。但是其后产生24-25段，再次级别中与22-23段产生一定程度的段内背驰，所以在5分钟本级别，也有调整的需求。
综合日线的本级别以及次级别得到如下结论：
（1）主级别趋势上观点跟上期观点保持一致，上综目前构筑的仍然是日线级别盘整结构，而非日线级别的上涨亦或下跌趋势，本质上是围绕中枢区间（E=2857.32，B=3042.93）进行的上下波动。如果行情继续强度很高上涨，短期若超过中枢上沿3042，主级别的中枢仍然会对次级别进行回调的作用。反之，如果短期暴跌至中枢下沿2857.32以下，主级别中枢对于后续次级别的走势类型仍然具备回拉的作用。
（2）上期结论中指出本轮行情目前日线级别上涨趋势反转信号尚未产生，但是站在30分钟级别，后续有较大概率会演变成30分钟级别的走势类型上涨，即a+(30f中枢)+b的结构。其中a已经走完，即2月4日最低点2685.27至2月21日3058.90，本周的反弹已经具备30分钟中枢的基本条件，后续还有向下跌一笔的需求，就能完整构筑30分钟的中枢。在30分钟级别，就此展开趋势上涨或者趋势下跌都是概率很小的事件，后续几周大概率还是以震荡的形式来进行中枢的演化。
2.2沪深300
图3：缠论细节分解图
上图为30分钟K线图，AB、BC、CD、DE、EF、FG、GG1等均为30分钟级别走势类型（即站在30分钟递推的日线级别笔分解）
沪深300整体走势框架类同于上证综指，基本判断也类同于上综，主级别趋势也是围绕日线级别的中枢震荡，其日线级别中枢构成为BC+CD+DE的三笔重叠，因此主级别的走势是围绕中枢上下沿的次级别震荡，即围绕（下沿E=3557.02，上沿D=3942.43）进行30分钟走势类型的震荡，但是主级别走势强度仍然略高于上证综指。
图3中G1-H开始的30分钟向下走势类型下跌是一个带跳空缺口的特征序列，其作用可以作为30分钟本级别的下跌走势类型，因此H至当下的走势类型走的是一个30分钟走势类型上涨。因此H至今的走势，内部的基础结构构造需要满足a+30分钟中枢+b或者a+b+c上下上30分钟上笔的基本要素。目前a段上涨，已经完成，当下是构造30分钟中枢的过程。
结论归总：
（1）主级别趋势来看，沪深300整体走势框架类同于上证综指，也是围绕日线级别的中枢震荡，即围绕（下沿=3557.02，上沿=3942.43）进行上下波动，日线级别暂时未出现趋势上涨的信号。本级别走势强度仍然略高于上证综指。
（2）次级趋势为30分钟级别，上期判断触及沪深300日线的250天均线（3850附近），有较大概率会产生反弹来形成30分钟的中枢，本周均已得到验证，细节的变化主要还是反弹的力度和强度略高于预期。未来在30级别，有向下走一笔与（3928.07，4184.44）形成重叠，以构筑30分钟中枢的诉求。因此在次级别30分钟的趋势方向上，整体还是以震荡调整的形式为主，即使短期有强势的指数突破，一般也不是主升段落，还是有回踩做中枢震荡的走势结构诉求，本质上是围绕（3928.07，4184.44）的上下宽幅震荡以形成和拓展30分钟中枢。
2.3创业板指数
目前创指在60分钟结构上，仍然是处于趋势上涨的阶段，本次调整可定义为高位做60分钟中枢的过程。对其后走势观察均线主要以日线60天均线系统和180天均线系统为主要趋势线，创业板处于上涨趋势发散过程，短期若有调整以日线中20天均线和60天均线之间的空间缩小为主，暂无出现向中期均线250天线调整的可能性。
创业板指数的结构仍然未出现趋势衰竭，在趋势结构上，创业板指数结构强度仍然强于上综及沪深300。对于创指背后所代表的一些方向，仍然需要重视。但是对于短期的次级别结构，创指调整是不够充分的，因此需要谨防突发的加速下跌，去触及60天均线（2000点附近）。
三、关于该系列报告的几点说明
1、本系列报告主要依托“经典缠论”中相关的基础分型、级别、背驰和区间套概念对市场进行走势类型分解，根据历史走势的统计规律，从定量的角度对各指数运行过程中可能存在的阻力和支撑位进行测算。考虑到价格波动具有较大的不确定性，基于历史走势得到的统计规律以及模型有可能发生失效风险，因此本系列报告中提到的任何点位都是一个区域的概念，仅仅只能作为分析参考，不能据此作为买入或卖；
2、无论是千人千缠，还是千人一缠。一项工具仅仅是一项工具，一项工具也可以超越任何一项工具。核心是如何运用。这也是我们《缠论方略》的写作立意点所在。
