一、关于市场
近期下跌主要是因为经济下行压力大，但是之前市场又没看到政府有进一步降准、降息的动作，从而引发担忧。周一央行下调中期借贷便利（MLF）利率10个bp；市场预计1月20号一年期和五年期贷款市场报价利率(LPR)也可能会对应下调，而市场对此已有正面反应。后续政策的陆续推出，将有助于市场信心的进一步恢复。
二、我们的投资
1、由于从去年四季度以来，市场处于弱市的博弈状态，除一些机构介入较少的小市值品种以外，资金在基建、地产等板块避险，从而造成短期市场风格的切换。
2、我们认为投资还是需要以2-3年的维度来评估。
1）高成长板块：如新能源车、光伏、半导体、军工，估值自高点下来已调整20-30%，行业普涨的局面将难以为继，应寻找有超额收益的优质个股，争取获得由业绩增长驱动的收益。
2）稳增长板块：如地产、基建，短期受益于政策支持，但长期投资价值不明显，预计未来随着成长股反弹资金会重新拥抱成长。
3、 我们相对看好新能源、高端消费和财富管理等确定性较高的板块，对短期热点品种持相对谨慎态度。
4、预计今年的投资机会比较多，分布也会更均衡，但前提是少犯错，先要做对，争取到合理的收益。如果机会好，在此基础上再适当追求交易性的超额收益加成。
三、总结
市场当前处于底部阶段，估值已回落到合理区间，今年经济大概率前低后高，流动性预计将维持宽松基调。目前风险和收益的性价比较高，中长期配置价值凸显。
