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证券市场红周刊 记者 | 齐永超
化工等行业格局相对稳定，新增产能基本都在头部公司，而且中国的化工公司大部分已经拥有相应的国际地位。有投资人预判，从化工行业竞争格局来看，未来几年基本上是良性向上的。
受益于业绩增长、下游需求向好、产品涨价等多个因素影响，化工板块自2021年以来整体处于领涨梯队，进一步细分来看，大炼化、轮胎、农化等领域“表现”突出。
接受《红周刊》记者采访的投资人士指出，化工行业的产品呈现网状结构，任何时候都有景气度高的产品，除了头部公司的长期价值外，每年都有细分产品的牛市。“相较于消费等赛道存在交易过度拥挤的现象，反观周期品，基本是一片蓝海。”另有投资人“圈定”了化工行业的三个选股方向，首先是产品导入期实现快速成长的公司；其次是已具备成本优势、市占率稳定的细分龙头；再者是供需错配导致的产品涨价机会。
化工股盈利、股价“齐上台阶”
民营炼化成本控制优势明显
据《红周刊》记者统计显示，截至2月19日收盘（下同），剔除近一年上市的新股，两市有逾260只个股在年内创出历史新高，其中，化工股最多，达到46只。如炼化领域的荣盛石化、卫星石化；轮胎行业中的玲珑轮胎、赛轮轮胎；农化股利尔化学、华鲁恒升。另外还包括MDI的万华化学、钛白粉的龙蟒佰利等。（见表1）
事实上，化工股不仅在近期频创新高，在此前一个更长的周期中也居于强势梯队。另一组统计数据显示，自2021年以来，申万化工板块以上涨6%的“成绩”位列申万28个大类行业榜单第一位。而自2020年以来，化工板块则以28%的涨幅，排名第7位。
值得一提的是，在化工股近期“领衔”创新高的同时，也交出了一份较好的业绩“成绩单”，整体预喜率较高。据统计显示，截至2021年1月底，两市约230家化工上市公司披露了2020年业绩预告且给出了具体业绩预增区间，以净利最大预增幅度来测算，其中有154家预增，占比为67%，高于目前58%的市场平均值。
“化工等重资产制造业，受限于环境容量，新增产能基本都在头部公司，行业野蛮竞争的时代已经过去。可以预见的是，中国的化工公司大部分已经有了相应的国际地位，只要格局稳定，那么未来几年基本是良性向上，头部一体化公司的优势将越来越显著。”杭州庄贤投资总经理王安在接受《红周刊》记者采访时表示。另外他认为，“化工相比其他周期行业的优势是，产品呈现网状结构，任何时候都有景气度高的产品，除了头部公司的长期价值外，每年都有细分产品的牛市。从交易上看，相较于消费等交易存在过度拥挤的迹象，反观周期品，基本是一片蓝海。”
从业绩和股价表现来看，民营大炼化“表现”突出。结合2020年三季报、年报预告来看，炼化公司受益于扩产、涨价，业绩迎来显著增长。
以荣盛石化为例，受益于开工提升、项目投产等多个因素影响，公司1月30日公告称，预计2020年实现盈利71亿元~76亿元，同比增长221.72%~244.38%。《红周刊》记者注意到，荣盛石化超70亿元的业绩水平，暂居化工板块第二位。在业绩预喜下，公司股价在2月18日盘中创历史新高，而自2021年以来，则实现了超过50%的“领跑”。再如卫星石化，公司预计2020年度实现净利润15.2亿元~17.1亿元，同比增长20%~35%。这是公司上市以来的最高盈利水平。受业绩刺激，公司股价在1月29、2月1日连续收出两个涨停。2021年以来，卫星石化以76%涨幅位居化工板块第5位。
（本文已刊发于2月20日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。）
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